贝斯特新材二度递表港交所，短期偿债能力较强，资产负债率仅12%左右|港E声

实习生陈仪、郑琳

2026-09-01 10:07:31

来源: 时代商业研究院

贝斯特新材固定资产占比较低

来源｜时代商业研究院

作者｜实习生陈仪、郑琳

编辑｜郑琳

2026年8月21日，镇江贝斯特新材料股份有限公司（以下简称“贝斯特新材”）第二次向港交所主板递交招股书，独家保荐人为国泰君安融资有限公司。上次贝斯特新材递交申请时间为2026年1月12日。

招股书显示，贝斯特新材的短期偿债能力较强，2023—2025年及2026年上半年，贝斯特新材的流动比率分别达4.64、3.31、2.32和3.19，速动比率分别达4.39、3.12、2.12和2.88。

然而，为了支持业务扩张，贝斯特新材银行借款规模增加，导致其资本负债比率从2023年的1.11%一路攀升至2025年的12.26%，债务负担有所增加。在资产结构上，贝斯特新材的物业、厂房及设备等固定资产占资产总值的比例相对较低，各期末在9.3%～11.8%之间波动，呈现轻资产运营特征，但贝斯特新材非流动资产主要由正在逐年摊销的无形资产（如声学增强材料相关专利等）构成，且贝斯特新材正计划进行大规模产能扩建，这将在未来显著增加其固定资产规模与折旧摊销成本，给中短期的现金流和利润率带来下行压力。

贝斯特新材的运营效率在2024年因收购浙江爱科新材料有限公司出现短暂降速（应收款项周转天数曾升至188天，存货周转天数升至78天）后，于2025年及2026年上半年通过更积极的收款策略与存货管理实现大幅优化，存货周转天数缩短至46天，应收款项及应收票据周转天数也降至120天。不过，贝斯特新材整体逾百天的收款期加上高达75%的客户集中度，仍然让公司暴露出较大的信贷与坏账风险。

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