奕斯伟Fabless模式存结构性风险，一家核心供应商被列入美国“实体清单”|港E声

实习生陈仪、郑琳

2026-08-18 10:18:11

来源: 时代商业研究院

奕斯伟存高度依赖外部制造的结构性风险

来源｜时代商业研究院

作者｜实习生陈仪、郑琳

编辑｜郑琳

2026年7月31日，北京奕斯伟计算技术股份有限公司（以下简称“奕斯伟”）第三次向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中信证券（香港）有限公司及中信建投（国际）融资有限公司。此前奕斯伟分别于2025年5月30日和2026年1月30日递交上市申请。

奕斯伟采取的无晶圆厂（Fabless）业务模式使其在保持轻资产运作的同时，陷入了高度依赖外部制造与封测环节的结构性风险中。

招股书显示，在往绩记录期间，奕斯伟的一家核心供应商及一家客户被列入美国“实体清单”，其中对该供应商的采购比例在2025年已升至10.0%。

尽管奕斯伟表示目前的交易符合EAR出口管制要求，且未发生实质性供应中断，但这已成为其IPO审核中不可忽视的风险点。

在国际贸易政策趋紧的环境下，任何对受规管物项定义的微调或新的制裁举措，都可能对奕斯伟的原材料采购及产品流片产生严重打击。

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