3.6亿拿下浙江上佰 壹网壹创入局家电业

“壹网壹创过去以美妆品牌代运营为核心，上市后开启品牌、品类的拓展，逐渐拓展了潮玩、小家电等品类。此次收购有望加速代运营行业整合，并购双方有望在人才、研发、仓储、用户画像、数据分析等领域形成协同，进一步巩固壹网壹创的行业领导地位。”国元证券在研报中指出。

因股价暴涨，自称“不是网红概念经济的代表性公司”的壹网壹创（300792.SZ）最近成了资本市场的“超级网红”。

2019年9月27日，壹网壹创以“黑马”之势登陆创业板。截至2020年5月28日收盘，这家电商代运营企业的股价涨幅累计达678.5%，其中2020年内涨幅达113.61%，同期创业板综指上涨15.29%。

近年来，国内电商代运营行业进入发展的成熟阶段。从服务内容上来看，电商代运营企业如今趋向于通过多元化的服务，为品牌商提供全面的电商代运营解决方案。在这种大背景下，壹网壹创意图通过并购来进一步扩充自己的商业版图。

5月26日，壹网壹创公告称，公司拟以支付现金的方式收购宁波好贝持有的浙江上佰电子商务有限公司（以下简称“浙江上佰”）51％的股权，本次交易金额为人民币3.62亿元。

交易完成后，浙江上佰将成为壹网壹创控股子公司，并纳入公司合并报表范围内。

“壹网壹创过去以美妆品牌代运营为核心，上市后开启品牌、品类的拓展，逐渐拓展了潮玩、小家电等品类。此次收购有望加速代运营行业整合，并购双方有望在人才、研发、仓储、用户画像、数据分析等领域形成协同，进一步巩固壹网壹创的行业领导地位。”国元证券在研报中指出。

10万起家

在冲刺创业板之前，壹网壹创曾于2016年8月挂牌新三板，10个月后的2017年6月该公司申请摘牌，随后启动A股上市进程。

招股书显示，壹网壹创前身为成立于2012年的杭州奥悦贸易有限公司，由壹网壹创如今的实控人林振宇出资8万元、董秘张帆出资2万元，共10万元成立。其中，林振宇曾在阿里供职5年。

根据2019年年报，壹网壹创的主营业务是为国内外知名快消品品牌提供全网各渠道电子商务服务。作为品牌方的重要战略合作伙伴，公司从整合营销策划、精准广告投放、CRM管理等全链路为品牌提供线上服务，帮助品牌方提升知名度与市场份额。

壹网壹创的经营模式包括三种：一是品牌线上营销服务，主要面向终端消费者，通过赚取进销差价获得利润；二是品牌线上管理服务，与品牌线上营销服务类似；三是线上分销，向其他电商平台、或电商平台上中小卖家进行分销业务。

截至目前，壹网壹创服务的品牌已达40余家，2018年成交总额达65亿元。

招股书及2019年年报显示，2016-2019年，壹网壹创实现营业收入分别为5.07亿元、7.04亿元、10.13亿元、14.51亿元，年平均增长率在42%；实现净利润分别为0.47亿元、1.38亿元、1.63亿元、2.19亿元。

除宝尊电商外，壹网壹创拥有高于同行的毛利率。2016-2019年，公司主营业务毛利率分别为40.92%、46.83%、42.55%和42.99%，高于杭州悠可、若羽臣、丽人丽妆等。

电商代运营企业客户集中度普遍较高，对于壹网壹创来说，其品牌线上服务收入主要来自百雀羚，该公司与百雀羚合作已近7年，是百雀羚线上业务（天猫、唯品会）的幕后推手。虽然近两年来，壹网壹创也接洽了宝洁、强生、伊丽莎白雅顿等新客户，企图降低对百雀羚的依赖，但效果甚微。

招股书显示，2016―2019年前6个月，公司为百雀羚提供品牌线上服务、线上分销、内容服务合计所取得的收入占公司主营业务收入的比例分别为75.81%、73.05%、61.17%和46.72%，公司百雀羚品牌利润贡献额占公司所有品牌同比口径利润贡献总额的比例分别为49.07%、44.05%、35.83%和25.12%。

壹网壹创表示，公司正在积极推进市场拓展，新增佰草集、黑人牙膏、吉列、艾杜莎、丸美等多个快消品品牌客户，并与泡泡玛特签约。

拿下浙江上佰

与壹网壹创一样，此次收购的标的浙江上佰也是天猫六星TP服务商，2019年，浙江上佰GMV突破116亿元。

作为家电代运营龙头，浙江上佰的发展史可以追溯到2011年。这一年，靠着一腔热血和激流勇进的勇气，30岁的海南人冯积儒毅然辞掉高薪工作，投身电商创业大潮，成立杭州上佰电子商务有限公司（以下简称“杭州上佰”）。

杭州上佰接下的第一家天猫旗舰店是杭州的食品企业，后来签下美的和小天鹅的全国旗舰店。此后，冯积儒专注电器，在天猫上为大品牌的家电厂商做代运营销售。

以服务家电大品牌起家，成立不到4年，杭州上佰在家电类目中异军突起，在2015年已实现年销售额破20亿元规模，成为阿里巴巴官方认定的三家淘拍档金牌运营商之一。

2015年，在杭州上佰的基础上，浙江上佰正式成立。发展至今，浙江上佰已成为家电类目头部TP，产品覆盖品牌行销、视觉设计、整合营销、互动推广、产品及用户管理、前端运营与后端供应链协同、全淘分销渠道管理等一体化电商服务。其主要客户包括美的、小天鹅、松下、联想、暴风、看尚、左右坐客、花为媒、圣奥等数十家家电和家居头部品牌。

根据壹网壹创的公告显示，2019年，浙江上佰营业收入达1.789亿元，营业利润为4537.08万元，净利润为3937.6万元；截至2019年12月31日，浙江上佰的资产总额为9979.15万元，负债总额2555.34万元，净资产为7423.81万元。

此次交易，浙江上佰承诺在2020-2022年度净利润（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）分别不低于5500万元、7000万元和8500万元，折合2020-2022年度净利润复合增速约为29%。

实际上，这不是浙江上佰第一次被上市公司相中。

2018年，主业为林业行业的永安林业（*ST永林，000663.SZ）曾寻求以最高10亿元的现金收购浙江上佰控股权，但在10个月后宣告终止，具体理由为相关各方未能就该交易中的股权占比、支付期限等方面达成一致意见。

有业内分析认为，壹网壹创作为美妆代运营龙头，拥有行业领先的一站式代运营能力，本次收购浙江上佰后，有助于公司在实现品类扩张的同时，借助资本力量快速推进行业整合，有望带来市场份额的提升与跨越式发展。

 编辑/谭骥  

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