东阿阿胶2025年半年报：净利润同比增长10.74%，中期分红超8亿

文通

2025-08-22 08:00:06

来源: 时代商业研究院

东阿阿胶延续了财务结构优化与经营效率提升的积极态势。

8月21日晚，东阿阿胶（以下简称“公司”）发布2025年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入30.51亿元，同比增长11.02%；实现归属于上市公司股东的净利润8.18亿元，同比增长10.74%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.88亿，同比增长12.58%。经营活动产生的现金流量净额9.65亿元，同比增长4.70%；其中第二季度经营活动产生的现金流量净额12.70亿元。上半年基本每股收益1.2698元，同比增长10.52%。

财务表现稳健提升盈利增长步伐坚实

2025年上半年，公司延续了财务结构优化与经营效率提升的积极态势，在收入端持续增长的有力支撑下，实现营业收入30.51亿元，同比增长11.02%。截至6月末，公司资产负债率19.17%，偿债风险极低。

经营层面，公司持续深化供应链数字化管理，并优化产品结构聚焦于高毛利品类，进一步推动驴皮库存去化，支撑产能利用率水平。得益于此，公司报告期内实现归属于母公司所有者的净利润8.18亿元，同比提升10.74%，盈利能力持续增强。

财务方面，现金流指标显著改善，经营质量持续优化。第二季度单季经营活动现金流净额12.70亿元，扭转了一季度季节性承压态势；应收账款余额较一季度期末下降3.56亿，环比下降65.86%，回款效率提升印证渠道库存良性运转。

此外，公司继续进行中期分红，同期发布的分红方案显示，公司拟向全体股东每10股派发现金红利12.69元（含税），现金红利总额约为人民币8.17亿元，占2025年上半年归母净利润的99.94%。自1999年首次分红以来，公司已累计分红101.04亿元，平均分红比例近70%。

核心产品拓展增长品牌势能积聚创新

米内网数据显示，在2025年Q1中国城市实体药店补气补血类中成药品牌TOP20、2025年Q1中国网上药店补气补血类中成药品牌TOP20两个榜单中，公司的阿胶和复方阿胶浆均分别位居第一、二名。公司公开数据显示，截至2025年一季度，东阿阿胶块在阿胶块品类中的市场份额为67.3%，复方阿胶浆在补气补血口服液类市场份额达31.9%，核心产品地位稳固。

整体来看，2025年上半年公司核心产品矩阵贡献显著增量，阿胶及系列产品营业收入为28.45亿元，同比增长11.50%。通过高端化与年轻化战略升级，阿胶块产品终端动销稳健，持续巩固OTC市场领导地位；受益于医院与零售双端放量，复方阿胶浆收入持续增长，并在2025乌镇健康大会上荣获“西湖奖·最受药店欢迎的明星单品”；桃花姬阿胶糕方面，健康消费品板块加速修复，低糖认证产品拉动女性客群复购率提升。上半年，桃花姬阿胶糕成功入选“搜搜兔健康好物”、“跨界联名<br/>营销破圈——桃花姬×薇诺娜×连锁跨界联名”营销项目荣获“西湖奖·创新营销案例”等。

同时，公司正不断积聚品牌势能，在中医药焕新品牌建设方面持续发力。今年2月，公司凭借全产业链协同创新与文化赋能优势，入选工业和信息化部首批“中国消费名品”，树立国家级健康消费品标杆。6月，公司以连续16年入选《中国500最具价值品牌》的深厚积淀，对“文化价值+数字技术”双轮驱动的积极推进，实现了品牌价值跃升58.6亿元至496.97亿元，排名上升4位至第245位。8月，中康产业研究院“2025健康中国品牌价值榜”在西普会上隆重揭晓，公司以194.3亿元品牌价值第十一度荣登榜首，旗下产品东阿阿胶、复方阿胶浆荣获“西普金奖”。

品牌价值提升的背后，是不断创新突破的技术硬实力。

2025年上半年，公司积极拓展潜力产品，统筹培育外延品种，加速“一中心、三高地”研发创新体系建设，汇聚新质生产力。今年5月，公司胶类药物研究院与北京化工大学黄雅钦教授团队联合开展的阿胶补血药效的物质基础和分析方法研究取得了突破性进展。首次从阿胶主要成分中鉴定阿胶补血肽I-1，揭示了阿胶的补血作用机制。相关成果在国际期刊《Collagen and<br/>Leather》（胶原与皮革）封底发表。阿胶补血药效的物质基础和分析方法相关研究成果已申请发明专利。

增长曲线纵深延展智链融合效能跃阶

2025年上半年，公司依托多年来积累的科研势能，加速科研价值转化路径，持续推动第二增长，促进公司从阿胶单极支撑向健康生态平台跃迁，为百年品牌注入结构化增长动能。

1月，公司旗下桃花姬阿胶糕凭借阿胶行业首款低GI食品认证，构建"科学抗糖"健康消费品新标准；公司“皇家围场1619”战略布局男士滋补健康新赛道，构建男士滋补产品矩阵。旗下培育了重点品种包含健脑补肾口服液、龟鹿二仙口服液、海龙胶口服液等独家批文产品，龟甲胶、鹿角胶等医保产品，固本培元，拓展补肾养生新人群，持续打造男士健康活力第一品牌；同时，公司“壮本”阿胶肉苁蓉原浆，以男士植物滋补品牌为目标，构建中药产业链滋补分链，以全产业链模式开发男士滋补健康领域。6月，公司“壮本”系列产品获内蒙古自治区文化和旅游厅主办的“我和草原有个约定”活动品牌标识授权。

此外，公司通过布局人工智能应用、推进全环节数字化改造，推动“数智革命。公开数据显示，公司目前已实现生产过程智能化、数字化升级，通过生产线机器人、AI视觉检测、无人驾驶搬运车等人机协同作业模式，实现生产数据毫秒级采集与AI动态优化。2024年公司工厂原料损耗率下降至0.8%，人均产值提升30%。

在驴皮供应方面，公司稳步推进原料保障供应，上半年公司毛驴养殖及贸易0.34亿元。公司借助AI技术赋能，构建智慧供应链体系，利用AI预判驱动长交期或战略物料储备，实现按所需物料的种类、数量以及到货时间计算，确保物料能够按时按量地供应到生产。

华润赋能深化发展人才激励强根固基

2025年上半年，华润集团通过资本协同、产业链整合等方面深度赋能公司。在资本层面，华润医药牵头设立规模10亿元的医药产业投资基金，成立华润医药（成都）创新投资基金合伙企业（有限合伙）（暂定名），公司作为有限合伙人出资6000万元持有6%份额，该基金聚焦中药滋补品类、合成生物学等战略新兴领域，有利于公司未来发展进行优质项目的储备和孵化。

在产业链整合上，华润推动旗下医药商业网络与公司供应链深度融合，今年1月，与华润隆地战略合作签约，借助华润隆地境外业务优势，在“一带一路”领域深化合作，探索中医药“出海”的新路径。

此外，公司上半年稳步进行股票激励计划，并于7月完成第一期限制性股票激励计划的首次授予登记。这也标志着公司长效激励机制实质性启动，核心团队与企业价值增长深度绑定，能够显著提升人才凝聚力与战略执行动能。

随着首期股权激励落地、中期分红回报股东，公司治理与人才凝聚力持续增强。在中医药振兴政策与消费升级趋势下，公司正在上游原料智慧保供、中游智造提质降耗、下游文化IP破圈运营等方面持续发力，逐步完成从传统生产商向“智慧健康服务商”的战略转型，构建属于自己的大健康生态圈。