A股抱团“买醉”胜之不武

蒋光祥
2021-01-12 01:29:49
以白酒为首的消费板块在1月8日大幅回调。白酒板块单日蒸发1700亿元,五粮液一度跌超6%,茅台一度杀跌超3%。直接让A股开门红的行情按下暂停键,上证指数终结六连阳,三大指数集体小幅收跌。

蒋光祥  财经专栏作家

岁末年初,茅台神话还在继续。继1月5日,茅台股价一鼓作气站上2000元大关后继续高举高打,短短2天,直接逼近2100元,8日盘中再创历史新高达到2150.88元/股。有卖方趁热打铁,给出每股近2800元的目标价。

随着股价不断飙升,茅台总市值达到26255亿元,继续遥遥位居A股第一,比第二名的工商银行1.7万亿元高出一大截,市值约等于“招行+农行+格力电器”。茅台“带头大哥”效应下,白酒指数在过去两周上涨近20%,引得更多机构扎堆取暖;机构抱团又使得白酒板块股价居高不下,可谓彼此互相成就。

A股“买醉”,有人清醒。近期,陆续有4家上市酒企被交易所关注,主要是因为相关公司在2020年年末的经销商大会上透露关键数据,对股票市场及投资者决策有重大影响。1月6日,深交所发布食品及酒制造、电力、汽车制造、纺织服装、化工等行业信息披露指引,旨在提升信息披露的有效性、针对性。对于食品及酒制造行业,指引要求加强销售模式、经销商数量等信息披露,比如报告期末同一地区经销商数量变动同比超过30%的,应详细披露原因。另外需在定期报告的财务报表附注中披露不同销售模式下的收入确认会计政策,期后销售退回、销售返利及销售奖励等特殊情况的会计核算方法。 

以白酒为首的消费板块在1月8日大幅回调。白酒板块单日蒸发1700亿元,五粮液一度跌超6%,茅台一度杀跌超3%。直接让A股开门红的行情按下暂停键,上证指数终结六连阳,三大指数集体小幅收跌。

抱团股的消停,面对这种“千夫所指”的舆论氛围,不情不愿地表示尊重。但当日北向资金突然暴动,净买入达到历史第二高的206.15亿元,其中买入贵州茅台的总金额为24.98亿元。使得人们对这些抱团股,尤其是以茅台为代表的白酒股后市充满疑惑——茅台“不可战胜”的神话是否在20年后续写。

以茅台为首的白酒板块的确“牛”了很长时间,其市盈率已经达到相对较高的水平,但新资金入市,不配点茅台做底仓,总归连自己都没底气。随着新年年初“日光基”(意指一天就卖光的基金)的比例配售开始现身,白酒等消费板块资金驱动的特征较为明显。

茅台“长牛”带来白酒板块“鸡犬升天”,已令人诟病多时。事实上,即便是茅台,散户要耐心捂到挣大钱也不是一件易事,何况是其他名不见经传的白酒股,股价上蹿下跳就再正常不过。有观点认为,这么多大资金光顾这些抱团股,主要是因为这些公司业绩确定性高,踩雷是小概率事件。即使短期出现净值回撤,投资经理也可以在一定程度上免责,不无道理。

一句话归总,虽然都是涨,因上市公司自身内在健康,开展业务所带来的涨幅是受欢迎的,但资金抱团带来的涨幅是不可容忍的。抱团之下,泥沙俱下,真金易湮没,直接影响到市场结构的健康演绎。这种依靠资金量带来的抱团式股价涨幅,对于很多中小散户来说也是一把双刃剑,内心向单边涨幅屈服,好不容易克服“恐高”症入市之日,很可能就是接盘之时。

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