5月非农就业数据大超预期 美国经济或走出“至暗时刻”?

石恩泽
2020-06-05 22:46:15
由于经济数据好于市场预期,美国股市的一片大涨。但美股期货“光辉时刻”的到来,是否意味着金价即将面临“至暗时刻”?

6月5日晚,备受关注的美国5月非农就业数据新鲜出炉,并好于预期。美国总统特朗普立马在社交媒体送上祝贺,称之为“不可思议的数字”。

川普推特.png图片来源:社交媒体截图

美国劳工局数据显示,5月非农就业数据录得就业人数增加250.9万人,预测值为减少750万人,前值为减少2053.7万人;5月失业率为13.3%,预测值19.1%,前值14.7%。

由于经济数据好于市场预期,投资者对美国经济活动重启的乐观预期继续上升,美股三大股指期货短线上涨,道指期货涨幅扩大至2%,标普500指数期货涨1.45%,纳指期货小幅上涨0.42%。

此外,美股三大指数亦全线上涨,道指涨2.59%,纳指涨1.68%,标普500指数涨2.24%

但与美国股市大涨相反的是,5月非农就业数据发布后,现货黄金短线急挫逾15美元跌破1700大关,至1683.98美元/盎司。截至发稿,现货黄金跌至1673美元/盎司,跌幅2.27%。

美国5月失业率.png图片来源:美国劳动统计局

数据不可思议

总所周知,美国非农就业数据被誉为经济指标中的“XO”,是Extra Old的缩写,因其长期以来经得住时间和市场检验,并且还是美联储制定下一步货币政策方案时的重点参考指标,所以市场格外关注该数据指标。

虽然美国临时失业人数减少,但其永久性失业人数的数据依旧不乐观。5月份临时裁员的失业人数减少了270万人,继4月份大幅增加1620万人之后,5月份的数字为1530万人。然而,永久性失业的人数在5月增加了29.5万,达到230万。

时代财经梳理发现,美国休闲和酒店从业者占了新增就业人数近一半,有120万人重返工作岗位。随着各州开始放宽社交距离措施,酒吧和餐馆的工作岗位增加了140万个。

CNBC认为,美国5月就业人数增加,至少是自1939年以来美国历史上单月新增就业人数最多的一次。

对此,Citizens Bank全球市场主管Tony Bedikian称,除非出现第二波新冠肺炎疫情,否则美国整体经济可能已经出现转机。

此前,周三出炉的5月ADP就业数据录得就业人数减少276万人,预测值为减少900万人,大幅好于市场预期。不少机构预测,美国经济已经挺过“至暗时刻”,而投资者对经济复苏的乐观预期,推动美国三大股指当晚收涨。

据彭博报道,Action Economics首席经济学家迈克尔·恩格隆德认为,此前分析师低估了企业重新雇用的速度。

值得一提的是,目前美国失业救济金的领取情况依旧不容乐观,并且联邦政府额外增加的每周600美元补助将在7月31日截止。4日晚,美国劳工部发布的数据显示,截至5月30日,当周初请失业救济金人数增至187.7万人,超出预期值的184.3万人。截至5月23日,当周续请失业救济金的人数为布2148.70万,超出预期值的2000万人。

相对于美国投资者的盲目乐观,中国社科院世界经济与政治研究所助理研究员杨子荣在4日接受时代财经采访时指出,美国失业率见顶,只能说明失业率快速上升的势头可能已减缓,经济加速衰退的“至暗时刻”可能正在过去,但失业人数仍在增加,失业率也仍在上升。

“当前关键的问题在于,有多少临时裁员会变成永久性失业。”杨子荣解释称,由于新冠疫情引发的经济衰退加深且持续时间长于预期,受损的企业无法确定自身资产负债表下一步能够在多大程度上支持重新开业和招工。因此目前居高的失业人数是临时解雇状态还是永久性的裁员,还要看下一波恢复情况。

即便失业率在见顶后开始下降,但失业率仍将显著高于危机前水平。对此,华尔街不少分析师公开表示他们未改变悲观基调。不仅如此,美国国会预算办公室在6月1日发布的5月版经济预测报告称,美国经济可能需要10年的时间才能完全从疫情恢复过来。

面对美国经济的缓慢复苏,特朗普政府或将采取更为激烈的救助措施。据彭博消息,特朗普政府拟议的下一轮刺激方案规模高达1万亿美元。但知情人士透露,多数党参议员麦康奈尔(Mitch McConnell)对白宫官员暗示,他们所能接受的新一轮财政刺激措施可能不足1万亿美元。

金价面临“至暗时刻”

美股期货“光辉时刻”的到来,是否意味着金价将面临“至暗时刻”?

股票作为风险资产,长期以来与作为避险资产的黄金对立。一旦风险来临,不少投资者都会转而热烈“追求”黄金。

虽然金价自今年以来走势一直起起伏伏,但总体趋势仍向上飙升,WGC(世界黄金协会)亦表示,目前黄金市场处于牛市氛围之中。据WGC测算,今年以来全球黄金交易所买卖基金(ETF)已有623吨的净流入,超过了2009年创下的591吨的最高年度净流入水平。截至5月,全球黄金ETF总持仓增至3510吨,再创历史新高,总资产规模上升4.3%。

金阳矿业首席分析师蒋舒于4日接受时代财经采访时表示,近期黄金价格是整体上扬的态势,初期是由于疫情避险情绪导致上涨,但处于疫情最高峰的时候,所有的资产都会遭到抛售,黄金也无法幸免于难。

“从金价大跌之后到现在为止,上升的最主要核心动力来自于美联储量化宽松的货币政策。”而对于接下来的金价走势,蒋舒认为可以划分为三个阶段:

第一阶段,目前黄金价格上冲过猛,所以在技术层面上黄金必须有一个回调。美联储之前宣布的无限量化宽松对于金价的影响,已经比较充分地反映在近期黄价的快速上扬之中。所以近期黄金上扬的势头没有前期那么强,因为市场普遍认为,实现了无上限的量化宽松以后,下一步将是负利率。然而到目前为止,美联储的所有公开讲话都是反对实施负利率。

第二阶段,关键在于二季度经济数据和市场对美联储实施负利率的预期。如果5月至6月的非农就业数据均差于预期,市场对美联储实施负利率又会有所预期,届时金价将再次上扬。但是上升的空间是有限的,因为除了负利率,市场认为不太可能再有新的想象空间了。

第三阶段,如遭遇第二波疫情来袭,金价会重演今年3月上旬暴跌的行情。蒋舒指出,当市场恐慌到极致的时候,实际上所有的资产都会遭到抛售,此时美元反而是走强的。因为市场普遍认为美元流动性紧张,则对美元的需求大幅上升,从而带动了美元指数在短期内飙升。从今年3月金价走势看,金价从1700美元/盎司一度暴跌至1450美元/盎司左右,差不多已把新冠疫情以来的涨幅全部磨平。

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