受累美国制裁股价腰斩，这家华为“小弟”公司急于翻身，引进深圳国资战投

徐维强

2021-02-04 19:09:32

来源: 时代财经

有些民企在发展比较好的阶段往往不太会考虑，反而是在出现困难的时期，才会求助于国资等力量。从这个角度来看，恰恰反映了背后的基本面可能并不是很好。

深圳国资再次展开举牌动作。

2月3日晚间，电磁屏蔽件厂商飞荣达发布公告称，实控人拟通过大宗减持的方式引入战略投资人深圳市远致瑞信混改股权投资基金合伙企业（有限合伙）。而其背后，正是深圳市国资委。

广东展富资产管理有限公司总经理、投资总监钟海波向时代财经分析，通常来说，国资进入后也要观察一段时间，是否有战略协同或资源互补，除了公司发展，也涉及到董事会改革等，这需要一个过程。

深圳国资频频战投民企

根据公告，飞荣达控股股东、实际控制人马飞及一致行动人黄峥拟自2月3日起3个交易日后的6个月内，以大宗交易的方式向战略投资人远致瑞信定向减持公司股份不超过1012.93万股，即减持不超过公司目前总股本的2%。

对此，飞荣达表示，为公司引入认可公司内在价值和看好未来发展的战略投资人，可以优化股权结构、推动上市公司的战略发展。

今日，时代财经致电飞荣达，但并未接通。时代财经记者查询天眼查了解到，远致瑞信的实控人为深圳市资本运营公司。而深圳市资本运营公司成立于2007年，是深圳市属唯一的国有资本运营公司，实控人为深圳市国资委。

时代财经梳理发现，近年来深圳国资表现活跃，频频对深圳本地企业进行战略投资。2018年，深圳两家国资公司深投控和福田投控战略入股腾邦国际；同年10月，易尚展示也公告称与深圳国资机构签署了《战略投资意向书》，通过大股东转让部分股份等方式引进战略投资股东。

2019年1月，和而泰发布公告称，公司大股东创和投资与深圳国资系远致富海并购基金签署《股份转让协议书》，创和投资拟将其持有的公司股份4300万股(约占公司总股本的5.0242%)协议转让给远致富海并购基金，转让价格为6.35元/股，总对价约为2.73亿元。2020年4月，深圳国资委下属直投基金投控东海联合多家知名机构共同参与投资三盟科技。

而最备受外界关注的，是去年华为分拆荣耀，深圳市智信新信息技术有限公司与华为投资控股有限公司签署了收购协议，深圳国资牵头40家企业联合接盘。

“并非国资进来就能点石成金”

此次深圳国资接盘的飞荣达，正是一家地地道道的苹果产业链概念股、5G概念股。

公开资料显示，飞荣达目前产品包含了各类电磁屏蔽材料及器件，如导电硅胶、导电布衬垫、金属屏蔽器件等。客户分布也比较广泛，主要包括华为、中兴等，也包括富士康、和硕、捷普等，而且是苹果电脑、iPad以及三星等的供应商。

飞荣达创始人马飞，也充满了很多传奇色彩。根据媒体报道，1988年只有20岁的马飞从安徽到深圳打工，没读过大学，干的是最基层的业务销售，数年后买一台二手设备开始创业。飞荣达开始的时候，做的是技术含量很低的薄膜开关，能生产的厂家其实有很多，马飞到处拉订单。

马飞就是靠勤奋，第一时间为客户提供更周到和完善的设计方案，而拿下更多的客户。也是靠着这样的服务能力，成为华为最早期的一批供应商之一。后来电磁屏蔽和导热材料是个典型的蓝海市场，马飞当机立断杀入。先从来料加工做起，然后逐渐投入研发，历时十年，终于成为这个领域的世界顶级厂商。

自从2017年上市以来，飞荣达股价直线攀升，尤其是在2019年，飞荣达季度业绩连续超市场预期，股价不断创历史新高，不到一年时间上涨幅度接近3倍。但自2020年年初股价创历史新高后，飞荣达股价便不断阴跌。到2020年年12月中旬，股价比起历史最高价时已近腰折，飞荣达也一度被投资者称为“废荣达”。

时代财经查询发现，飞荣达从2019年开始商誉规模同比大增，截止2020年三季度报，共有商誉1.66亿，这为公司的利润带来了较大的风险。

但真正给飞荣达带来“麻烦”的，还是其与华为的“深度绑定”。2019年年报显示，公司对第一大客户华为的营收占公司总营收比重超27%，而飞荣达二十年来就是靠着给华为做配件发展起来的。但是自中美贸易战打响以来，华为接连被美国打压，尤其是2020年，美国试图掐断华为手机终端芯片的供应，使得华为陷入了前所未有的发展危机，华为的终端业务销量也出现持续下滑。这对于飞荣达也是“一损俱损”，配件采购订单也随之下滑，经营也自然受到重大的影响。

“这是深圳国资的一个战略方向，不断进入资本市场，为未来战略做准备。”广东展富资产管理有限公司总经理、投资总监钟海波向时代财经分析，通常来说，国资进入后也要观察一段时间，是否有战略协同或资源互补，除了公司发展，也涉及到董事会改革等，这需要一个过程。

但深圳国资的入局，并未给飞荣达带来直接的利好刺激。今天，飞荣达股价下跌3.49%，以16.30元/股收盘。对此钟海波表示，引入国资作为战略投资者，是一个很复杂的过程，不会在股票市场上立竿见影。近年来国家也支持民企与国企混改，之前每次引起国资的进入，都会给市场带来反响。但国资进入民企战略投资，并不是短期的投资。一次战略投资，是否带来公司基本面的根本变化，也是要做具体的分析，并非国资进来就一定能点石成金。现在资本市场上机构投资者比较多，会比较理性来看待。

“而且很多是民企到了比较困难的阶段，才会引入国资的战略投资。”钟海波认为，有些民企在发展比较好的阶段往往不太会考虑，反而是在出现困难的时期，才会求助于国资等力量。从这个角度来看，恰恰反映了背后的基本面可能并不是很好。