每日营收超10亿元， “巨无霸”中国电信回A股为哪般？

杨玲玲

2021-03-10 20:28:36

来源: 时代周报

2020年，中国电信经营收入3936亿元，同比增长4.7%

登陆港股19年后，中国电信（00728.HK）宣布“回A”。

3月9日晚间，中国电信公告表示，拟公开发行A股数量不超过120.93亿股，在上海证券交易所主板上市。这意味着，继中国联通之后，又一家电信运营商将回归A股。

同日，中国电信还披露了2020年财报。2020年，中国电信经营收入3936亿元，同比增长4.7%；服务收入3738亿元，同比增长4.5%；股东应占利润209亿元，同比增长1.6%。

“为什么今年董事会批准这个决定？”3月9日，中国电信董事长柯瑞文在业绩会上称：“经过综合研判，我们认为当前是公司发展难得的战略机遇期。公司坚定实施‘云改数转’的战略，A股上市，是实施该战略的重大举措，是公司发展到恰当的时候要做出的恰当决定。”

3月10日，通信行业专家项立刚在接受时代周报记者采访时表示，中国电信回归A股，一方面是在海外资本市场受到较大干扰；另一方面，也是让国内投资者受益。

时代周报记者注意到，中国电信“回A”公告发布后，3月10日，该股股价高开低走，截至当日收盘报收2.68港元/股，涨1.13%；相关概念股号百控股（600640.SH）、天威视讯（002238.SZ）一字涨停。

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为何“回A”

根据中国电信公告，此次发现A股所募资金将用于5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目及科技创新研发项目。

3月10日，电信行业分析师付亮告诉时代周报记者，中国电信发展5G、云网等业务，需要资金支持。

而柯瑞文在业绩会上提出，“不仅是为了募资，战略有一个生态的协同。比如To B业务，特别是5G，To B的产业互联网，一定要和合作伙伴一起才能做得成”。

柯瑞文称，“也打算通过A股上市引入战略投资者战略协同，一起为客户提供好的服务”。

3月10日，野村综研（上海）咨询有限公司通信和ICT产业部总监陶旭骏分析称，中国电信回归A股，或与此前美国要求中国电信企业在美股退市有一定关系。

2020年以来，中国移动、中国电信、中国联通三大运营商在资本、业务层面受到美国政府压制。目前，美国联邦通信委员会（FCC）正在研究是否吊销和终止中国电信在美国提供国内州际和跨国电信服务的授权；美国“净网计划”也在2020年8月新增运营商、云、海底光缆三大领域。

资本层面，2020年11月12日，美国禁止美国人士交易美国国防部定义下的所谓中国涉军企业的证券。中国移动、中国电信、中国联通被纳入首批公布的31家企业。

2020年12月31日，美国纽约证券交易所宣布，启动对中国移动、中国电信、中国联通的摘牌程序。此后，纽约证券交易所的态度虽然几经反转，但三大运营商最终仍在美股退市。

对此，中国电信未正面回应“回A”是否与美股退市有关，仅称公司高度重视全球资本市场和投资者，包括美国的投资市场和投资者。

中国电信还表示，已提交申请，要求纽交所复议退市的决定，相关进展将及时公告。

概念股“起飞”

“眼下，中国电信在香港市场估值比较保守，A股上市有利于提升股价。”付亮认为，目前中国电信和中国联通在5G网络方面是共享共建的关系，未来两家如何形成差异化，打造自身优势仍是挑战。

随着中国电信宣布“回A”，3月10日，相关概念股号百控股、天威视讯双双涨停，截至当日收盘，号百控股报收11.86元/股，天威视讯报收6.66元/股。

其中，号百控股主要业务为，面向公众用户的基于天翼超高清、天翼云游戏和天翼云VR等5G产品的互联网文娱服务；面向政企用户的互联网内容文化集成服务以及积分运营、商旅预订和酒店运营管理等业务。

截至2020年9月30日，中国电信集团（中国电信大股东）是号百控股第一大股东，持有公司51.16%股份；中国电信是号百控股第三大股东，持股比例为4.13%。

天威视讯的主营业务则是向用户提供有线数字业务（包括基本收视、增值和政企业务）、互联网宽带接入服务和电视、网络购物服务等。截至2020年9月30日，天威视讯第二大股东亦为中国电信，持股比例为7.88%。

“中国电信发行A股无疑将利好产业链，相关概念股也会受到影响。”3月10日，一名通信行业分析人士对时代周报记者表示。

对此，金融机构摩根士丹利发布研究报告称，回归A股将令中国电信未来一至两年的每股盈利有所摊薄，但相信公司未来派息仍维持稳定。研究报告中，摩根士丹利维持中国电信“增持”评级，目标价由3港元/股上调至3.5港元/股。

截至3月10日收盘，中国电信报收2.68港元/股，市值为2168.99亿港元。今年以来，中国电信股价已累计上涨28%。