六氟磷酸锂加速扩产正当时,天际股份2021年预盈7—7.5亿

佳鑫
2022-01-21 11:30:03
来源: 时代商学院

文/佳鑫

天际股份(002759)近日发布2021年度业绩预告,预计报告期内归属于上市天际股份股东的净利润7–7.5亿元,较上年同期扭亏为盈。数据显示,2021年天际股份的归属上市公司股东净利润有望创下历史新高。

对此,天际股份解释称,天际股份全资子公司江苏新泰材料科技有限公司主营六氟磷酸锂产品,报告期内,通过挖掘内部潜力,六氟磷酸锂产品产销量大幅增长。同时,由于新能源汽车行业快速增长,市场对六氟磷酸锂的需求大增,导致六氟磷酸锂市场销售价格上涨,双重因素影响下,公司2021年度经营效益同比2020年度大幅增长。

2020年下半年以来,六氟磷酸锂的供给较为紧张。截至2021年12月初,六氟磷酸锂的价格已由2020年11月的9.5万元/吨左右上涨至55万元/吨左右。

电动车高增速有望持续,六氟磷酸锂需求旺盛

天际股份业绩大增受益于新能源汽车产销大热。新能源汽车行业作为我国重点发展的战略性新兴产业,已由政策补贴所带动的培育发展阶段,转向以市场需求为基础、技术创新为驱动的持续增长阶段。以新“双积分政策”为主的多项行业政策持续引导汽车生产企业重视新能源汽车的开发与生产,提高新能源汽车的产销比例,最终实现提高新能源汽车产销量和扩大新能源汽车市场容量的目标。

而随着“碳达峰、碳中和”政策的出台,改变汽车产业结构和能源形式成为推动新能源汽车产业发展的又一重要驱动。国务院办公厅于2020年出台了《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》,提出到2025年新能源汽车新车销量达到新车总量的20%左右,纯电动成为新车主流,公共领域全面电动化,为我国新能源汽车产业发展提出明确目标。

“十四五”期间,我国新能源汽车产业仍将延续高速发展,2020年我国新能源汽车渗透率仅5.4%,2021年迅速提升至13.4%,其中2021年12月渗透率达到19.1%,预计2025年新能源新车渗透率将超过25%。

中汽协数据显示,我国新能源汽车销量从2015年的33.1万辆上升到2021年的352.1万辆,6年时间销量增长超10倍,年均复合增长率达48.3%。

随着新能源汽车市场持续高速增长,锂电池市场需求随之增长,带动电解液材料市场需求不断提升。根据伊维经济研究院(EVTank)数据,2020年中国锂离子电池电解液出货量为26.9万吨,同比增长35.9%,近五年复合增长率为31.4%。

六氟磷酸锂是锂离子电池电解质的一种,是锂离子电池电解液的重要组成成分,主要作用是保证电池在充放电过程中有充足的锂离子实现充放电循环。由于其溶解度、电化学稳定性、电导率、高低温性能、循环寿命等各项性能指标都比较均衡,因而得到了广泛的商业应用,具有广阔的市场空间。

行业集中度将持续提升,龙头优势进一步突出

受益于下游电解液的高速发展,作为上游原材料的六氟磷酸锂也保持了快速增长态势。天际股份作为六氟磷酸锂行业的头部企业之一,充分受益行业增长的红利,根据高工产业研究院(GGII)数据,最近三年,天际股份六氟磷酸锂产能持续位列行业前三。

资料显示,自2017年以来,六氟磷酸锂行业集中度快速提升,龙头企业优势愈发放大。

2017年六氟磷酸锂供给过剩、价格下降引发第一轮行业洗牌,部分中小企业产能利用率低下,无法达到盈亏平衡,低端落后产能被淘汰,行业集中度逐渐上升。

2018-2020年,行业集中度基本保持平稳,包括天际股份在内的行业前三集中度约为50%。主要生产厂家包括:多氟多、天际股份、石大胜华、天赐材料、巨化股份、杉杉股份等。

2021年在下游需求向好的背景下,头部厂商加大了产能扩张力度,由于头部厂商具有扩张的效率优势和资金优势,预计未来行业集中度将进一步提升。

同时随着整个产业链集中度的提高,上下游厂商的绑定越来越紧密。这种绑定导致新进入的企业或者小企业不具有这种客户资源优势,在行情出现波动的情况下盈利能力得不到保证,竞争能力会逐步下降,头部企业的优势将进一步突出。

此外,六氟磷酸锂较高的技术壁垒也是导致行业集中度高原因之一。资料显示,六氟磷酸锂作为锂离子电池的核心材料,纯度是影响其性能的重要指标。由于产品本身极易吸潮分解,因此生产难度极大,对原材料及设备要求苛刻。其生产工艺往往涉及高低温、无水无氧操作、高纯精制、高毒、强腐蚀、环境污染等难题。同时六氟磷酸锂的生产条件苛刻、工艺难度极大、是典型的高技术难度、高危险的精细化工产品。因此六氟磷酸锂项目通常不仅建设周期长,初始投资大,获得环保审批的周期也相对较长。

六氟磷酸锂的高技术门槛决定了在全球范围内具备规模化生产六氟磷酸锂能力的企业较少,以前的核心技术主要掌握在日本企业手中,日本的Stella、森田化学和关东电化曾一度垄断全球55%的市场份额。

应新能源汽车锂电池对六氟磷酸锂的高纯度要求,天际股份研发团队攻坚克难,掌握了满足六氟磷酸锂产业化生产要求的纯化工艺,确保产品纯度达99.99%;研究了超声波对六氟磷酸锂结晶过程的影响,并得到了合适的工艺条件,显著提高了产品的纯度,使产品颗粒均匀、粒度分布集中、晶型规则完整。

经过多年的研发投入和技术积累,天际股份锂电材料业务具有强大的新产品和前瞻性技术研发能力。天际股份2021年前三季度研发经费投入已超4,700万元。另外,天际股份也重视与高校的产学研合作,积极与东南大学、苏州大学、常州大学、常熟理工学院等院校开展合作研发。

新泰材料作为国家高新技术企业,截至2021年9月30日,已获得国内专利30项,其中发明专利4项,从事锂电材料业务研究的实验室被评为“江苏省高纯度六氟磷酸锂工程技术研究中心”。

产能供不应求或将持续,加速扩产巩固行业领先地位

2020年下半年以来,在市场需求迅速提升的同时,六氟磷酸锂的供给较为紧张。截至2021年12月初,六氟磷酸锂的价格已由2020年11月的9.5万元/吨左右上涨至55万元/吨1左右。

天际股份现有六氟磷酸锂产能8,160吨,同时控股子公司江苏泰际材料科技有限公司在建年产1万吨六氟磷酸锂及电池电解液添加剂等产品生产项目计划于今年二季度开始试生产。

虽然包括天际股份在内的多家企业都加快了扩产步伐,但六氟磷酸锂项目投资强度大、扩产周期长,有效产能提升至少需要两年左右时间。天际股份在调研活动信息公告中表示,新增的1万吨产能基本被几家大的电解液厂家提前锁定。预计未来两年六氟磷酸锂供不应求的局面仍然存在。

为了积极响应国家产业政策,及时满足天际股份现有客户和潜在客户的原材料需求,继续巩固天际股份在六氟磷酸锂行业的领先地位,2021年底,天际股份发布非公开发行A股股票预案,拟募集资金实现产能的稳步提高,避免未来因产能不足而制约公司业务发展,失去巩固和提升市场占有率的发展良机。

公告显示,本次天际股份拟非公开募集资金21亿元,用于3万吨六氟磷酸锂产能扩张。此外,还将新增年产6,000吨高纯氟化锂等材料。氟化锂是生产六氟磷酸锂的主要原材料,本次募投项目新增6,000吨氟化锂产能,将使得未来天际股份能够自供大部分的主要原材料。锂电材料生产企业的成本控制能力是保持行业竞争力的重要因素之一。随着天际股份规模不断扩大,对上游原材料的消耗量将不断提升,天际股份通过自产氟化锂为原材料供应提供保障,同时也可以有效降低采购成本。

优质的客户群及广阔的市场空间为产能消化提供保障。资料显示,天际股份拥有非常优质的客户群,与包括江苏国泰、比亚迪等多家大型战略客户签订了长期销售合同,短期内具备充分的产能消化保障。长期来看,天际股份客户优质且与其合作稳定,预计未来随着行业快速发展,天际股份与下游客户的订单将会随之快速增长,为自身未来的产能消化提供了保障。

在国内外新能源汽车终端带动下,市场需求订单不断增加,产能储备不足。本次募投项目的建设将全面提升天际股份优质产能,强化天际股份产业优势,为其长期保持行业优势地位奠定坚实基础。


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