“粉红经济”第一股Blued赴美上市:盘中三度熔断,最高涨幅124%

王亮
2020-07-09 10:16:11
蓝城兄弟为全球粉红经济的前景打开了想象空间,另一方面也将进一步促进多样性与LGBTQ社群的公众认知。

111.jpg蓝城兄弟赴美上市,图片来源:淡蓝LGBT资讯微博

美国东部时间7月8日上午(北京时间7月8日晚间),国内最大LGBTQ社区Blued母公司蓝城兄弟正式在纳斯达克上市,股票代码“BLCT”。IPO发行价定为16美元/股,筹资金额为8480万美元,它也成为全球粉红经济第一股。

时代财经观察到,蓝城兄弟在纳斯达克首日开盘价为20.45美元/股,较发行价16美元/股涨27.8%。上市首日,其盘中股价三次熔断,最高一度涨至35.89美元/股,上涨124%。之后开始回落。截至美国东部时间下午4时收盘,报23.43美元/股,较发行价涨46.44%。当日成交量512.4万股,成交额1.34亿美元,市值达8.35亿美元。

招股书显示,截至2020年第一季度,Blued在全球有超过4900万注册用户,覆盖210多个国家和地区,平均月活用户600万。其中,海外月活用户数占比超过49%,已经是印度、韩国、泰国和越南等国家和地区最大的在线LGBTQ社区。另外,其平均MAU和平均DAU分别是国内同行业第二名的6倍和近7倍。

蓝城兄弟上市背后,是万亿美元量级的粉红经济增量市场。知名咨询公司Frost & Sullivan报告显示,LGBTQ人口的平均可支配收入普遍高于普通人群,按消费支出和营销支出计算,2018年全球LGBTQ市场规模为3.9万亿美元,预计到2023年将达到5.4万亿美元,复合年增长率为7.0%。

“粉红经济第一股”的影响在于,一方面,蓝城兄弟为全球粉红经济的前景打开了想象空间,另一方面也将进一步促进多样性与LGBTQ社群的公众认知。

粉红经济第一股,明星资本加持

蓝城兄弟创始人、董事长兼CEO马保力(网名耿乐)在致同事的一封信中回顾了创业历程,他说,“从一家个人网站到一家上市公司,我们走了20年。这20年,我们经历了所有创业团队经历的磨砺与艰辛,也经历了其他创业者所没有面对过的困难与挑战,从边缘走向主流,从小众走向公众,我们见证了移动互联网的发展,见证了时代的进步。”

蓝城兄弟前身是马保力在2000年创办的“淡蓝网”。淡蓝网是国内首家服务于性少数派人群的网站,起初是具有公益属性的在线论坛,旨在科普与艾滋病毒相关的知识。

从辈分上讲,Blued是大多数社交软件的前辈。与陌陌或探探主要服务于异性恋群体的社交软件不一样的是,这些企业面临的问题多是不盈利,而淡蓝网创立之初还要面临合法性的问题。

据耿乐自述,早期淡蓝网经常被人举报,网站服务器每年都被关停两三次。靠着投放广告,淡蓝网每个月可以获得2—3万人民币的收入,但创业团队不得不带着服务器“流窜”于全国各地。

这样的状况在2008年才得到改善,彼时耿乐几个朋友患上了艾滋病,这给了他很大的触动,决心将网站向防治艾滋病的公益网站转型。当年,耿乐成立了淡蓝公益,利用互联网优势提供HIV防治等健康公益服务。

2011年9月,耿乐成立北京蓝城文化传媒有限公司。次年,公司推出移动端社交产品基于地理位置的社交软件Blued。这也是其向商业化转变的最为重要的一步。Blued迅速成长为蓝城兄弟的核心资产,上线半年用户数突破百万大关。

2016年,蓝城兄弟又推出了个性化家庭计划咨询服务;2019年,旗下专注男性健康领域的健康服务平台荷尔健康上线。同年,淡蓝公益基金获批成立。

自2013年以来,蓝城兄弟共获得7轮投资,融资额近10亿人民币,融资方包括清流资本、顺为资本、鼎晖资本、DCM、Ventech Chin等。其中,Blued曾于2017年2月,接受来自山水从容传媒的战略投资,该机构两大实际控股人之一正是新京报。国有资本和媒体机构的加持,一度引发业内关注。其最新一轮融资是2018年2月,由鼎晖投资领投,UG资本跟投的D轮1亿美元融资。

完成IPO后,耿乐持有33%股权,为公司第一大股东,拥有70.7%的投票权;机构投资者中,顺为资本持有公司10.4%股权,位居第二大股东。

在上市仪式致辞上,耿乐说,希望公司上市能够让更多人看到LGBTQ群体的存在。挂牌交易当天,蓝城兄弟宣布再次向“中国预防性病艾滋病基金会淡蓝公益专项基金”捐赠100万元,旨在推动HIV防控与促进LGBTQ人群的健康。

靠直播打赏模式有待改变

根据招股书显示,蓝城兄弟在2018、2019年全年和2020年Q1的总营收分别为人民币5.01亿元、7.59亿元和2.07亿元。同期净亏损分别为人民币1.4亿元、5293万元、761万元,2018、2019年经调整净亏损率分别为18%、7%,公司调整后净亏损显著收窄。

蓝城兄弟近两年营收增速可观,其2019全年营收较2018年同比增长51.4%;2020年第一季度收入达2.07亿元,较2019年同期的1.45亿元亦增长42.75%。

目前,Blued的收入构成主要包括直播、会员、广告以及其他收入。直播服务是Blued的第一大营收来源。2018、2019 年其直播收入分别为4.6亿元、6.7亿元,分别占总营收91.3%、88.5%。2020年第一季度,直播服务这一占比与去年全年水平基本持平,占比为86.6%。

不过,其他收入板块近两年发展势头不俗。其中,2020年Q1的会员服务营收达1501.3万元,相较于2019年同期的306万元增长390.6%;付费用户也从2019年第一季度的约12.2万,增加到2020年第一季度的29.5万,数量翻番。

广告服务从2019年Q1的494.7万元,增长到2020年Q1的559.6万元,同比增长了13.1%。

剩下其他收入包含健康、家庭计划相关商品销售和服务的Blue City,其从2019年第一季度的109.4万元,增长到2020年第一季度的722.1万元,增幅高达560.1%。

Frost & Sulliva的报告还显示,2018年,全球LGBTQ人口约为4.5亿,占总人口的5.9%,预计到2023年将增长至5.91亿,占总人口的7.4%。报告还指出,LGBTQ群体具备更高的平均可支配收入,其在医疗、娱乐、服装和鞋类、外出就餐等不同类别的支出也更多,这些因素均促成了LGBTQ市场的快速增长。随着公司用户群体的持续扩围,用户较高的付费能力将促使公司盈利能力快速增长。

不过,时代财经此前报道也提到,Blued商业模式在海外市场是否可以持续,还是一个问号。据招股书显示,2018年、2019年和截至2020年一季度总收入中,仅有3.4%、6.6%和9.9%是由中国以外的用户贡献,Blued海外营收贡献较少。

耿乐也曾多次在公开场合承认,在借直播风口摸索出现有的变现模式之前,Blued并未有一个可实现规模化商业转化的业务。

Blued与其对标海外的同性社交应用Grindr相比,商业模式有较大区别,Grindr有将近70%的营收来自会员付费,20%营收来自广告,而Blued约90%营收来自直播。过于依赖直播打赏的单一变现模式,会阻碍其未来在海外市场的扩张。

如今,蓝城兄弟本身也意识到收入结构问题,正逐渐从单一收入向多元化的收入结构渐进。根据招股书显示,直播收入在整体收入的占比在不断下降,付费会员成为Blued排位第二的收入来源。Blued会员功能包含传统社交应用的一些功能,例如尊贵会员显示、去广告、个性化主页和定制聊天背景等等。

从2018年、2019年到2020年Q1,Blued会员收入占比总收入从0.9%到4.8%,增长至7.2%,营收贡献度正在提升。

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