网安市场剑指万亿,龙头奇安信机遇更大

佳鑫
2021-04-16 18:13:12
来源: 时代商学院

文/佳鑫

4月14日晚间,网络安全龙头奇安信(688561.SH)发布的2020年年报显示,该公司实现营业收入41.61亿元,同比增长31.93%,保持高速增长并创下历史新高,同时,也创国内网安行业新高。

大数据时代,个人信息价值越来越高,但伴随而来的却是个人信息泄露事件频发,这仅是新基建、数字化转型加速背景下,网络安全事故的一个缩影。随着5G、人工智能、物联网等的到来,数据量爆发式增长,网络安全需求越来越大,有望从当前的数百亿增长至万亿。

同时,对网安企业的要求也越来越高,如产品覆盖面要广、应急响应要快、研发效率要高等,中小企业已无法全部满足这些需求,龙头将获得更大的机遇。

根据赛迪、IDC、安全牛等第三方权威机构的数据,奇安信作为网安行业龙头企业,其产品几乎覆盖了所有的一类安全领域和大部分二级细分领域,尤其是在终端安全、大数据智能安全检测与管控、安全管理平台、云安全和安全服务等新兴领域,市场占有率均已做到行业第一。

一、增收、提效、降费三管齐下,亏损幅度连年缩小

2020年奇安信营业收入的高速增长,与新赛道产品爆发密切相关。2020年,奇安信的IT架构安全防护产品实现爆发式增长,收入同比增长超过一倍;大数据智能安全检测与管控品类快速增长,收入同比增长超过50%;IT设施安全防护品类保持平稳增长,“云、大、工”增速迅猛。

新赛道产品以大数据安全检测与管控、零信任安全、应用开发安全、云安全、工业互联网安全、大数据安全与隐私保护为核心,业务收入占奇安信主营产品收入比例接近6成,合计同比收入增长率在60%以上,已成为奇安信重要增长极。

营业收入增长的同时,奇安信还能保持毛利率的提升以及费用率下降,降费增效效果显著。年报显示,2020年奇安信毛利率59.57%,相对于去年同期提升了2.85个百分点,安全产品和安全服务等高毛利率的业务在营收的占比显著提升。销售费用率为31.72%,相对于去年同期下降了3.73个百分点;管理费用率为12.65%,相对于去年同期下降了2.24个百分点。

2020年,奇安信进一步加强“研发能力平台化”,在降低研发费用率的同时,研发效率还得以提升。在上市之前,奇安信对外公开了多年打造的网络安全四大研发平台,而在年报中,不仅对原来的“鲲鹏”、“诺亚”、“雷尔”、“锡安”四大研发平台进行了升级,还发布了“川陀”、“大禹”、“玄机”、“千星”新四大平台。

以八大网络安全研发平台为基础核心组件,再配合少量定制化特殊组件,快速研发满足客户定制化需求的网络安全产品和解决方案,大部分安全产品的研发效率明显提升。2020年,奇安信的研发费用率为29.51%,同比降低了3.69个百分点。同时,2020年奇安信新增发明专利110个,占发明专利数量的23.25,费用率下降的同时,仍保持高研发产出效率。

增收、提效、降费三管齐下,2020年奇安信净利润亏损较同期减少38.38%,亏损额从2018年的8.72亿元降低至2020年的3.34亿元,已连续两年快速下降。以此趋势,未来扭亏为盈可期。

此外,为了保障营业收入的可持续发展,2020年,奇安信发布股权激励计划,授予1357万股,授予对象1147人。要求以2019年营业收入为基数,2020-2023年的营业收入增长分别不低于25%/55%/90%/135%。2020年已经超出了股权激励的要求,预计未来营业收入仍将保持高速增长的趋势。

二、新基建叠加数字化转型,网安市场剑指万亿

当前,新基建及数字化转型升级正在加速,国家“十四五规划”已开局建设。尤其是“十四五规划”中,专门提出全面加强网络安全保障体系和能力建设,把网络安全与人工智能、大数据、区块链、云计算共同列为5大新兴数字产业,明确要求培育壮大,加快推动。

网络安全的战略高度,源于多个趋势所迫。例如,从国家层面来看,当前国际环境日益复杂,网络空间正在成为大国竞争博弈的新战场。极限施压、技术脱钩、技术民族主义等趋势对于信息技术产业链、供应链的负面影响上升,网络空间的地缘政治属性日益显现。

从个人层面来看,用户个人信息泄露和非法利用等风险正在增加,APP越权收集个人信息,个人隐私数据被暗网贩卖等各类网络违法犯罪行为层出不穷,数据安全与隐私保护领域需要全新的数据安全与隐私保护的创新型安全方案。

面对不断涌现的新需求,奇安信的最新研发成果已快速在市场打开局面。奇安信2020年初发布的第三代天狗引擎,颠覆“查漏洞打补丁”思维,在国内大型央企、大型商业企业客户场景进行安装部署。年报显示,天狗引擎的整体装机量已突破150万点;去年8月推出的内生安全框架,截止2020年末,就已有百余家大型政企机构纳入到自身的十四五规划建设之中。

目前我国正处于从被动防御到主动防御的转换阶段,这将显著扩大行业空间。参考美国,其2008年—2018年历时十年布置了基于安全基础设施、安全大数据的整体网络空间态势感知的防护体系。2019年开始,美国网络司令部,已能预判到将要发生的攻击,并提前布局积极进攻以实现反制,进入主动防御阶段。我国从被动防御到主动防御转换,无疑将带来更大的网络安全需求,大大加速网络安全行业的发展。

此外,大数据、云计算、人工智能、5G、工业互联网、车联网等新技术新场景快速发展,数据量爆发式增长,也将带来更多的网络安全需求。据赛迪咨询预测,2021年,云安全服务市场规模达116亿元,大数据安全市场规模达到70亿元,物联网安全市场规模将超过300亿元,工业互联网安全市场规模将达到230亿元,总体达到715亿元。以上几种场景下的安全服务市场规模均保持高速增长,未来增量市场空间有望达千亿级。

从总体规模看,我国网络安全行业尚处于起步阶段,相较于国外市场差距较大。根据赛迪咨询的数据,2018全球网络安全市场规模1269.8亿美元,而我国网安市场2018年规模仅为495.2亿元,仅占全球市场的5.9%。但从增长潜力上看,我国网安市场预计未来增速将保持在20%以上,而全球市场增速预计稳定在8%-9%左右,预计十年后我国网安市场规模有望超过万亿,奇安信等头部网安企业将迎来巨大发展机遇。

三、行业双料第一,龙头奇安信机遇更大

被动防御向主动防御转换,大数据、人工智能、5G等快速发展下,网络安全的要求越来越高,行业龙头凭借更强的技术、更好的服务,将获得更多的发展机会。从美国网络安全行业发展历程我们也可以看到,当网络安全市场进入稳健增长阶段后,头部企业凭借在规模和资源上较大的优势,其市场份额会不断扩大,行业集中度进一步提升。

奇安信已成为当之无愧的行业龙头,根据2020年10月26日,国际权威咨询机构IDC发布《IDCMarketScape:中国终端安全检测与响应市场2020,厂商评估》报告,奇安信终端安全检测与响应(EDR)产品获得策略和市场份额双第一,位居领导者象限。

竞争优势上,奇安信是全领域覆盖的综合型网络安全厂商,具有全面的产品布局。根据2020年安全牛发布的第七版中国网络安全行业全景图,奇安信的产品线覆盖全部15个一级安全领域和71个二级细分领域,是入围该全景图细分领域最多的网络安全企业;

奇安信的应急响应和服务能力也十分突出,在2020年国家级实战攻防演习中,承担众多的防守任务,实战攻防能力得到了主管机构、政企客户的广泛认可。2020年,在全国两会、中国国际服务贸易交易会、福建数字中国建设峰会、中国国际进出口博览会、世界互联网大会等国家级重大活动和会议上,奇安信都提供了网络安全方面的有力保障。

奇安信的核心技术能力也受国内外权威机构认可,2020年4月,凭借自主研发的新一代QOWL猫头鹰反病毒引擎和云安全引擎,以零误报、100%多样化样本检出率通过VB100测试,天擎反病毒能力再次获得权威评测机构-国际杀毒软件评测机构VirusBulletin的检验和认可,标志着奇安信正式加入全球顶级反病毒厂商俱乐部。

2020年5月,奇安信天擎终端安全管理系统(EDR)通过了国际知名第三方网络安全服务机构赛可达实验室威胁检测能力测试,并荣获“东方之星”证书。天擎EDR成为国内唯一通过该项测评的EDR产品。

2020年11月23日,奇安信的内生安全框架在世界互联网大会上获得了“世界互联网领先科技成果”奖。

国泰君安证券等多家券商研报分析认为,借助信息化对网络安全的巨大需求,以及多重因素推动网络安全行业的高速增长,奇安信作为网安行业的领军者,凭借云安全、态势感知、终端安全、TDR、安全服务产品等多项产品位居第一的市占率,以及新安全领域的优势和全面布局的主动防护网安体系,加之与阿里云、腾讯云,多个地方政府开展的战略合作,将迎来更大发展。

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