“尺寸之争”重启？中环股份硅片报价最大降幅12.5%，专家：价格战论调不成立

何明俊

2021-12-04 01:21:34

来源: 时代周报

隆基降完中环降

12月2日晚，“中环硅片全线降价，最大降幅12.5%”的消息在投资圈疯传。

据时代周报记者了解，12月2日，硅片龙头企业中环股份（002129.SZ）公布最新硅片价格。其中，G1硅片下降0.52元/片，报5.15元/片，降幅9.1%；M6硅片下降0.72元/片，报5.05元/片，降幅12.48%；G12硅片(170μm)下降0.55元/片，报8.55元/片，降幅6.04%。此外，新增M10硅片，报6.21元/片；新增超大硅片218.2mm，报9.22元/片。

在此之前，光伏龙头企业隆基股份（601012.SH）已于11月30日下调硅片最新价格。据隆基股份官网价格信息显示，硅片价格全线降价0.41-0.67元/片。其中，G1硅片下降0.41元/片，报5.12元/片，降幅7.41%；M6硅片（165μm）下降0.41元/片，报5.32元/片，降幅7.16%；M10硅片下降0.67元/片，报6.2元/片，降幅9.75%。

在隆基股份“官宣”仅2天后，中环股份不仅紧跟降价步伐，且力度颇大。有投资者猜测，两家龙头企业先后火速下调产品价格，是否预示着光伏产业链内新一轮价格战正式拉开帷幕？

12月3日，就价格战等问题，中环股份相关人士对时代周报记者表示，降价并不是为了打价格战，价格调整需要综合考虑行业库存情况、供需与发展趋势等综合判断。

价格战开启？

在隆基股份宣布降价消息后，“去库存”论调甚嚣尘上。

“隆基和中环两大硅片龙头开始降价，有两个方面的原因。”泓达光伏创始人刘继茂向时代周报记者分析称，“一是库存压力，第四季度光伏安装量达不到预期，如果不降价就不可能消化库存，四季度后进入淡季，降价压力更大，早降价早去库存；二是新进来的玩家，如晶澳、上机数控、京运通、双良节能等厂家已开始量产，双龙头的影响力逐渐减弱，高高在上的硅片价格不被市场认可。”

“第四季度还有最后一个月，组件价格如果快速下降，今年的装机量还是有机会超过2020年的。”刘继茂补充道。

对此，隆基股份在回应媒体采访时称，“公司不存在降价去库存一说。并且，技术进步是硅片降价的基础，（降价）也是为了满足市场需求。

硅片龙头企业降价，无疑与硅料价格变化息息相关。据PV InfoLink数据，截至12月2日当周，多晶硅致密料成交均价维持在269元/KG。由于新一轮订单和价格的谈判尚未全面开启，买卖双方正相互观望，但产业链各环节对硅料价格下跌的趋势认知趋同。

一位长期跟踪光伏行业的分析师告诉时代周报记者，考虑到四季度装机需求，如果大厂产品降价和挤牙膏一样，那么下游市场会持续观望。“对于两家龙头企业而言，价格战的论调并不成立，恶性竞争对龙头而言，没有什么意义。”该分析师称。

中信证券研报指出，2022年光伏供应链压力有望稳步缓解，行业回归“降本增效”主干道，同时在“双碳”政策支持力度加大、光伏项目经济性提升的驱动下，预计行业需求有望迎来加速增长。而随着光伏产能加速释放和产品价格有望回落，各环节供需格局和盈利能力或面临分化。

“降价的核心因素是原材料成本高企抑制终端需求。硅料进入下行通道各环节应回归理性。”上述中环股份相关人士对时代周报记者说，“随着原材料价格一致性预期进入下行通道，整体产业主导权应回归终端客户。公司不断提升自身可持续竞争力。长期来看，光伏产业以LCOE为第一性原则的核心理论不变，产业快速发展助力碳中和目标的大逻辑不变。”

（图片来源/视觉中国）

尺寸之争重回市场视野

尽管两家光伏龙头企业先后降价，但时代周报记者注意到，中环股份的价格表上首次出现“218.2”尺寸硅片报价，此外182尺寸硅片的报价也被正式公开。市场亦重提182与210的“尺寸之争”。

有市场观点认为，中环股份的价格表上隐藏了两个信号：新尺寸的出现给210阵营再添一个筹码，而182尺寸硅片公开报价是向原182阵营发起的挑战。据浙商证券研报信息，今年9月底，中环股份曾在价格表上增加182mm单晶硅片报价，但随后辟谣转型至182阵营的传闻。

“我们未来扩产全部集中在210优势产能，目前产能中60%都是210，其余为泛8英寸，此次182报价，由公司该部分生产线改造生产，提升产品维度，基于制造优势满足差异化客户更具优势价格的产品需求。”上述中环股份相关人士对时代周报记者说，“210的良品率已达97%。”

“218.2这个尺寸具体是什么情况，还需要市场验证。”上述分析师对时代周报记者指出，一种尺寸无法满足市场的所有需求，因此218.2也可以视为是对市场需求的适配，但中环股份182的产量较小，对已高度押注182的隆基股份而言，无法形成威胁。

值得一提的是，中环股份此次对G1、M10硅片的报价均小幅高于隆基股份，而在M6硅片上的报价则低于隆基股份。

此外，时代周报记者亦注意到，光伏硅片薄片化趋势越来越明显。主流单晶硅片厚度已迈向更薄的165μm。“现在降价是因为隆基和中环的硅片都薄片化了，在保证质量的情况下，变薄是技术进步，同时也使得硅料成本下降。”上述分析师对时代周报记者说，“但薄片化也不是越薄越好。”

降价消息的冲击在二级市场上同样有所体现。消息公布后，两家企业股价涨跌不一。12月3日，隆基股份报收82.24元/股，跌1.07%；中环股份报收41.35元/股，涨0.19%。

“硅片价格高还是低，涨还是降，都将对业绩不利，继而影响股价，前期硅片价格跟随硅料一起涨，下游安装量低迷，产品卖不出去，利润实际上都在库存里面；现在价格下降，而硅料都是在高价位买的，产品能卖出去，但实际利润却要减少。”刘继茂对时代周报记者说。

随着两大硅片龙头开始降价，一旦硅料价格正式下降时，硅片市场竞争将直接进入白热化阶段，技术落后且成本高企的二三线硅片企业将面临最为直接的商业竞争。如何提前迅速出清附加高价硅料成本的产品，是每家光伏企业需要思考的问题。

“光伏全产业链价格需要合作，每个环节合理控制利润，行业才能共同发展。”刘继茂对时代周报记者表示，但目前涨得最多的硅料还没有开始降价，各环节产品价格就不太可能持续降到位，还有可能反弹。