英特尔入股,外资买入!果链龙头立讯精密“密谋”转型

郭美婷
2024-06-18 22:27:19
来源: 时代周报
未来资源将向通讯和汽车板块斜和导入

A股“果链”龙头立讯精密(002475.SZ)再次牵手全球芯片巨头英特尔。

6月17日晚,天眼查信息显示,英特尔最新入股立讯精密旗下东莞立讯技术有限公司(下称“立讯技术”)。

据悉,立讯技术是立讯精密负责通讯业务板块的子公司,主要生产经营基站天线、滤波器、RRU 等通讯设备, 以及连接器、连接线、光模块、AOC等互连产品。目前,英特尔(中国)有限公司持有立讯技术3%的股份,认缴出资额为1766万元。

图源:截图自天眼查

6月18日,知情人士向时代周报记者证实了这一消息。该人士表示,立讯技术与英特尔主要合作的业务包括数据中心光/电连接(统称高速互联产品)、液冷散热系统、电源系统等,并为英特尔合作伙伴联盟(IPA)以及通用服务器产业技术创新链中的多家企业提供完整的高速互连及热管理解决方案。

近年来,头顶“果链”光环的立讯精密已经悄悄开始转身,通过开拓新的业务领域以减少对苹果公司的依赖。据知情人士透露,目前通讯和汽车板块已经成长为立讯精密的第二增长曲线,未来立讯精密会将资源向这两个业务板块倾斜和导入,推动这两块业务的高速成长。

与英特尔再次合作

天眼查信息显示,立讯技术(曾用名:东莞立讯光电有限公司)成立于2017年,企业注册资本为5.9亿,并在2020年完成了天使轮。目前,立讯精密持有立讯技术89.22%股权。

图源:截图自天眼查

据立讯技术官网介绍,公司是通讯设施和企业级互连产品提供商、5G通讯设备和企业级互连解决方案的全球设计商和制造商。

立讯技术主要生产经营基站天线、滤波器、RRU 等通讯设备, 以及连接器、连接线、光模块、AOC等互连产品。产品覆盖无线通信基站、数据中心、服务器、交换机、路由器等应用领域,能够提供完整的从无线连接,到电连接、光连接、热管理等完整互连解决方案。业务范围覆盖全球通讯及企业级客户群,在美洲、欧洲、日本均有布局。

事实上,英特尔与立讯精密早有合作。据英特尔官方公众号2023年3月消息,立讯精密、华勤技术(603296.SH)、记忆科技、闻泰科技(600745.SH)、同泰怡等在内的8位本地ODM被纳入到了英特尔的数据中心渠道生态中。

彼时英特尔表示,其正联合各类生态伙伴,打造基于不同行业的细分化解决方案。英特尔数据中心渠道业务自2008年发展至今,已基本完成对于渠道通路的多维度覆盖,囊括了横跨多个应用领域、连通数据中心服务器上下游产业链的渠道生态伙伴。

知情人士称,立讯技术的优势在于光/电高速互联解决方案,而英特尔是全球头部的半导体芯片厂商,在数据中心的电连接方面,立讯技术高速互联相关产品可以在初期即与芯片厂商进行协同研发,深度参与互联解决方案,了解客户需求及痛点,并进行产品规划。

此外,上述人士表示,英特尔的下游客户多是全球头部云计算/数据中心厂商,例如谷歌、亚马逊、微软、思科、阿里、腾讯、百度等。因此,立讯技术配合英特尔完成制定下一代数据中心/交换机芯片的高速互联方案,以及配套的散热、电源方案,将有助于立讯技术在这些头部云计算/数据中心厂商上面的商务拓展,并向现有客户导入新产品。

自英特尔入股立讯精密子公司消息传出后,立讯精密当天股价大涨超7%,6月18日,立讯精密再度上涨2.68%,报37.99元/股。

另外,时代周报记者梳理Wind数据发现,在6月1日-6月17日11个交易日中,立讯精密有7天北向资金呈净流入状态,净买入量达4782万股,净流入资金额近16亿元。

果链龙头寻转型

立讯精密是苹果手机的主要组装厂商之一,早年曾凭借为苹果代工实现了跨越式发展。不过,近年来随着全球消费电子需求的降温,立讯精密并不希望自己一直困在“果链”里。如今,数据中心业务已成为立讯精密转型的重要一环。

TrendForce集邦咨询研究数据显示,2023年全球AI服务器出货量达120万台,同比增长达38.4%,占据服务器总出货量的近9%。该机构预估,2024年,全球服务器整机出货量将同比增长2.05%至1365.4万台。同时,市场仍聚焦部署AI服务器,AI服务器出货占比约12.1%。

立讯精密2023年年报显示,公司通过电连接、光连接、风冷/液冷散热、电源管理、射频等产品切入到通讯及数据中心产业中。尤其在数据中心高速互联领域,立讯精密协同头部芯片厂商为全球主流数据中心及云服务厂商共同制定 800G、1.6T 等下一代高速连接标准。

据2023年年报,立讯精密实现收入2319亿元,较上年同期增长8.35%。立讯精密主营消费电子业务、通讯与数据中心业务、汽车业务、医疗业务四大板块业务,其中消费电子业务实现营收1971.8亿元,营收占比85.03%。通讯互联产品及精密组件共实现营收145.4亿元,营收占比6.27%,营收金额同比增长13.28%,也是除消费电子业务外,营收占比最大的业务板块。

图源:截图自立讯精密年报

而在2022年和2021年,通讯互联产品及精密组件的营收占比分别为6%和2.12%。

在4月26日的投资者关系活动上,立讯精密董事长、总经理王来春曾提到,去年全球经济增长放缓、购买力下降、电脑终端的市场销量下滑以及消费性电子产品市场表现整体偏弱等因素给公司营收增长带来了挑战。但公司发挥优势并积极布局发力,加上在通讯和汽车产品领域持续的高速发展,使其整体业绩取得了不错的成长。

立讯精密财务总监吴天送表示,去年汽车互联产品及精密组件增加31亿元的收入,通讯互联产品及精密组件增加17亿元的收入。

五年内海外产能占三成

“无论是AI服务器,还是常规的数据中心服务器、交换机,万变不离其宗,本质上是离不开立讯精密所擅长的高速互联(电连接、光连接)、散热、电源方案,即服务器的“核心四大件”,这些都是立讯精密通讯业务最具竞争力的产品。”有知情人士对时代周报记者透露。

他认为,目前,在地缘政治的背景下,立讯精密正结合自己的能力优势以及市场情况,选出相对安全的产品进行培育。这里的“安全产品”具备的特点是,不受地缘政治影响,既有的经验和能力可以为之赋能,并且产品未来成长空间广阔,能够形成足够深的技术护城河等。

图源:图虫创意

立讯精密公司管理层此前曾表示,在通讯领域,目前公司以 high-speed connector、Cable 为抓手,带动其他产品线的发展,未来五年内,通讯板块将会有较好的业务拓展机会。此外,电连接领域是立讯精密布局最早且最具有竞争力的产品线,其中包含连接器、线缆和线束,在光模块、散热和电源等产品上,以立讯精密的技术实力并没有落地难度。

公司管理层还提到,目前公司四分之一产能在海外,四分之三在国内。预计五年内这个比例会是 30%海外,70%国内,变动主要集中在汽车及通讯产业。

目前,立讯精密还在逐步扩展其数据中心相关业务版图。去年底,立讯精密与美国射频芯片制造商威讯联合半导体有限公司(Qorvo)达成协议,立讯精密将收购Qorvo位于中国北京和德州的组装和测试设施。据知情人士透露,该交易在今年上半年已经完成。这项收购或将加速立讯精密在射频芯片领域的布局和发展。

另外,从目前公开资料来看,除了英特尔外,立讯精密的客户还包括AI“霸主”英伟达。5月6日,立讯精密2023年年度报告网上说明会上,有投资者提问“立讯精密是否和英伟达达成作?”。对此,立讯精密回答道:“我们有间接和直接服务包括这家客户在内的云计算、数据中心客户。”

“从未来5年公司经营策略来讲,消费电子业务依旧公司的基本盘,通讯和汽车板块是立讯精密的第二增长曲线。目前消费电子业务的资本投入高峰期已过,未来立讯精密会将资源向另外两个业务板块倾斜和导入,推动这两块业务的高速成长。”上述人士表示。

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