时代银行周报 | 银行配股7年后再现A股,银行业基本面预期向好

孙一鸣
2020-07-13 15:52:56

时代商学院研究员 孙一鸣

【上周回顾】

一、市场表现


上周沪深300指数上涨7.55%,A股银行(申万)指数上涨2.89%,板块跑输沪深300指数4.66个百分点。上周银行板块与家用电器板块在所有申万一级行业涨跌幅中排名并列倒数第一。年初至今,银行板块整体下跌了5.21%,跑输沪深300指数21.24个百分点,在28个申万一级行业中排名第27位,仅高于采掘行业。

上周A股上市银行涨幅靠前的是青农商行(26.46%)、无锡银行(23.11%)、浙商银行(13.6%);涨幅靠后的是常熟银行(-0.25%)、紫金银行(0.21%)、农业银行(0.9%)。

二、流动性及资金价格

回顾上周,银行体系流动性总量处于较高水平,受可吸收央行逆回购到期、金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响,央行不开展逆回购操作。这是央行连续两周暂停逆回购操作。上周有2900亿元到期,实现净回笼2900亿元。

上周隔夜shibor利率上涨85.1个BP至2.197%;7天shibor利率上涨40.9个BP至2.203%。1年期国债收益率上涨9.02个BP至2.2165%,10年期国债收益率上涨3.46个BP至3.0305%。

三、行业要闻及政策动态

1.央行:5月份小微企业贷款平均利率较去年末下降42个基点

7月7日,央行联合银保监会在北京召开金融支持稳企业保就业工作座谈会。会议指出,新冠肺炎疫情发生以来,金融系统把应对疫情冲击作为头等大事,积极采取多项政策措施,加大总量货币信贷支持,完善金融监管政策,引导贷款利率下行,优化信贷投向结构,为疫情防控和经济社会发展提供了有力支持。前5个月,人民币各项贷款新增10.3万亿元,同比多增2.3万亿元;5月份,小微企业贷款平均利率较去年末下降42个基点;普惠小微贷款余额同比增速25.4%,高于各项贷款增速12.2个百分点。

2.银保监会:对把银保机构当“提款机”的违法股东要严责

近日,银保监会首次公布了银行保险机构的38名重大违法违规股东名单。这些股东存在的问题主要包括入股不合规、违规开展关联交易、谋取不当利益,甚至采取违法违规手段套取或挪用银行保险机构资金等。针对本次公布的股东违法违规行为,银保监会已采取了限制股东权利、撤销投资入股许可、清退违规股权等监管措施,这既是对不合规股东的惩戒,也是对潜在投资者的警示。同时也警示银行保险机构自身要自觉履行主体责任,建立和完善股权管理制度,加强股东股权事务管理。

3.金融反腐加强,近两月落马银行大员增至13位

7月6日,据吉林省纪委监委网消息,华夏银行(600015.SH)长春分行原党委书记、行长任家庚涉嫌严重违纪违法,在被免职一个月后,目前正接受北京市纪委监委驻华夏银行纪检监察组纪律审查和吉林省监委监察调查。同日,安徽省纪检监察网发布信息称,安庆农村商业银行股份有限公司党委书记、董事长徐进军涉嫌严重违纪违法,目前正在接受纪律审查和监察调查。据券商中国统计,年初以来,金融领域高管接受审查调查相关消息密集公布,在刚刚过去的6月份,全国各地共有11位银行高管被查或被起诉。近两月落马银行大员由此增至13位。

4.五家银行违规收费被点名,变相风险补偿或是症结

7月8日,银保监会消费者权益保护局通报《关于银行违规涉企收费案例的通报》,通报了6个违规涉企收费案例,涉及银行向企业提供融资过程中存在强制搭售保险产品、超公示标准收取市场调节价费用、未提供服务而收费等违规行为。6个违规收费案例涉及5家银行,分别是农业发展银行、农业银行、浦东发展银行、大连银行和北京农商银行。有市场人士认为银行机构违规涉企收费问题屡禁不止的一个重要原因是,一些违规涉企收费问题涉及中小微企业,这类企业自身信贷风险相对较大,银行有通过收费变相进行风险补偿的倾向。

5.A股36家银行派发4800亿现金股息

近日,A股上市银行陆续公布实施2019年分红派息方案。据Wind等统计,36家A股上市银行2019年度累计分红派息4874亿元,较上一年度约4200亿元分红大幅增加。7家银行股息率超5%,7家股息率4%—5%之间。其中,四大行派息最多,2019年度总计2935.57亿元,较上年增加127亿元,现金分红比例均在30%左右。其余银行中,招商银行(600036.SH)派息总额302.64亿元,超过交通银行(601328.SH)的233.93亿元;除浙商银行(601916.SH)外,股份制银行分红规模均逾百亿元。

6.央行:6月份人民币贷款增加1.81万亿元,M2增长11.1%

7月10日,央行官网披露,6月份,人民币贷款贷款增加1.81万亿元,同比多增1474亿元。6月末,广义货币(M2)余额213.49万亿元,同比增长11.1%,增速与上月末持平,比去年同期高2.6个百分点;狭义货币(M1)余额60.43万亿元,同比增长6.5%,增速比上月末低0.3个百分点,比去年同期高2.1个百分点;流通中货币(M0)余额7.95万亿元,同比增长9.5%。上半年净投放现金2270亿元。

7. 银保监会:超1.8万亿元贷款本息实施延期


银保监会近日发布数据,我国银行业保险业运行稳健,风险可控,服务实体经济能力不断提升。上半年,通过展期、续贷等方式对超1.8万亿元贷款本息实施延期。普惠型小微企业贷款余额已超13万亿元,同比增27.6%。

8.银保监会:严禁银行保险违规参与场外配资,严查投机炒作

7月11日,据银保监会网站消息,银保监会新闻发言人表示,当前特别要强化资金流向监管,规范跨市场资金往来和业务合作,严禁银行保险机构违规参与场外配资,严查乱加杠杆和投机炒作行为,防止催生资产泡沫,确保金融资源真正流向实体经济中最需要的领域和环节。

四、上周重要银行动态

1.大冶农商行内控不到位导致员工空存实取,董事长行长被警告


7月7日,银保监会网站披露了湖北黄石银保监分局对湖北大冶农村商业银行(下称“大冶农商行”)的8张罚单,其中7张为个人罚单。7张个人罚单中,包括对大冶农商行董事长谭晓彬和行长骆琼的2张罚单。黄石银保监分局对大冶农商行的罚单显示,主要违法违规事实是内控管理不到位导致支行员工发生空存实取等违法违规行为,黄石银保监分局作出的行政处罚决定是罚款50万元。大冶农商行董事长谭晓彬和行长骆琼则被给予警告。

2.七年后银行配股再现江湖,江苏银行(600919.SH)“尝鲜”募资200亿

7月9日晚间,江苏银行公告发布配股预案,拟按照每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售,配售数量不超过34.63亿股,募集资金不超过200亿元,募集资金净额将全部用于补充核心一级资本,提高资本充足率。这是近年来鲜见的银行再融资方式,也是今年2月份上市公司再融资制度部分条款修订后,首家银行推出配股方案。据了解,上一次上市银行配股融资,是招商银行(600036.SH)在2013年实施的275亿元配股融资。

3.上海农商行股权变更获批,全国第三大农商行冲刺A股IPO

7月8日,证监会网站更新了《上海农村商业银行股份有限公司首次公开发行A股股票招股说明书》;而就在7月6日,上海银保监局发布公告,同意上海农商行股权变更,业内认为股权变更正是为其上市铺路。这些都意味着上海农商行的A股IPO道路又近了一步。数据显示,截至2019年末,上海农商行的总资产规模为9302.87亿元,位列全国规模第三大农商行。

4.中国银行(601988.SH)宁波分行违法遭罚90万,个人信贷资金流入房市

银保监会网站今日发布宁波银保监局行政处罚信息公开表(甬银保监罚决字〔2020〕13号),中国银行股份有限公司宁波市分行存在房地产调控政策落实不到位、违规为房地产企业提供融资、个人信贷资金违规流入房市等违法违规行为,宁波银保监局对其罚款90万元,并责令该分行对相关直接责任人给予纪律处分。

5.盛京银行(02066.HK)再度换帅:肖瑞彦履任不足两月,副行长沈国勇接棒

近日,盛京银行公告披露了最新的人事变动情况。因工作变动,肖瑞彦从7月6日起正式辞任盛京银行行长;董事会选举沈国勇接任行长一职并提名为执行董事候选人,待中国银保监会辽宁监管局核准其任职资格。值得注意的是,肖瑞彦任盛京银行行长资格获批不足2个月。6月初,盛京银行发布公告,称该行于近日收到监管批复,已核准肖瑞彦担任该行行长的任职资格。肖瑞彦作为该行行长的任期自2020年5月27日开始。

6. 厦门银行将于7月16日首发上会,将成A股第37家上市银行

7月10日,据证监会官网,证监会第十八届发行审核委员会定于7月16日召开2020年第105次发行审核委员会工作会议,共审核4家企业,其中包括厦门银行股份有限公司。若成功过会,其将成为A股第37家上市银行。资料显示,厦门银行2017年11月底就报送了上市申请材料。截至2019年末,厦门银行资产总额2469亿元,同比增长6.22%;总负债2313亿元,同比增长5.88%。

【本周观察】

上周国家统计局公布的数据显示,6月CPI上涨2.5%,但环比下降0.1%,反映供需再平衡之后,物价增速逐渐回归正常;6月PPI同比降幅从3.7%收窄至3%,其中6月大宗商品价格指数上涨15%,体现出国内制造业稳步恢复,市场需求继续改善,尤其是石油、化工行业价格增速改善明显。国内经济的逐步复苏,有助于银行资产质量边际上出现好转。

6月末,本外币贷款余额171.32万亿元,同比增长13%;外币贷款余额8643亿美元,同比增长5.6%;广义货币(M2)余额213.49万亿元,同比增长11.1%。在政策引导下,上半年商业银行信贷投放比较多,推动了M2增速回升,全社会流动性资金持续保持在合理充裕状态。在新冠肺炎疫情和经济弱复苏双重影响下,接下来央行仍会继续保持宽松的货币政策。

政策面上,7月份,央行降低再贷款及再贴现利率、国务院支持地方债为中小行补资本、《标准化债权类资产认定规则》的出台,体现了银行业获政策持续定向支持。

7月1日国务院常务会议召开,决定允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金,扩充了中小银行补资本的资金来源,增强其资产投放能力。同日,央行下调支农再贷款、支小再贷款利率0.25个百分点,有助于增强金融机构支持实体经济薄弱环节的积极性,切实降低三农、小微民营企业融资成本,助推经济扩张复苏。

7月3日央行出台《标准化债权类资产认定规则》,内容与征求意见稿基本一致。明确标准化债权类资产的具体认定规则,有利于打消银行操作顾虑,加速理财业务转型,体现了支持直接融资发展的导向。

估值上,截至上周五,银行板块(申万)的市净率为0.74,仍处于历史估值底部,整个板块下跌空间相对有限,在经济逐步复苏以及信用风险压力缓解下,板块估值会延续修复,具备很高的配置价值。

整体上,我们认为下半年银行业的基本面是边际改善、稳中向好的,尤其是随着经济复苏,银行资产质量得到极大好转。此外,在金融混业预期的提升中,银行业整体的估值有较大的提升空间。目前A股市场风险偏好阶段改善,万亿元成交量重现,政策利好预期落地,价值洼地凸显,易获长线机构青睐,驱动银行板块上行。

【本周关注】

7月14日(周二):国家统计局公布流通领域重要生产资料市场价格变动情况。

7月14日(周二):中信银行(601998.SH)召开临时股东大会。

7月16日(周四):国家统计局召开国民经济运行情况新闻发布会,并公布70个大中城市住宅销售价格月度报告、规模以上工业生产月度报告等。

7月17日(周五):国家统计局公布季度主要行业增加值初步核算报告。

【风险提示】

疫情持续导致银行资产质量大幅恶化;经济下滑幅度超预期;中美贸易摩擦再次紧张;银行业监管力度收紧。

【严正声明】本文(报告)基于已公开的资料信息撰写,文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。文章版权归原作者及原出处所有,未经时代商学院授权,任何媒体、网站及其他公众平台不得引用、复制、转载、摘编或以其他任何方式使用上述内容。获得授权转载,仍须注明出处。(联系邮箱:TimesBusiness@163.com)

本网站上的内容(包括但不限于文字、图片及音视频),除转载外,均为时代在线版权所有,未经书面协议授权,禁止转载、链接、转贴或以其他 方式使用。违反上述声明者,本网将追究其相关法律责任。如其他媒体、网站或个人转载使用,请联系本网站丁先生:chiding@time-weekly.com

扫码分享