迈瑞医疗回A股进行曲 高管持股静待IPO盛宴
时代周报记者调查发现，上述6家PE背后，多数系迈瑞医疗的高管成员或中层管理人员持股，一旦上市，股权将获得巨大增值。
时代周报记者 吴绵强 发自深圳、广州
2月17日，午后，腾讯和创维等巨头云集的深圳深南大道，迈瑞总部大厦门口，时代周报记者偶遇迈瑞董事长李西廷。一辆黑色房车停稳后，李西廷，这位中国医疗大亨从车上下来，皮肤黝黑，着装朴素，挎着单肩包，安保人员立即打开闸机和电梯门，迎接其上楼。
深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司（以下简称“迈瑞医疗”或“迈瑞”）前身成立于1991年，2006年登陆美国纽交所，历经25年的发展，迈瑞的产品销售扩展到全球190多个国家和地区。2015年，国际市场销售额占营业收入的53%。
迈瑞自2016年3月私有化退市之后，这家巨无霸医疗企业的IPO进程就时刻牵动着市场神经。2月7日，深圳市证监局网站披露了中银国际证券有限责任公司（以下简称“中银国际证券”）和华泰联合证券有限责任公司（以下简称“华泰联合证券”）关于迈瑞医疗辅导备案的公告说明。这意味着，李西廷将带领他的迈瑞医疗产业王国正式征战A股资本市场。
李西廷希望迈瑞能够获得更多的价值认可和更高的企业地位。从美国退市不足一年的时间内，李西廷对迈瑞的公司架构和股权比例作了重大调整，新的投资人进入夯实了迈瑞的实力。随李西廷一起打江山的创业元老及骨干，亦潜伏在股权结构中，拟分享上市盛宴。
在西门子、美敦力和GE等跨国医疗巨头激烈竞争的中国市场，迈瑞使出浑身解数。上市后加大技术研发和创新能力，并在营销、售后服务等方面建立并巩固自身优势，这恐怕是李西廷未来要脚踏实地追求的目标。
IPO或等一年半载
凭借于海外上市及产品耕耘，迈瑞在5年前建起了主楼加裙楼的总部大厦，公司核心的研发部门、重要的业务部等均聚集于此。
迈瑞医疗是中国最大、全球领先的医疗器械以及解决方案供应商，公司产品覆盖三大领域：生命信息与支持、体外诊断以及医学影像。于深圳总部之外，迈瑞在北美、欧洲、亚洲、非洲、拉美等地区设有子公司，形成了庞大的全球研发、营销和服务网络。
与国内大多数普通医疗企业布局电子血压计等低端的医疗器械设备不同，迈瑞医疗是仅有的多个类别产品能与国际巨头同台竞技的企业，并打破跨国企业巨头垄断。
迈瑞总部大厦内设有重要的研发实验室。迈瑞曾与同在深圳的理邦仪器（300206.SZ）发生了长达5年的知识产权大战。
据理邦仪器此前公告称，迈瑞起诉理邦仪器专利纠纷及商业秘密纠纷事宜，合计包括23个专利纠纷案件及1个商业秘密纠纷案件，涉及诉讼金额上亿元。2016年11月，理邦仪器已在规定时间内履行赔偿责任，支付迈瑞公司相应款项2777.32万元。
商业纠纷和诉讼，对于将回归A股的迈瑞来说，或许并不是什么好事。自2016年3月从美私有化退市以后，迈瑞估值一度被指高达800亿元，未来如何保护好自主研发项目的安全，是其面临的挑战之一。
据时代周报记者了解，据中国证监会《首次公开发行股票并上市管理办法》《证券发行上市保荐业务管理办法》等有关规定，华泰联合证券、中银国际证券受聘担任迈瑞医疗首次公开发行A股股票并上市的辅导机构。
2016年12月21日，华泰联合、中银国际证券与迈瑞医疗签署了辅导协议。几天后的12月27日，迈瑞医疗正式向中国证监会深圳市监管局报送辅导备案申请材料并获得受理。
根据华泰联合证券披露，辅导小组曾前往迈瑞医疗现场进行尽职调查，针对调查过程中发现的问题，制定了切实可行的解决方案，并协助公司着手解决。
根据《管理办法》，接受辅导的人员应包括迈瑞医疗董事、监事、高级管理人员、持有迈瑞医疗5%以上（5%）股份的股东（或其法定代表人）。
华泰联合、中银国际证券已根据法律法规规定和要求制订了相应辅导计划及实施方案。截至目前，华泰联合证券、中银国际证券对迈瑞医疗的上市辅导工作仍在进行中。
有熟悉资本市场IPO的人士告诉时代周报记者，一旦辅导期结束，迈瑞医疗将披露招股说明书，“辅导期的时间长短不一，要看辅导对象各方面的准备情况，券商完成后，还要等证监会验收，真正要等到上市，恐怕要等一年半载以上。”
PE背后的员工持股
华泰联合证券披露的《关于迈瑞医疗首次公开发行股票并上市辅导工作报告（第一期）》文件首次对外界透露了迈瑞医疗现在的董监高成员。
迈瑞医疗现有董事9人，分别为李西廷、徐航、成明和、吴昊、郭艳美、陈锦浩、奚浩（独立董事）、吴祁耀（独立董事）和姚辉（独立董事）；监事3人，分别为汤志（监事会主席）、穆乐民和姜敏（职工监事）。
时代周报记者调查发现，自去年回国以来，迈瑞医疗的工商资料发生了重要变更。首先是注册资本，2016年7月20日，迈瑞的注册资本由3.5亿元（人民币，下同），增资至10.94亿元。
此外，投资人扩容，去年8月份，迈瑞的股东增加至现今的14位。时代周报记者梳理发现，这些股东既有注册在国内的PE，又有港澳台投资者，以及其他海外投资者。
前三大股东均系港澳台投资者，其中SMARTCO DEVELOPMENTLIMITED（顺高发展有限公司，以下简称“顺高发展”）认缴35353.8831万元，持股32.3135%，是单一最大股东。
迈瑞目前的第二大股东为MAGNIFICE（HK）LIMITED（认缴32098.01万元，持股29.34%），第三大股东为MRINVESTMENTS(HK)LIMITED（认缴7098.76万元，持股6.49%）。
时代周报记者通过香港公司注册处综合咨询系统查询发现，上述三家公司均系私人股份有限公司，顺高发展和MAGNIFICE（HK）LIMITED成立于2016年3月，时间不足一年，彼时迈瑞刚私有化回归。第三大股东则成立于2007年1月9日。
另外的股东为注册在国内的PE，分别是珠海睿享投资咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称“睿享投资”）、珠海睿坤投资咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称“睿坤投资”）、珠海睿福投资咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称“睿福投资”）、珠海睿和投资咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称“睿和投资”），珠海睿隆管理咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称“睿隆管理”）和珠海睿嘉投资咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称“睿嘉投资”）。
时代周报记者调查发现，上述6家PE背后，多数系迈瑞医疗的高管成员或中层管理人员持股，一旦上市，股权将获得巨大增值。
具体情况是，睿享投资（认缴额2322.0335万元，持股2.12%）、睿坤投资（认缴2188.1819万元，持股2%）、睿福投资（认缴4519.7207万元，持股4.13%）、睿和投资（认缴1354.81万元，持股1.24%），睿隆管理（认缴4733.65万元，持股4.33%）和睿嘉投资（认缴2507.45万元，持股2.29%）。
比如睿享投资共计有4名股东，分别为睿康咨询管理（深圳）有限公司（法定代表人：成明和），以及公司高级管理人员吴昊、李在文、黄海涛和尹伦涛。
另外，睿福投资共计有4名股东，分别为睿安咨询管理（深圳）有限公司（法定代表人：成明和）以及迈瑞“三剑客”创始人LIXITING（李西廷）、成明和以及徐航。
市场竞争激烈
过去数年来，以医疗和医药等大健康为主的行业，是投资者竞相热捧的对象。
大多数布局低端医疗器械的公司接连上市，并获得较高的估值。而迈瑞在销售规模、产品线多样性、产品质量控制上都在国内同行业中处于绝对领先地位。尽管每年利润持续增长，在海外上市的迈瑞却得不到更高的估值。这是迈瑞医疗回归中概股的主要原因。
迈瑞医疗早已不是李西廷当初创立时的模样，据称彼时去北京参加展会，迈瑞只租得起半个展台，李西廷和搭档身兼销售业务员、技术工程师等多个角色。
如今迈瑞已形成庞大的国内和国际销售网络。据迈瑞医疗向时代周报记者披露，公司在国内拥有超过1600名市场销售人员，在境外拥有近500名市场销售人员、超过1400家经销商，在32个国家拥有子公司，全线产品远销190多个国家及地区。
迈瑞对标的是跨国医疗器械巨头，其海外收入颇为抢眼，北美、欧洲等发达地区贡献了一半左右的收入。来自迈瑞的数据显示，2015年实现海外收入逾42亿元，超过A股全部医疗器械上市公司海外收入总和。
而国内医疗器械企业乐普医疗（300003.SZ）等借助深圳这一平台欲实现国际化，这或许让迈瑞感到压力。
今年1月5日，深圳市规划国土委挂牌出让一宗商业用地，乐普医疗子公司以超过7亿元低价竞得。时代周报记者此前曾报道，深圳在《“十三五”发展规划纲要》中明确，要努力让群众享有更高水平的医疗，优先保证医疗等重大基础设施的用地需求。
越来越多的医疗企业选择将国际化基地落户深圳，与迈瑞一同分享机遇，迈瑞团队也将面临更加激烈的市场竞争。
按照深圳未来的5年规划，在医疗器械等领域，形成规模超过500亿元的产业集群。目前深圳在医疗器械领域，有多家上市公司，如尚荣医疗（002551.SZ）和开立医疗（已预披露）等。
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