时代投研IPO市场周报第42期 | 三大运营商将齐聚A股，5G通信板块引关注

孙沐霖

2021-08-23 10:32:01

来源: 时代商学院

时代商学院研究员孙沐霖

【上周审核发行概况】

上周（8月16—20日），A股合计8家IPO企业上会接受审核，其中，中亦科技被暂缓表决，其余7家企业均过会，过会率为87.5%。其中，创业板6家，分别为春立医疗、铜冠铜箔、凡拓数创、何氏眼科、中亦科技、标榜股份；科创板1家为泛海统联；深交所主板1家为湖南丽臣。年初至今，发审委、上市委审核过会率为89.63%。

新股上市方面，上周A股合计有10家新股上市。其中，科创板3家、创业板3家、上交所主板4家。10家企业的平均中签率为0.1355%，首发市盈率均值为39.51倍。

【本周上会】

本周（8月23—27日），A股合计9家IPO企业上会接受审核，其中，创业板5家，分别为青木股份、华是科技、和顺科技、华兰疫苗、侨源气体；上交所主板3家，分别为恒威电池、春雪食品、盛泰集团；科创板1家为芯导科技。

按保荐机构看，兴业证券、招商证券、安信证券、光大证券、中信证券、国元证券、东兴证券、华泰联合证券、中信建投证券各自保荐1家企业。

按营业收入规模看，9家企业中，华兰疫苗2020年的营业收入最高，为24.26亿元。该公司是为华兰生物分拆上市子公司，主要运营疫苗板块，拟冲刺“国内流感疫苗第一股”。

【每周热点】

1、【中国电信上市首日股价大涨34.88%】

8月20日，中国电信A股上市首日收涨34.88%，截至收盘，该股报收6.11元/股，换手率67.14%，市值5580.17亿元，成交总额201.06亿元，居当日A股首位。中国电信A股发行价为4.53元/股，募资总额为470.94亿元。引入“绿鞋”机制后，其募集资金总额达541.59亿元，为近十年A股最大IPO项目。此前，中国电信在美遭遇退市风波。2021年3月，中国电信拟申请A股发行，在上海交易所主板上市。同年4月，签署上交所主板IPO辅导协议，7月完成首发上市申请获得审核通过，8月正式进行新股申购上市。

2、【中国移动披露招股书拟回A募资560亿，有望超中国电信夺A股十年来桂冠】

8月18日，证监会官网披露中国移动A股招股书。该公司拟公开发行A股不超过9.65亿股，即不超过本次发行后该公司已发行股份总数的4.5%（行使超额配售选择权之前）。预计募集资金560亿元，分别投入到5G精品网络建设等五大项目。中国移动此次拟募资规模将可能超中国电信，有望成为近十年来A股最大IPO。

3、【中国联通拟分拆智网科技在A股上市，上半年净利润增逾两成】

8月19日，中国联通在港交所发布公告称，建议分拆智网科技在A股上市。中国联通表示，智网科技为公司非全资附属公司（公司直接及透过子公司共持股约69.2%），智网科技专注于车联网领域，业务包括智能连接、智能运营及智能应用。同时，中国联通发布2021年半年报，今年上半年实现营业收入1642亿元，同比增长9.2%；其中，主营业务收入达到1487亿元，同比增长7.5%，增速较2020年全年提高3.2个百分点。

4、【比亚迪半导体相关方回应IPO遭天元律所“牵连”中止：会尽快推进复核】

8月18日，深交所创业板发行上市审核信息公开网站显示，比亚迪半导体的审核状态变更为“中止审核”，原因是因中介机构北京市天元律师事务所被中国证监会立案调查，根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第六十四条的相关规定，中止其发行上市审核。这也是目前受到该事件影响的较为重磅的IPO案例。

8月21日，比亚迪半导体回应称，“公司现在会尽快推进一些复核的报告，至于会不会换所，我们也不清楚。”

5、【商汤科技回应赴港IPO计划：不予置评】

市场消息称，“AI四小龙”之一商汤科技计划未来几周提交香港IPO申请，商汤科技或聘请汇丰为其安排规模至少20亿美元的香港IPO。该公司回应表示：对于市场传闻，商汤不予置评。

6、【依图科技计划赴港上市，寻求40亿美元估值】

8月19日，据媒体报道称，“AI四小龙”之一的依图科技正在考虑进行香港IPO，拟寻求40亿美元估值（约合人民币260亿元），将在今年晚些时候申请上市。依图方面未对此消息作出置评，此前依图公开估值为140亿元。

7、【科创板和创业板IPO承销规范券拟修订，投价报告不再要求给出每股估值区间】

据悉，监管层近日向各证券公司就《科创板和创业板首次公开发行股票承销规范（修订征求意见稿）》征求意见，相关反馈于下周一上报。值得注意的是，本次修订征求意见稿对投资价值研究报告的有关要求进行调整，一是不再要求投资价值研究报告给出发行人本次发行的每股估值区间；二是不再要求所有主承销商撰写投资价值研究报告，仅对牵头主承销商提出相关要求。

8、【荣耀回应上市传闻：聚焦业务发展，近期没有上市计划】

8月17日，针对最近的荣耀上市传闻，荣耀回应称荣耀聚焦业务发展，近期没有上市计划。8月12日晚，荣耀CEO赵明在荣耀Magic3系列发布会后接受记者专访对荣耀上市传闻有过解释和澄清。赵明称，荣耀近期没有上市计划。“我作为公司CEO首先聚焦公司的运作，怎么把业务做好，怎么让公司对消费者和投资者更有价值，这是我的职责。”

【每周观察】三大运营商将齐聚A股，5G通信板块引关注

上周五，中国电信正式登陆上交所，发行价格为4.53元/股，收盘报收于6.11元/股，开盘首日股价收涨34.88%，全天成交总额201.06亿元，居当日A股首位。

日前，证监会官网也披露了中国移动A股上市招股书，预计募集资金560亿元，有望超越中国电信夺得A股十年最大IPO桂冠。中国联通早已于上交所上市，此前其发布公告表示，拟分拆智网科技到A股上市。

随着中国移动回A上市，三大运营商齐聚A股指日可待。

值得一提的是，中国电信A股上市首日便获得了不错的股价表现，可见投资者对中国电信普遍看好，5G通信板块或将成为投资者的新关注点。而投资者对中国电信的信心主要来源于其亮眼的业绩表现和稳健的经营模式。

今年上半年，中国电信营业收入和利润均实现双位数的增长，2021年上半年营业收入为2175.47亿元，较去年同期增长13.05%，归属于发行人股东的净利润为177.43亿元，较去年同期增长27.2%。

除了中国电信，另外两大运营商在今年上半年也交出了不错的成绩单。2021年上半年，中国移动营业收入达到4436亿元，同比增长13.8%；中国联通2021年上半年实现营业收入1642亿元，同比增长9.2%。三大运营商业绩集体回暖，主要是5G带动产业开启了新一轮增长。

从中国电信、中国移动的募集资金使用计划来看，5G成为运营商的布局重点。中国电信表示，此次募集的资金将会主要用于5G产业互联网项目的建设，进一步加速云网融合新型信息基础设施项目，推进科技创新研发项目。目前，5G项目的初步计划投资规模是214亿元。

根据中国移动规划，本次募集资金将用于5G精品网络建设项目、云资源新型基础设施建设项目、千兆智家建设项目、智慧中台建设项目以及新一代信息技术研发及数智生态建设项目等，这五个项目预计总投资金额为1569亿元，其中5G精品网络建设项目预计总投资金额为983亿元，占投资总额的63%。

时代商学院认为，传统通信业务市场趋向饱和，竞争愈发激烈，但是随着5G在ToC移动业务、ToB产业数字化业务的纵深发展，运营商们逐步探索落地新的业务模式，新的业绩增长支柱将崭露头角。