广东62家“铁公鸡”一毛不拔，5家企业异常高分红到底为啥？

陈佳鑫

2021-03-15 18:28:40

来源: 时代商学院

时代商学院研究员陈佳鑫

随着A股分红金额逐年提高，分红已成为投资者获取收益的重要手段。

时代商学院在《广东上市公司谁最大气？现金分红前十强门槛29亿起！股息率最高可达15%！》中，对广东上市公司中的高分红企业进行统计，但除高分红企业外，一批连续多年0分红的企业也引发关注。

此外，高分红企业中，也有一些分红金额显著高于净利润的异常企业，需要重点留意背后原因。

时代商学院认为，上市公司应通过真实、客观、完整的信息披露，将业绩收益、资金安排、分红意图尽可能公开透明地传递给投资者，明确公司经营预期，只有这样，才能让股东树立对公司发展的信心。

一、62家“铁公鸡”连续三年0分红

时代商学院统计发现，近三年（2018—2020年）连续0分红的广东上市公司共有62家，其中大部分企业近三年盈利水平较差，有42家三年累计净利润小于0的上市公司。

其余20家企业三年累计净利润虽大于0，却仍维持0分红。其中，兆驰股份（002429.SZ）、华铁股份（000976.SZ）等企业的累计净利润并不低。

不分红并非一定是坏事，根据股利生命周期理论，公司处于不同生命周期会采取不同的股利分红政策。对于处于发展阶段的行业，向外扩张或者内部优化需要留存资金的支持，企业倾向于少分红。

因此，投资者需关注此类企业是否处于发展阶段，企业的资金投向是否合理。

不过，对于那些大量资金留存在账面，且无大额资本支出计划，却吝于分红的公司，投资者需要保持一份警惕。

二、5家粤企异常高分红

除分红低的公司需要关注，对分红异常高的公司同样需要保留一份清醒。尤其是部分企业盈利水平一般，却仍持续高比例分红，如股利支付率（分红金额/上年归母净利润）明显偏高。

时代商学院统计出广东近三年股利支付率过高的上市公司后发现，有5家上市公司的分红金额明显高于归母净利润。如兆日科技（300333.SZ），该公司每年的股利支付率均超150%。

对于这部分上市公司的归母净利润明显低于分红金额，但却大比例分红的目的，投资者需密切留意其基本面是否发生变化，留存资金是否足以支撑公司运营所需。

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