专题:创业板五周年考

2014-10-24 10:51:24
创业板的设立进一步丰富了投资层次,并为高技术企业的快速发展提供融资渠道。而另外一方面,创业板也因股东、高管的频频套现而受到外界的质疑。

时代周报记者 盛潇岚 发自上海

从2009年10月30日首批28家公司挂牌上市至今,创业板已走过了近五年的历程。

自创业板设立以来,其规模发展迅速:截至2014年10月10日,创业板上市公司共有397家,总市值2.26万亿元。其中,市值已逾百亿元的公司超40家,碧水源(300070)、乐视网(300104)两家公司市值更是突破300亿元大关。

诚然,对于我国资本市场而言,创业板的设立进一步丰富了投资层次,并为高技术企业的快速发展提供融资渠道。从它酝酿开始,就被万众期待为“中国纳斯达克”。而另外一方面,创业板也因股东、高管的频频套现而受到外界的质疑。

向日葵套现位列第一

五年来,创业板最为人津津乐道的是其IPO造富神话。

公开数据显示,2014年上榜的富豪当中来自创业板的达26位,而去年这一数字为15。此外,仅江苏一地,已经挂牌上市的47家创业板公司中,诞生亿元以上富豪29位、千万富豪约百位。

正基于此,创业板一度被外界称之为“创富板”,公司股东和高管们的高位套现行为则更为众人热议。据时代周报记者统计Wind数据发现,目前近400家创业板公司中,有320家公司的重要股东股权变动总方向为减持,涉及2316名高管。

其中,2010年8月27日登陆创业板的向日葵(300111),从上市至今,重要股东共套现20.81亿元,超过华谊兄弟(300027)成为创业板开板以来套现金额第一名。此外,华谊兄弟、乐普医疗(300003)、智飞生物(300122)和国民技术(300077)分别以20.47亿元、20.13亿元、17.15亿元和17.00亿元分居套现排行榜第二至第四位。

向日葵从2010年上市至今已有四年之久,经营已陷入一蹶不振之境地。据此前公告显示,向日葵大股东吴建龙计划从2014年7月4日至2015年1月3日的6个月内,拟减持不超过1亿股,并以“因个人投资理财和向日葵公司发展资金需要”作为减持的理由。

实际上,自三年的股票限售期在2013年8月期满后,吴建龙的减持就从来没有停止过。吴建龙及其一致行动人香港优创在股票解禁后的3个月内,合计减持4.4亿股,套现金额超过10亿元。吴建龙本人持有的股份已由40.98%减至如今的24.72%。

业内人士指出,向日葵大股东在股价低时还疯狂套现,可能与其对公司未来的发展没有信心有关。向日葵主营为光伏业务,而近年间光伏行业遭遇行业危机,向日葵的业绩也因此大受影响。2014年10月14日,向日葵发布的前三季业绩预告显示,其亏损额度在4200万元至4700万元之间。

以证监会行业分类为标准,套现总额最多的行业来自计算机、通信和其他电子设备制造业,共有49家企业共减持154.05亿元,平均每家套现3.14亿元。其中,总套现金额排行前五的公司中,向日葵和国民技术均来自该行业。

减持套现金额排名第二的行业是软件和信息技术服务业,共有46家企业高管共减持111.58亿元,平均每家套现2.43亿元。此外,电气机械和器材制造业的30家公司共套现81.95亿元,专用设备制造业36家公司共套现79.61亿元,医药制造业23家公司共减持63.3亿元。上述五大行业共计套现490.49亿元,占总金额的57.72%。

此外,股权变动次数最多的公司为金通灵,共变动103次,排名前三的公司还有华星创业(94次)、华测检测(90次);富瑞特装(300228)、吉峰农机(300022)、东方财富(300059)均变动89次,并列第四。而变动次数超过50次的公司共有35家。

以涉及套现人数排名,排行第一的公司为立思辰,有21位股东;富瑞特装(300288)、数码视讯(300079)、荃银高科(300087)均涉及20位股东并列第二名至第四名;上海钢联(涉17位)排行第五。另外,共有92家公司的高管股权变动人数超过10人。

频繁套现,IPO企业股东一夜暴富的故事屡次上演,使得创业板成为致富捷径。

数据显示,首批在创业板上市的28家上市公司股东及高管三年之间累计减持超过42亿元。而从创业板公司股东减持的时间点来看,有12家首批上市的创业板公司持股5%以上股东,在2010年11月份就开始减持,也就是说,股票刚刚解禁,就已经开始了抛售。

华谊兄弟股东频套现

作为最早登陆创业板的28位“元老”之一,华谊兄弟所遭受到的套现质疑尤为强烈。

Wind数据显示,上市以来华谊兄弟重要股东二级市场股权变动82次,涉及16个股东,净卖出股份6033.04万股,总额达20.47亿元。历史数据显示,在2010年限售股解禁首日,华谊兄弟便遭到了股东的抛售,而重要股东及其家属成为减持“主角”。仅在解禁当日,华谊兄弟便被减持超过75万股,涉及金额近2323万元。

限售股解禁近1个月内,华谊兄弟重要股东减持量超过总股本的2%,在所有创业板公司中居首位。抛售近757万股,套现超过2.22亿元。此后几年中,多位重要股东多次减持华谊股份,在中小投资者中引发担忧。历史资料显示,华谊兄弟上市之时,马云是其第三大股东,但2010年和2011年,马云曾先后套现获利9012万元和1.77亿元。2013年6月3日,马云以大宗交易方式减持华谊兄弟股份308.87万股,占股份总额0.51%,减持均价为30.32元;同年10月28日,马云再次以大宗交易方式减持1046万股,均价24.81元,减持比例0.86%,两次减持共套现9364.94万元和2.60亿元。马云在华谊兄弟股份的四次减持中共套现6.21亿元,根据2014年半年报显示,马云仍是其第四大股东。

2013年5月2日,王中军和王中磊持有的2.08亿股华谊兄弟股票到期解禁。而王中军曾公开表示,短期内他与王中磊不会出售所持有的华谊兄弟股份。“我们两个人短期内不会卖股票。因为自己长期看好华谊兄弟。”

但“不会卖股票”的话音未落,5月24日,王中磊通过竞价交易减持公司457万股股份,成交均价为30.89元,套现金额约达到1.41亿元。这也是其首次对华谊兄弟股份进行减持;5月27日,王中磊再次抛售117.56万股,成交均价30.52元,套现3587.93万元。两日共计套现1.77亿元;8月20日,华谊兄弟发布公告称,公司实际控制人王中军分别于8月20日和8月16日,两度通过深交所大宗交易系统减持华谊兄弟300万股和800万股,减持数量占公司总股本1.82%,两次减持均价分别为37.38元和36.09元,共计套现4亿元。

2013年11月28日,华谊兄弟公告称,其“王中磊先生于11月27日通过深圳证券交易所竞价交易系统减持公司无限售流通股456万股”,减持均价30.32元,套现1.34亿元 。

通过以上数据计算,在2013年内,华谊兄弟的实际控制人王中军、王中磊的累计套现超过7亿。对此,华谊兄弟董秘胡明曾作出解释,称董事长“因孩子工作、个人理财、投资新项目所致”,并表示“投资新项目后期将会再行注入上市公司”。

此外,鲁伟鼎的持股比例从2010年底的3.51%下滑到2013年一季报披露的3.21%;原本持股2.45%的江南春则消失在前十大股东中;虞锋的持股比例从2.95%下滑到2.21%;赵静、王育莲也退出了前十大股东之列。导演冯小刚(于2010年四季度套现4600万元),以及明星黄晓明、李冰冰等,也被曝出已抛出手中的华谊兄弟股票。

对于华谊兄弟股东的减持套现,一位业内人士向时代周报记者指出,密集减持或许是为了并购筹措资金,“华谊虽然业绩爆发增长,但手头并不宽裕,2013年一季度货币资金也就7亿,经营活动产生的现金流量净额仅2306万元。公司如果有大的收购举动,通过减持套现不失为捷径”。

五年来,不仅华谊兄弟,创业板公司重要股东的频繁套现早已让市场表现出越来越大的担忧。华泰证券一位分析师认为:“创业板一般都是些中小型的公司,从公司初创到上市过程中老板和高管们付出了巨大的人力财力,而上市后的市值翻倍让这些人一夜暴富,不再有继续奋斗的动力。因此一旦解禁后便强烈希望套现来满足上市前没享受到的回报。”




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