纯碱价每天创新高,远兴能源净利暴增17倍股价涨5倍,新能源拯救化工股?

魏亚霖
2021-09-08 22:05:56
来源: 时代财经
东海期货能化策略组对时代财经表示,虽然纯碱当前的价格已处于高位,但考虑到环保因素逐渐升温以及下游光伏玻璃需求不断增加,接下来纯碱期货价格应当会进入高位震荡期。

9月8日,A股纯碱板块依旧火热,相关概念股全线飘红。Wind纯碱指数单日上涨5.70%,苏盐井神(603299.SH)、中盐化工(600328.SH)涨停,山东海化(000822.SZ)、金晶科技(600586.SH)跟涨逾5%。

Snipaste_2021-09-08_21-49-32.jpg氯化钠。图片来源:unsplash

今年以来,纯碱板块的涨幅高达191.96%,行业龙头之一——远兴能源(000683.SZ)的股价暴涨了488.89%,中盐化工、山东海化、华昌化工(002274.SZ)的股价涨幅也都超过了200%。

Snipaste_2021-09-08_21-31-46.jpg图片来源:Wind

时代财经注意到,在纯碱行业上市公司股价飞涨的同时,纯碱期货的价格也不断上涨。作为基础化工原料之一的纯碱,2021年后突然进入了行业景气期。

9月8日,东海期货能化策略组告诉时代财经,因为新能源光伏产业发展以及平板玻璃产量维持高位增长态势,从年初开始,纯碱就不断受到市场关注,行情逐渐火热。

每天都在创造历史高价的纯碱能否维持高位价格?“碳中和”目标下的新能源产业发展,又能否使得传统化工企业“重获新生”呢?

每天都是历史新高

A股市场上纯碱板块的走势,几乎与期货市场上的纯碱合约走势重合——一路上涨。

9月8日,纯碱期货主力合约价大涨3.42%,收于2903元/吨。事实上,相较于年初,纯碱期货价已近翻倍,8月以来期货合约价每天都在创造新高。

image-20210908172154161.png纯碱期货主力合约价,图片来源:Wind

纯碱,也就是碳酸钠,是一种广泛使用的基础化工原料,被称为“化工之母”。

根据郑州商品交易所纯碱期货手册,纯碱根据密度的不同可以分成轻碱与重碱,其中重碱的产量增速远高于轻碱,而平板玻璃行业是重碱最主要的消费者。

根据东吴证券研报,2020年,我国47%的纯碱消费用于平板玻璃,17%用于日用玻璃,8%用于光伏玻璃;其中,平板玻璃下游约70%用于建筑领域,接近竣工端。

9月8日,三友化工(600409.SH)证券部工作人员告诉时代财经,纯碱期货价格与公司的出厂价不完全一致,但有参考性,9月以来公司的纯碱出厂价(每吨)已经上涨了150~200元左右。”

根据百川盈孚数据,从年初至今,重碱参考价已经上涨了82.47%,轻碱参考价则上涨了84.29%。

image-20210908190122137.png图片来源:百川盈孚

在半年报中,中盐化工表示,2021年下游需求持续好转的带动下,价格呈现上行趋势,现已创历史新高。

其实,纯碱价格在下半年的继续飙升没有出乎业内人士的预计。

此前,8月19日,中盐化工也在网上互动平台回复称,“随着经济复苏,需求恢复,预计下半年(纯碱)价格会有一定的涨幅。公司将紧跟市场变化,主动适应,及时调整生产销售策略,努力实现利润最大化。”

山东海化也在8月6日披露的半年报中预测,下半年,下游行业需求稳中有升,纯碱市场行情将持续向好。

旺盛需求维持纯碱高价

如此高的纯碱价格能否继续维持?

9月8日,时代财经致电中盐化工,其证券部工作人员表示,目前来看,虽然纯碱价格很高,但下游企业仍可以消化,玻璃行业对于纯碱的需求旺盛。

同日,上述三友化工工作人员也表示,下游玻璃行业对于纯碱的需求量不断增加,尤其是浮法玻璃。

浮法玻璃是一种特殊工艺制作的高档玻璃,它是将玻璃熔液倒进一缸熔解的锡内,玻璃浮上锡面后自然形成两边平滑的表面,而非经由传统的吹或卷压法生产。

9月8日,主营玻璃业务的旗滨集团(601636.SH)证券部工作人员告诉时代财经,玻璃消费的需求主要来自建筑领域,光伏玻璃的需求量目前相对而言不大。

中信期货9月5日的研报亦指出,虽然地产企业资金紧缺,囤货意愿薄弱,但随着施工旺季临近,进度提升下订单增加,对于玻璃的需求有望恢复。

上述研报还认为,随着浮法玻璃线新增点火,光伏生产线陆续进入投产时间,预计纯碱需求将逐步增加。

市场普遍认为,从供需关系来看,玻璃行业的旺盛需求将使得纯碱价格短期难以下调。

9月8日,东海期货能化策略组对时代财经表示,“考虑到供应端环保限产因素逐渐升温以及下游光伏玻璃供应不断增加,纯碱基本面仍强。但当前主力合约升水已经较高,接下来纯碱期货价格应当会进入高位震荡期。”

国金证券研报甚至认为,考虑到光伏玻璃、碳酸锂等新能源领域高速增长,平板玻璃等传统领域保持平稳,在2023年之前,纯碱都将维持高位震荡。

新能源行业“拯救”传统化工?

不断上涨的纯碱价格让企业赚得盆满钵满。百川盈孚数据显示,纯碱的毛利率从2020年底的净亏损,已经上升到了将近600%。

上市企业近期披露的中报同样如此。远兴能源上半年归母净利润12.55亿元,同比增长1720.73%;中盐化工归母净利润7.69亿元,同比增长634.76%;山东海化归母净利润2.52亿元,同比增长287.77%。

image-20210908185413009.png纯碱毛利率。图片来源:百川盈孚

不止中报业绩大涨,纯碱板块上市企业的股票价格也纷纷走高。涨幅最大的远兴能源,股价从年初至今已经暴涨了近5倍,甚至连公司高管似乎都“忍不住”进行了违规减持。

9月6日晚间,证监会对远兴能源发布警示函:7月19日,公司高管丁喜梅在未公告预先披露减持计划的情况下,通过集中竞价交易减持公司股票35万股,成交金额239.75万元。

时代财经注意到,自2016年以来,远兴能源的股价常年徘徊在2元左右,而丁喜梅违规减持的平均成交价已经达到了6.85元。

Snipaste_2021-09-08_20-42-16.jpg图片来源:远兴能源公告

时代财经注意到,不仅纯碱行业受惠于光伏产业发展,今年以来,诸多传统化工行业都因为“碳中和”目标与新能源概念而“获得新生”。

例如,近期磷化工板块因为磷酸铁锂材料越发走俏,股价一飞冲天,Wind磷化工指数年内已经上涨了166.71%;钛白粉企业在今年则纷纷宣布转型,投资新能源正极材料,相关指数也在年内上涨了79.70%。

暴涨的化工股市值代表的更多是对未来业绩的预期,但用国元证券宏观分析师杨为敩的话说,“树不能长在天上”,新能源概念对于传统化工企业股价的拉升也不能脱离基本面。无论是新能源汽车,还是光伏产业,都还处于初级发展阶段,接连翻番的股价还有待时间去证明自己的价值。

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