多家企业抢海南牌照,免税真有那么香吗?来看看背后隐秘的角落

兰烁
2020-07-12 09:34:45
受海南离岛新政影响,免税概念股近日来持续上扬,多只个股惊现暴涨。王府井获得免税特许经营牌照,百联股份、凯撒旅游、格力地产等纷纷布局,免税真的能“起飞”吗?

926017909963489289.jpg(海南三亚。来源:图虫创意)

免税板块乘着疯牛持续狂飙,已经分不清谁是干柴谁是烈火。

截至7月10日收盘,近15只免税股涨停,其中多只个股已是多日连续封板。形成这股股市龙卷风的既有传统零售企业如王府井、百联股份等,也有凯撒旅业及众信旅游等与免税相关的企业。

而在龙卷风漩涡的中心,是享受免税政策最大红利的海南岛。已经提前在海南进行免税布局的企业自然占尽先发优势,更有众多企业跃跃欲试,期待早日拿到牌照加入离岛免税的争夺战。

近日,老牌百货王府井(600859)公告称将拿出5亿元开设全资子公司加入免税经营,百联股份(600827)也披露公司正在申请免税牌照,当日股价报收23.97元/股,直接涨停。格力地产更是早在5月就公布计划收购珠海市免税企业集团,28个交易日股价上涨两倍。

7月9日,时代财经记者分别致电了以上3家企业,除格力地产表示“正在进行评估审计,后续流程还需要时间”以外,王府井、百联股份方面均未回应记者。

免税概念如此火爆,让监管层不得不出手降温。10日下午,海南省财政厅等三部门联合公告称,未得到国家相关部门和海南省批准,任何企业不得擅自发布在海南设立离岛免税购物店,否则将被依法追责。

夜空烟花绚烂的背后,无人顾及遍地狼藉。透过有些疯狂的股市迷雾,免税行业面临的真是一片坦途吗?有业内人士指出,且不说线下购物受到疫情的影响,实际早在去年年中的旅游旺季,韩国免税行业就感受到了营收下滑的丝丝凉意。

1593年,当亨利四世为了法国王位而改信天主教时说了这样一句话,“巴黎值一次弥撒!”四百年后的今天,为了一座岛屿的腾飞,人们是否有信心说,海南值一次免税?


免税火热,竞争加剧

7月10日,免税板块个股持续火爆。王府井涨10.48%,股票收盘价73.77元,过去9个交易日连拉5板,暴涨77%;百联股份涨7.62%,报收29.01/股,过去7个交易日连拉7板;凯撒旅业涨6.48%,报收22.37/股,过去9个交易日连拉9板,9日涨幅高达114%。此外,供销大集、平潭发展、红旗连锁、海航基础、众信旅游等多板块涨超近10%,同时带动多只零售股涨停。

免税个股火爆源于海南免税购物新政的落地。7月1日,海南三亚国际免税城内人头攒动,多家奢侈品、彩妆及电子产品商家门口排起长队,这是海南离岛旅客免税购物新政策落地第一天的盛况。

究竟有多火热?消费者反映,一部官网售价12699元的iPhone 11 Pro Max,在海南免税店直降2489元,对于果粉来说,相当于8折买到“肾机”,千载难逢的好机会!

当晚央视财经频道对此进行了长达3分钟的报道,重点指出单日销售额接近6000万元,消费笔数达2万笔,免税城内4家店营业额超出往常。

“免税热”的确来了!

离岛免税有何不同?对于普通消费者来说,每人每年的免税额度从3万元升至10万元且不限次数;其次免税商品品种从38种增加至45种,囊括电子产品及酒类茶叶等。

7月10日,前海开源基金首席经济学家杨德龙向时代财经分析,当前国人的消费内需扩大,离岛免税政策对于经济会产生一定提振作用,消费者对免税商品的需求将得到进一步满足。

260830529284472998.jpg(来源:图虫创意)

对于企业来说,免税这趟快车宜早不宜迟。

7月8日,老牌国企百货王府井集团股份有限公司(下称“王府井”)发布公告称,拟设立全资子公司北京王府井免税品经营有限责任公司,注册资本金5亿元,用于开展免税品经营等业务。消息一出,免税概念股应声飘红。

此前的6月9日,王府井披露已获得财政部授予的免税经营资质,该话题随即掀起热度。

微信图片_20200711182622.png(来源:王府井公告披露)

7月9日,商务部研究员国际市场研究所副所长白明在接受时代财经采访时分析,王府井获得免税牌照,说明新政落地后,国内的免税经济发展空间非常大。在王府井之前,国内仅有7家持牌企业,时隔9年后才新增了(王府井),意味着政策正在放宽,未来竞争会更激烈。

79051956886416978.jpg(北京王府井。来源:图虫创意)

除了王府井牌照到手,其他企业也在迅速布局中。

珠免集团8日宣布,已在海南成立子公司用以经营离岛免税商品,不过这一牌照早有所属。今年5月,格力地产就发布公告称将收购珠免(海南)100%的股权,收购完成后,格力地产将正式获得免税牌照并注入相关业务。

同为零售业龙头的上海百联集团股份有限公司(下称“百联股份”),7月初曾透露正在申请免税牌照,直接引发股价一路飙升,迎来七连板,近日更是连续发布多次股价波动提示。

凯撒旅游方面称,公司将以免税及旅游为抓手,聚焦免税、入境、康养、体育、邮轮等细分领域,加快海南产业布局。近5日涨幅高达61.05%。

此外,邮轮企业招商蛇口在互动平台上表示,公司已与深圳免税集团进行合作,初步进入了免税消费领域。消息公布后,招商蛇口近5日涨幅达12.98%。

934536737085325462.jpg(来源:图虫创意)

如此激烈的竞争下,多年来一直手握国内免税市场80%以上份额的“老大哥”中国免税品(集团)有限责任公司(下称“中免”)也坐不住了,行业龙头的位置还能坐稳吗?

成立于1985年的中免,发展35年来,在境内外总共拥有超过200家免税店,全国最大单体免税店——三亚国际免税城,就归于中免旗下。数据显示,截至2019年年末,中免集团在国内市场占有率高达85%。

今年,中免又完成了对海航旗下“海免”的整合,因此,目前海南省四个离岛免税店实质上都由中免运营,实力非同一般,但自身亦存在经营痛点。

7月10日,联商网高级顾问团成员王国平接受时代财经采访时候指出,中免多年来依赖的是机场封闭式流量垄断运作,采用扣点+保底模式运营,由于机场租金昂贵,扣除系列费用后,消费者并不能享受到免税优惠,反而造成体验下滑;另一方面,中免缺乏市内免税经验,在开发性竞争层面占不到优势,接下来可能会面临较大挑战。

“中免目前只能调整部分经营策略,如探索市内店模式、与其他企业进行资源互换等,但这些都要取决于地方性政策。”王国平补充说。

记者注意到,新政推出后,中免集团7月2日在其微信公众号“中免集团”上发布文章介绍离岛免税政策下的新优惠,并提到公司目前已在三亚增设了两家市内免税体验店,下半年也将推出第二届免税购物节。

政策红利下,参与免税布局的企业越来越多,但它们真的做好准备了吗?

持牌在前,挑战在后

如今离岛免税政策为企业发展铺开了路,但持牌并不意味着后市无忧。

作为今年首家拿到牌照的企业王府井,拿到免税品特许经营资质意义重大,这是上世纪80年代初以来批准中免集团、中出服、深免、珠免、港中旅牌照以来,继海南离岛免税政策之后,第一次正式批准新的免税零售经营牌照。

然而,王府井在吸引一众目光的同时,也不得不审视自身的短板。

王国平向时代财经分析,王府井拿到牌照并非意味着后市无忧,首先是因为资本层面对于首张牌照预期极高,如果王府井没办法达到预期,很难满足资本市场需求;其次是王府井没有免税商场的运作经验,缺乏人才储备来对接政策、资本、免税商场三方的需求。

王府井创立于1955年,在资本市场历经风雨65年,经营以百货零售业为主,涉足房地产、进出口贸易等行业,其前身为北京市百货大楼,被誉为“新中国第一店”,1994年在上交所上市,由北京市人民政府控股。

记者在互动平台上发现,有投资者向王府井咨询其何时开展免税业务、开展后是否参考韩国乐天、泰国KingPower等相关问题,王府井回复称“公司目前尚未开展具体免税业务”。

微信图片_20200711182612.png(来源:互动平台截图)

此前7月7日,相关媒体报道,王府井集团率团队就项目投资事宜与武汉市江西区委区政府进行洽谈,拟在武汉大光谷区域投资260亿元,打造约85万平方米商业体,此举意在为之后免税店扩张打下基础。对此,王府井方面回应称,目前尚未确定事宜,不便评论。

同属零售巨头,百联股份持牌的可能性有多大?

白明向时代财经表示,免税经济潜力巨大,老牌国资持股企业持牌的可能性是存在的。相关业内分析师也认为,百联股份地位堪比王府井,完全有资格入围,拿到牌照的概率较大。相关媒体援引百联股份内部人士消息称,目前公司上下都在努力,如果成功拿到牌照,能进一步拉动境外来沪消费。

百联股份成立于1994年,归属百联集团旗下,由上海市国资委控股。同为老牌零售巨头,百联股份在模式上与王府井略有不同,主打老字号百货、都市型百货和社区型百货三种模式。

除了本身以百货零售起家的国企,格力地产的入局也引发不少讨论。事实上,格力一直以多元化发展著称,跨界是“家常便饭”。

今年2月疫情肆虐时,格力地产宣布开展口罩生产业务,预计全年出口1亿片口罩,公告当天开盘大涨,2月11日收盘时涨幅达5.57%。然而天不如人意,格力地产的这次跨界医疗最终以“产能无法满足需要、信息披露不完全”失败告终。

跨入免税,格力地产是认真的吗?

白明向时代财经表示,格力地产收购珠免,是基于其本身的粤港澳资源优势,新增免税品经营以后,可以更好地服务高端客户、吸引更多普通消费者,多元化经营的好处显而易见。

格力地产背靠格力集团,2009年借壳上市后,历经10年发展,如今已经形成了以房地产、口岸经济、海洋经济叠加现代服务业和金融业的“3+2”产业格局。业内分析认为,格力地产联手珠免,或能在产业链上再添重要一环,打造出以免税业务为特色的大消费。

不难发现,以上这些获得特许经营的企业,其背后都是国资控股,持牌是否意味着没有障碍?

255410211788292658.jpg(来源:图虫创意)

事实正好相反,持牌只是开始,挑战还在后面。

王国平向时代财经分析,相比于日韩、香港台湾这些地区,大陆的免税市场多年来一直没有放开,开拓具有一定的难度,原因有两方面,一是这门生意非常依赖品牌商的支持,国内能与一线奢侈品品牌建立深度联系的极其稀少,国企持牌后,需要打通国内外各个品牌商的渠道,建立起层级关系,才算是第一步;

另一方面,国企面临着人才引进的难题,由于奢侈品行业的待遇前景普遍高于其他,要想引进人才,国企必须突破体制束缚、协调薪资待遇问题,而一线品牌如阿玛尼、古驰如何看待大陆市场发展、是否愿意加入也尤为重要。

427657401388368261.jpg(来源:图虫创意)

除此以外,在免税商场的经营运作上,国内大多数企业都没有好的参照标的,这也是未来需要面对的坎坷。国企尚如此,中小企业进入免税业的门槛就更高一筹。

“免税行业实施准入制,基本上属于国家管控,从牌照申请流程、获批标准以及企业本身的营运能力来看,中小企业已经被排除在外。”王国平补充道。

风口上的免税,需要冷静一下

自今年6月海南自由贸易港正式成立以来,各种政策密集涌向海南,昔日的旅游打卡圣地,如今又披上了“购物天堂”的金甲,免税经济发展空间几何?能否形成新业态?

据海关数据显示,7月1日~7日,海南离岛旅客免税购物新政实施首周,离岛旅客累计购物6.5万人次,购物总额4.5亿元,免税6571万元,日均免税939万元,比上半年日均增长58.2%。

如此亮眼的成绩,说明免税经济的发展潜力之大。

中信建投的最新研报指出,在新政助推下,海南或能成为未来国内免税的主力军,预计2015年其离岛免税总销售额或达约2500亿元,若未来离岛渠道占比达国内免税总空间的40%~50%,则国内免税总空间将达5000~6000亿元。

这种预判实现的可能性非常大。王国平向时代财经分析,新政落地后,离岛免税的新业态会突破以往的机场和市内模式,为海南带来巨大的经济效应;另一方面,如果政策放宽,市内免税得到进一步发展,在加价率上更占据优势,会吸引更多外围消费者,带动地方发展。

783371772511780920.jpg(来源:图虫创意)

然而,国内免税业的发展,除了上文所述国企自身所面临的挑战外,还需考虑如何应对国外市场多年来截流的大陆消费份额。

7月7日,天风证券在一份研报中指出,韩国2019年免税市场销售额达208.7亿美元,同比增长23%,其中中国旅客在韩免税消费为138.5亿美元,占比超66%。

王国平向时代财经表示,韩国的乐天、新罗、新世界等品牌已经形成较成熟的免税体系,品牌商渠道顺畅,成本与利润控制平衡,销售额高的一个原因在于出货量非常大,因此品牌商愿意提供低价。国内免税商场想要与韩国进行竞争,价格始终是第一要义,通过价格战,把原来在海外的消费进行内转,是目前较好的战略。

“国内免税业目前主要依托的是海南政策优势,其本质上还是特许式经营、半封闭式竞争,想要建立起自身优势,最需要考虑的提升议价能力、与品牌商的联动以及渠道放宽。”王国平总结道。

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