QDII业绩首尾悬殊 上投摩根产品领衔

宁鹏
2020-05-12 03:17:36
2019年,堪称QDII基金的“收获之年”,多数产品实现正收益。但2020年以来,全球市场风云变幻,至今已有超过六成的QDII基金年内收益为负,多只商品基金年内更是亏损超过60%。

截至2020年5月7日最新数据,上投摩根中国生物医药的年内涨幅为34.23%,而国泰大宗商品的年内涨幅为-67.47%,同为QDII基金,收益首尾相差已超过100%。

2019年,堪称QDII基金的“收获之年”,多数产品实现正收益。但2020年以来,全球市场风云变幻,至今已有超过六成的QDII基金年内收益为负,多只商品基金年内更是亏损超过60%。

医药迷你基金翻身

QDII基金由于主配美股、港股,成为了今年一季度回撤较大的一类产品,其中的主动权益型、股指型、股指增强型当期跌幅均在 12%以上,债券型跌幅约为6%,其他类型平均下跌16%,尤其是原油、REITs相关品种跌幅更大,与2019年形成鲜明反差。

尽管QDII基金业绩整体承压,但仍有部分产品表现亮眼。

其中,上投摩根中国生物医药风头正劲,截至2020年5月7日,该基金近一年来收益率为84.54%,在249只可比基金中排名第一。

在业绩助推下,该基金2020年一季度份额增加116.22%,一季度末规模攀升至8.9亿元。

这一数字对于那些“巨无霸”基金而言,或许不值一提,但就上投摩根中国生物医药自身而言非同一般,其最低规模仅剩1408万元。

基金经理方钰涵功不可没,2018年8月,她开始正式掌舵,截至今年5月7日,任职期回报率为68.68%。2019年一季度,上投摩根中国生物医药规模飙升1372.97%,自此甩掉“迷你基金”的帽子。

一季度末,该基金前十大重仓股分别为康希诺生物-B、春立医疗、健友股份、凯莱英、爱康医疗、迈瑞医疗、人瑞人才、药明生物、启明医疗-B、中国生物制药,在A股和港股间切换,2019年三季度末,A股持仓曾高达53.56%。

2019年8月16日起,方钰涵还担任上投摩根医疗健康股票的基金经理,任职的269天内,基金收益率相对同类基金高出23.12%。

5月11日,方钰涵告诉时代周报记者,其业绩表现得益于跨市场、全周期的投研布局。公司在内地和香港都有研究团队,对产业链上公司从导入期到成长期再到成熟期各个阶段均有覆盖,并对接多方外部资源,如中外资券商、投行、大型药企研发BD部门,甚至PE、VC市场的专业投资者等,都保持一定频率的沟通和交流。

中概股成避风港

国金证券统计,截至今年一季度末,投资美股的QDII基金规模为107.91亿元,投资港股的QDII基金规模为416.15亿元。

一直以来,新兴市场 QDII都以投资港股及中概股为主流,走势受美股和A股共同影响。而今年表现出色的QDII基金也多偏好中概股。

截至2020年5月7日,富国蓝筹精选年内涨幅为28.53%,仅次于上投摩根中国生物医药。

截至一季度末,富国蓝筹精选前十大重仓股分别为中海物业、阿里巴巴、李宁、安踏体育、ACMR.O ACM Research Inc-A、新东方、好未来、春立医疗、永升生活服务、唯品会,从地区配置比例上看,港股59.57%、美股27.98%、A股12.45%。

据2020年一季报披露的规模数据,截至一季度末,QDII基金总规模为1030.3亿元,为自其诞生以来的峰值,但仍有“发育不良”之嫌,与公募基金同期总体16.7万亿的规模相比,占比不到1%。

5月11日,上海证券创新发展总部总经理刘亦千对时代周报记者表示,QDII基金具有其独特价值,不仅可以投资香港,还可以配置全球,其核心价值是给投资者提供多元配置的工具。预计未来随着中国市场化改革提速,与国际市场融合加快,QDII基金将扮演更重要的角色。

商品基金哀鸿遍野

今年,商品类QDII基金可谓哀鸿遍野。其中,国泰大宗商品堪称生不逢时,不仅年内收益不佳,一年、二年、三年,以及成立以来业绩也均在同类中垫底。

今年4月28日,国泰大宗商品累计单位净值一度跌至0.149元,这是国内基金行业非杠杆类基金的历史最低净值。

自2020年以来,其净值曾经遭遇多次暴击,有3个交易日跌幅高于10%,其中3月9日净值跌幅高达20.34%。

资料显示,国泰大宗商品成立于2012年5月3日,是一只FOF产品。一季报数据显示,其前十大持仓中有6只为原油ETF基金,USO、UCO、DBO、BRNT、OIL、USL等均位列其中。前4只原油ETF占基金资产净值比均在10%以上,合计占比超过55%。

国泰大宗商品比较基准是国泰大宗商品配置指数(全收益指数),这个指数包含原油、贵金属、基本金属和农产品等多种“大宗商品”。

除了国泰大宗商品外,其他原油基金亦损失惨重。

截至5月7日,易方达原油、南方原油、嘉实原油年内跌幅均超过60%。

从国泰大宗商品份额变动来看,投资者却颇有越跌越买的架势。一季度份额增长高达203%,份额增长至16.55亿份,创下近四年新高,仅次于2016年一季末的31.72亿份。

5月11日,国泰基金有关人士告诉时代周报记者,自今年3月以来,国泰大宗商品一直处于暂停申购状态。

3月以来,全球疫情蔓延引发国际金融市场剧烈波动,有不少投资者通过QDII基金“抄底”海外市场引发 QDII 份额激增,多家基金公司外汇额度告急,大幅下调申购上限甚至直接暂停申购。

刘亦千表示,商品类QDII净值大幅波动之后,部分投资者试图“抄底”被套,是一次糟糕的体验,但也算是对QDII基金投资的一次难得的风险教育。

此外,在“抄底”过程中,部分QDII基金因额度用完,投资者不能持续追加投资,某种意义上投资逻辑被破坏,也影响了投资者的体验。

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