达利食品股价持续低迷:饮料业务营收同比下降19.5%,经销商称产品滞销

叶曼至
2022-12-14 10:52:40
来源: 时代周报
豆本豆卖不动,乐虎兑奖无门

达利食品(03799.HK)的饮料生意有些做不动了。

近日高盛发布研究报告称,已重申达利食品“中性”评级,基于较低的饮料销售部分被销售、一般及行政开支减少抵销的预测,下调2022-2024年每股盈利预测5%6%,集团今年收入及净利润或将分别跌3%13%2023-2024年则增长6%-7%8%-10%,目标价由4.2港元下调9.5%3.8港元。

今年以来达利食品股价持续低迷1月底达到4.67港元/股后,便开始“跌跌不休”截至1213日收盘达利食品报3.59港元/总市值为491.62亿港元

伴随股价下滑的还有业绩今年上半年达利食品出现营收利润双双“跳水”其中饮料板块下滑最为严重功能性饮料乐虎凉茶产业销售额都有不同程度的下降

一直以来经销商都是达利食品销售额的强力支点。凭借建立多个品牌并布局经销商网络进行全渠道铺货达利食品产品下沉全国各地业绩也迅猛增长

但随着消费趋势变化、行业竞争激烈等原因,达利食品经销商的饮品生意也越来越难做

达利饮料卖不动

来自广东地区的胡雯化名成为达利食品经销商已有4主要销售包括豆本豆和其正乐虎青梅绿茶等产品

她向时代周报记者表示从年初至今,就她所销售的情况是,在消费者有意识的“囤货”之下诸如八宝粥花生牛奶这一类产品的销量都在激增但饮料销量却一直惨淡

饮料不是刚需食品它不扛饿而且买一箱能喝很久了胡雯直言另一方面,销售受影响还与线下餐饮在今年有部分关停时间有关。我们有一些固定客户是餐饮店之前一直都有向他们长期供应饮料但今年堂食时间受影响来拿货的餐饮老板也明显减少胡雯说道。

不仅如此,据她透露今年以来和其正与乐虎的销量堪忧尤其是乐虎手上有一批乐虎去年12月份进货的现在都还没卖完还压着

无独有偶一名达利食品武汉经销商刘宏化名也存在乐虎滞销情况他告诉时代周报记者乐虎在刚推出兑奖活动的那段时间也曾畅销一时但随着“中奖容易兑奖难”现象频频发生乐虎现在也“起不来了”

达利食品有规定中奖产品从哪里进货就从哪里兑奖但有时候客户也分不清中奖的这一瓶出自哪一批货他就在同一个供应商那里反复兑奖如果超过了中奖率就肯定是兑不了的刘宏进一步解释100瓶乐虎的中奖率是在35%搞中奖活动的初衷不是为了让消费者兑奖只是为了拉动消费但消费者中奖了却没办法兑奖也会影响乐虎的销量

在经销商口中,豆本豆销售情况也有所滞缓

豆本豆压仓在业内是常态线上生意没多少超市来拿货也是做促销活动刘宏说道

但如果从行业数据看,豆本豆在市场上的表现并不逊色欧睿国际数据报告显示,按照2021年零售渠道销售量计算,豆本豆在豆奶市场的份额达到23%,全国销量第一。

图源:豆本豆豆奶官方微博

刘宏对此表示豆本豆在刚推出的时候,达利食品就要求经销商大力推广但动销过程却并不顺利其看起来甚为风光的销售额也并非全部来自C而是至少有一半是被经销商“买单”

但面对经销商产品滞销难题,多位经销商向时代周报记者表示,达利食品至今都未能给到一个妥善的解决方案

2019—2020年期间有数家媒体报道达利食品经销商的库存需完全自我消化厂家对此不作处理“这个问题起码存在有十多年了,老经销商已经走了一大批。”刘宏说道。

为了缓解存货压力不少经销商便开始压低价格跨地区销售也就是俗称的“窜货”,造成的直接后果是,“窜”地区的经销商利润进一步压缩

胡雯便深受困扰。她表示,因为广东地区客户消费能力强,因此广东地区经销商时常会被周边地区经销商“窜货”。比如,在她这里,一箱豆本豆卖23元,来“窜货”的经销商往往会比本地的便宜4~5元,客户便自然流失了。“上个月也就卖了70箱左右,一箱就赚几块钱。如果没有被‘窜’,起码能多卖50箱。”胡雯表示。

针对经销商描述的上述情况1212时代周报记者以邮件形式联系达利食品截至发稿未获回复

饮料赛道“失速”

经销商销售困顿经营难题最终难以避免传递到达利食品身上

财报显示2022年上半年达利食品实现营业收入103.18亿元,同比下降8.6%,净利润为17.06亿元,同比下滑15.3%。

从业务来看休闲食品即饮饮料分部收入分别为45.28亿元、29.65亿元,同比分别下降6.8%、19.5%。其中,在即饮饮料中凉茶产业销售收入为6.76 亿元,同比下降35.4%功能性饮料乐虎销售收入为17.51亿元,同比下降7.8%

图源:和其正官方微博

值得一提的是作为乐虎的对标产品东鹏特饮2022年上半年的营业收入为42.91亿元,同比增长16.54二者差距已越来越大

而让达利食品引以为豪的豆本豆也显然有些后劲不足今年上半年销售额10.66亿元,同比增长仅0.1%

对此达利食品在财报中表示疫情在国内有所反复,导致经济活动在一定程度上受到阻碍,部分品类消费场景缺失。

集团积极强化管道网路体系,通过改革团队利润分配和加大终端网点激励等方式,充分提升销售团队及经销商的执行力和主动性,同时以创新型产品带动增长和品牌质量提升,相信随着经济活动恢复,业绩也将大幅改善。达利食品表示

但胡雯与刘宏与其身边经销商均表示,目前尚未收到任何相关激励举措的消息

餐饮行业分析师、凌雁管理咨询首席咨询师林岳向时代周报记者表示造成达利食品营收下滑的问题是多方面的,品牌老化和食品安全是两个主要的问题

植物蛋白饮料、功能饮料都到了行业的瓶颈期,产品没有太多差异化,而同类产品却层出不穷另一方面饮品品控问题也在投诉平台上屡见不鲜,靠营销砸出来的流量并没有收到相应的回报,这种低ROI的做法是需要改变的。”他分析道

林岳建议达利食品还是需要回到产品质量和竞争力上,在新品研发上要着重投入,创造一些属于自己的新产品、新概念、新品牌,而不是跟风模仿;另外,在产品渠道上需要进行转型升级,例如要保证经销商的利益大力发展电商渠道,着才有机会创造一条上扬的第二曲线。

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