货基收益下跌怎么办？专家提醒：收益和风险应权衡

余额宝安全稳健 仍为首选

文/赵平

近期，货币基金7日年化收益率持续下行。融360最新报告显示，过去一周中，有74只互联网“宝宝”产品平均七日年化收益率为3.25%，连续十周下跌，至去年2月以来最低水平。

但与货币基金收益率下行形成鲜明对比的是，货币基金产品买入规模却不跌反升。据Wind数据，截至9月18日，场内货币基金总份额为2861.54亿份，较年初增长105.53%。而7月份以来，场内货币基金规模更是加速上升。

行业人士分析认为，在目前的市场环境下，货币基金仍然为避险资金的好去处，而从风险、收益和流通性平衡角度看，目前以余额宝为代表的成熟稳定型货基产品，依然值得用户购买。

投资市场整体下行 货基为避险资金好去处

货币基金收益率的变化与货币政策有密切关联，货币供给增加可以导致货币市场相关的资产价格下行，持有这类资产的货币基金收益率自然也会下降。

北京一家大型公募固收投资总监表示，从今年7月初央行通过定向降准释放大约7000亿元流动性以后，下半年央行的公开市场操作增多，并通过政策手段缓解银行资本金约束和促进信贷支持实体经济，向市场释放流动性的增多，相应的短端利率也会下降。

其实不只是货币基金，银行理财产品近期平均年化收益率也出现大幅下滑，创下了近一年以来的最低收益水平，而P2P理财产品也还处于此前“爆雷潮”的余波中，就连私募行业也未能“幸免”，目前北京、上海及深广38家大型股票私募全部进入亏损行列，无一盈利。

广州张女士，有着多年的投资理财经验，她表示自打今年6月P2P平台曝出问题来，自己就基本不投这类理财产品了，但货币基金会一直坚持购买，她表示：“整体上货基产品的稳健性还是不错的，投资环境不好，规避风险比捞到高收益更重要，收益低点也能承受，苍蝇腿也是肉。”

融360分析师杨慧敏表示，今年下半年，股市、P2P等高收益理财产品的收益率波动较大，导致投资者避险情绪上升，而货币基金正是避险资金的好去处。这一点对场内货币基金来说尤甚，因此在权益市场低迷时，货币基金成为机构和个人投资者在进行流动性管理时的高需求产品。

但行业人士也认为，短时间内大量的个人投资者和资金涌入，恰恰也是造成其收益率下降的的原因之一。

保本理财也应防风险 安全稳健余额宝属前列

那在当前的市场环境中，投资者们应该如何选择货币基金产品？尤其是最近，连大众最熟悉喜爱的余额宝，前两天也出现了跌破3%的情况。

对此行业人士分析指出，投资者应该多方位考量，货币基金的流动性、收益率和风险三者不可兼得，从三者平衡的角度看，余额宝作为一款有着五年运营经验的产品，在安全稳健性尚属行业前列，依然是值得长期投资的产品。

目前，余额宝平台的多只基金收益率相对较低，除了受市场整体环境影响外，业内人士推测这也可能与其相对严格的风控政策有关。根据基金二季报显示，目前很多高收益货币基金产品，仍然使用了“信用下沉、拉久期和加杠杆”的三板斧。这意味着，在获得高收益的同时，也可能会让投资者承担了更高风险。但入驻余额宝平台的基金明显投资标的选择更为谨慎、而且严格控制了债券、存款与存单的信用风险，在投资操作上基本不使用杠杆，同时基金投资组合的剩余期限也较短。

公开数据显示，余额宝目前规模已经突破了1.45万亿，为全球最大体量的货币基金。“对余额宝来说，这么大的规模，防控风险比一味追求高收益率要重要得多”。上述业内人士分析道。

但不少熟悉货币基金的用户认为，货基“稳赚不赔”，其风险性可忽略不计。对此，行业专家纠正，近年来债券违约频发，不少信用风险把控不严的债券基金“踩雷”，甚至引起净值大幅下跌，个别货币基金之前也有违约债的情况。这些基金可能短期看来给投资者略高的收益，但风险爆发的时候，却是要投资者为之买单。

谨慎评估类宝宝产品 理性均衡分配投资

那货币基金未来的走向会如何？针对这一投资者普遍关心的问题，北京某中型公募基金经理也说，“货币基金在当前市场还是有它的现金管理和避险功能，是今年投资者规避权益市场调整风险的重要投资品种，随着货币政策宽松边际效应的减弱、短端利率的逐步企稳，未来货基收益率下跌空间并不大，而下半年中秋、国庆节等节假日增多，加上银行季末、年末考核也可能会阶段性造成流动性的结构性紧张，进而导致在某些时段，货基收益率可能会脉冲式上涨一段时间。”

记者留意到，在这个货币基金收益下降的空档期，市面上也出现了不少类宝宝产品，例如某款养老理财产品，在宣传中就号称“收益率6.8%，秒杀余额宝”，还一度出现了抢购脱销。

对此专家提醒，这类产品属于净值型混合基金，与货币基金本质不同，更没有类比性，投资者在购买时，一定要分清产品，注意防范高收益背后的高风险，要兼顾收益与风险的平衡，不能片面追求高收益的产品。

此外，行业专家也指出，对于诸如余额宝等货币基金产品，投资者应该理智对待，从本质上看，余额宝低门槛、流动性强、灵活性强，是互联网时代，小额分散的现金管理工具，不单纯是理财投资的方式。此外也建议消费者，投资注重分散，均衡资产。

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