IPO热点周报 | 贾跃亭携FF美股上市，造车新势力先后回港，新能源车进入下半场？

孙沐霖

2021-07-26 10:40:06

来源: 时代商学院

时代商学院研究员孙沐霖

【上周热点】

上周（7月19日—23日），一直说“下周回国”但始终未回的贾跃亭，在7月22日带领Farady Future(法拉第未来，简称“FF”)正式登陆纳斯达克，并回应称有计划回国，会彻底解决债务问题。除此之外，时代商学院还梳理了上周IPO领域的其他热点大事件。

1.【中国恒大计划分拆恒大冰泉明年上市】

7月19日，据新浪财经报道，恒大冰泉计划明年在香港上市，多位恒大冰泉内部人士已确认此事。恒大冰泉内部人士透露，恒大冰泉目前由翠林集团控股51%，恒大占恒大冰泉49%股份，所以不能说是中国恒大主导恒大冰泉上市。（新浪财经）

2.【中国恒大将探索旅游业务上市】

7月22日，市场消息称，中国恒大(03333.HK)正研究旅游业务上市可能。知情人士表示，该公司已与顾问就该部门的潜在首次公开募股进行了初步会谈，最快可能在明年售股。但目前研究还处于初期阶段，还没有就包括估值和上市地点在内的细节做出最终决定。中国恒大的代表没有立即回应置评请求。（新浪财经）

3.【FF美股挂牌上市，贾跃亭再次计划回国】

7月22日，贾跃亭创始的Farady Future(法拉第未来，下称“FF”)，正式登陆美国纳斯达克交易所，股票简称“FFIE”。贾跃亭当前在FF的职位为首席产品及用户生态官，毕福康（Carsten Breitfeld）为FF的CEO。上市之际，因“下周回国”饱受市场嘲讽和调侃的贾跃亭，在接受媒体采访时称，有计划回国，会彻底解决债务问题。（中国经营报）

4.【张朝阳：畅游未来有计划在港上市，搜狐尚不确定】

7月19日，搜狐公司董事局主席兼CEO张朝阳在“搜狐新闻雪山行”直播活动上表示，旗下畅游公司未来有在港股上市的计划，但是搜狐目前还不确定，要看具体情况再定。谈及搜狐未来的定位，张朝阳称仍会采取垂直化发展模式，集中精力做好一件事，做搜狐擅长做的，即以媒体业务为主。（界面）

5.【造车新势力相约回港，理想双重上市最快8月底挂牌，蔚来二次上市或延迟批准】

据了解，理想汽车已于5月底向港交所提交了上市申请，以双重上市的方式，其保荐人之一为高盛。蔚来汽车已于3月第三周在港提交二次上市申请，但是由于涉及用户信托持股等问题而被推迟上市计划。

双重上市，指除了其在美以第一上市地挂牌外，香港也将成为其第一上市地。2020年7月在美股上市的理想，上市时间不足两年。按照港交所上市条例，理想汽车并不满足在美连续上市满两个财年的要求而可以回港申请第二上市。

对于理想汽车来说，以双重上市的方式回港上市，相较于二次回港IPO，其将面临港交所更为严格的审查，类似在港首次上市的流程，不享受豁免。（搜狐）

6.【美国退市改为A股+H股上市，中国电信IPO首发过会】

去年底，美国发布新政策，强制中国移动、电信及联通三大运营商从美国股市退市，此后运营商开始寻求在国内上市。7月22日晚，证监会公告显示，中国电信IPO（首发）获通过，将实现A+H两地上市。

根据招股说明书，中国电信拟公开发行A股数量不超过120.93亿股(超额配售选择权行使前)，拟用募集资金544亿元投资5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目、科技创新研发项目。（TechWeb）

7.【转板上市倒计时！沪深交易所配套规则落地，新三板已为科创板输送超80家企业】

7月23日，沪深交易所发布多个配套规则，旨在明确转板上市相关申请文件编制、报送及信息披露要求。

两地交易所配套规则主要对三大方面进行明确。第一转板上市的信息披露要求与创业板/科创板一致；第二突出信息披露的重大性和有效性；第三对在新三板市场已披露或审核的内容进行简化。

监管层明确了转板上市报告书等相关信息披露要与科创板或创业板保持总体一致；强调突出信息披露重大性、有效性，比如不再要求披露持股5%以上股东、实际控制人控制的其他企业信息。另外对于已经在新三板披露过的内容进行简化，降低拟转板企业的披露成本。（搜狐）

8.【天鹅到家确认暂停赴美上市进程，7月以来已有多家暂停赴美上市】

7月20日下午，天鹅到家向新京报记者确认，“天鹅到家已暂停赴美上市进程，严格依法依规运营。” 据了解，天鹅到家是定位为家庭服务平台，其前身为58到家。2021年7月3日，天鹅到家正式递交IPO招股书，拟在纽交所上市，股票代码为“JIA”。此次IPO的主承销商为摩根大通、瑞银集团和中金公司。

7月以来，已有多家公司取消赴美上市计划。keep已撤回赴美IPO计划，喜马拉雅也已经取消赴美IPO计划，小红书也暂停赴美IPO计划，零氪科技也搁置美国IPO计划。（新京报、搜狐）

9.【美菜网回应改为香港上市传闻：不予置评】

有消息称，生鲜电商平台美菜网考虑将IPO地点从美国转移到香港。针对此事，美菜向界面新闻回应称，对这一内容不予置评。（界面）

【每周观察】造车新势力先后回港，中企赴美上市迎变局

上周，贾跃亭创始的Farady Future(法拉第未来，简称“FF”)正式登陆美国纳斯达克交易所。上市首日，法拉第未来开盘价报16.84美元/股，涨超22%，总市值达54亿美元（约合人民币349.37亿元）。不过，开盘一个小时后，法拉第未来破发。截至美股收盘，法拉第未来股价报13.98美元/股，市值为45亿美元（约合人民币291.15亿元）。

在接受采访时，贾跃亭表示，FF上市是一个新的起点，解决了最大的资金问题，接下去全力以赴实现12个月量产交车。被问及是否有回国打算时，贾跃亭回应称，有计划回国，会彻底解决债务问题。

虽然FF市值约300亿元，但贾跃亭已不再持有FF任何股份，其收益并不会太高。FF招股书显示，法拉第未来原股东FF Top持股31.1%、恒大汽车控制的Season Smart持股20.4%，受此影响，恒大汽车的股价在7月22日一度大涨20%。

事实上，此次FF的上市并不算出人意料。美股上市的门槛相对A股更低一些，尽管FF汽车依然还没量产，至今无营业收入，但站在新能源汽车这个风口上，FF依然获得了不少资本青睐。

有趣的是，比FF汽车成立更晚、早已实现量产的三大造车新势力纷纷先后回港上市。小鹏汽车于7月7日正式在港挂牌上市后，理想汽车预计最快将在8月底挂牌，蔚来汽车已于3月第三周在港提交二次上市申请，但是由于涉及用户信托持股等问题而被推迟上市计划。

港股有何吸引力？为何理想汽车上市时间不足一年，却急于回港募资？

时代商学院认为，一是由于今年美国证券交易委员会（SEC）发布的《外国公司问责法案》后，如好未来、新东方、高途、爱奇艺等中概股集体暴跌，三大造车新势力股价表现也不如人意。年初至7月23日，蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车的股价涨跌幅分别为-9.75%、 -4.27%、5.03%，理想汽车虽然实现微涨，但股价也曾下跌至15.98美元。

二是由于当下新能源板块正处于风口，国内政策大力扶持新能源汽车产业，此时选择回港上市募资可谓是恰逢“东风”。

值得注意的是，Wind数据显示，截至7月23日，今年共有38家中国企业在美股上市，有24只破发，破发率达到63%，可见中概股在美上市已风光不再。

年初中概股集体暴跌，一定程度上打击了中企赴美IPO的热情，此后随着长达两三个月的强势上涨，互联网企业纷纷赴美申报IPO，但7月份之后，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于依法从严打击证券违法活动的意见》明确提出将加强中概股监管，中概股再次面临股灾。随着中美两地对中概股的监管趋严，在内外监管“双重夹击”下，中概股IPO情况不容乐观。

目前，已有越来越多中企放弃赴美上市计划，包括Keep、喜马拉雅、小红书、零氪科技等，而美菜网更是传出将IPO地点从美国转移到香港的消息。综上可预见，中企赴美上市迎来变局。时代商学院在此前的《IPO热点周报》中也曾表示，未来中国互联网及科技型企业的境外上市或更多转向港股。