易方达摘双料冠军 三公募居千亿俱乐部
Wind数据显示，易方达摘下了2019年末非货币规模以及主动权益规模的“双料冠军”。
时代周报记者 宁鹏 发自上海
公募基金的鼠年开局，并未因疫情受到太大影响。
据平安证券统计，2月3日市场大幅调整后，市场持续反弹。截至时代周报记者发稿前，20%主动权益基金阶段收益率达到5%以上，已有90%主动权益基金收复春节后失地。
而2019年可谓基金行业的“收获之年”，在赚钱效应的推动下，主动权益类基金规模重新站上万亿元。其“千亿俱乐部”有三位成员，分别是易方达基金（1478.41亿元）、汇添富基金（1263.22亿元）、兴全基金（1073.88亿元）。
2月16日，某大型基金公司人士告诉时代周报记者，回顾公募基金的发展，会发现基金行业的权益类产品规模在持续增长。
易方达坚守权益类投资
时代周报记者注意到，昔日的千亿俱乐部成员中，仅有易方达一家坚守权益类投资。有的昔日千亿元成员，目前权益类规模跌至不到400亿元。
Wind数据显示，易方达摘下了2019年末非货币规模以及主动权益规模的“双料冠军”。
易方达成立于2001年4月，公司总部位于广州。
2月16日，接近易方达人士告诉时代周报记者，作为一家综合性的资产管理公司，非货币规模目前在业内领先。但作为一家公募基金，公司高管向来对于主动权益类基金的成绩最为重视。
上述接近易方达人士告诉时代周报记者，企业文化毫无疑问是易方达的核心竞争力。
易方达旗下主动权益类基金在多元化布局中坚守各自的风格和策略，价值投资风格产品整体表现十分突出。
“价值投资变得比以往任何时候更为重要，体现在投资中表现为对于细节的追求。”上述接近易方达人士对时代周报记者表示，自成立以来，易方达始终坚守“深度研究基础上的价值发现”的投资理念，追求长期稳健的超额回报。
确保投资理念得以执行的关键因素，则体现为人员的稳定。
易方达依靠较为完善的内部培养计划和薪酬体系，积极的激励机制，有效确保了核心人员的稳定性。较少直接引入其他基金公司的在任基金经理，多是公司自身培养的研究员，或引入外部研究员再提拔。
上述人士告诉时代周报记者，表现出色的基金经理可以成立自己的部门，这有利于形成百花齐放的风格。
“选股专家”汇添富
刚进入千亿俱乐部的兴全基金，规模增长最为惊人。2007年末，兴全基金规模仅为379亿元。
2月16日，一位资深业内人士告诉时代周报记者，从主动权益类基金的规模存量和发展速度两个角度来看，汇添富与易方达可谓一时瑜亮。
基金行业向来给人“强者恒强”的错觉，但从长期来看，其实是城头变幻大王旗，譬如，目前进入主动权益千亿俱乐部的三家公司，均非“老十家”基金公司。
汇添富基金管理有限公司成立于2005年2月，团队高管、投研和公司整体团队高度稳定是其一大特点。
上述资深业内人士告诉时代周报记者，基金行业的核心是人才，培养人才就像种树一样，一个优秀的基金经理成长往往需要5年以上。如果是职业经理人执掌，一般任期为3年或者5年，很难看到开花结果的希望。
2月16日，接近汇添富人士告诉时代周报记者，管理层的稳定，对于公司投资文化的传承尤为关键。目前的总经理不仅投研出身，还来自于公司的创业团队，参与了汇添富发展的整个周期。
同时，汇添富是业界选股标准最高的团队之一。所有进入二级股票池的个股，必须由公司内部研究人员实地调研后形成研究报告，重仓股更要求全方位的调研。
以“选股专家”为目标的汇添富，已形成一整套行之有效的独特个股研究方法。在执行较高选股标准的同时，也注重投资框架体系的构建。
其投资框架体系有两个突出特点：其一，强调“重点行业研究”与“重点领域基金投资”的正循环效应；其二，强调研究和投资的快速反应、无缝贴合。通过各个级别定期、不定期例会，持续打通投资和研究团队的思维和火花。
上述接近汇添富人士告诉时代周报记者，与某些基金公司基金经理各自为政不同，汇添富的基金经理之间的交流较多。
千亿俱乐部变迁
事实上，主动权益类投资向来被业内人士视为“皇冠上的明珠”。
按照基金分类，主动股票型基金、积极配置型混合基金、灵活配置型混合基金等三类基金通常被视为主动管理类权益基金。
截至2019年末，作为曾经的行业龙头，华夏基金股票型基金规模为1267.41亿元，混合型基金1074.7亿元，两类基金的规模均在千亿元以上，仍为行业的头部公司，规模与2007年末相比仍相差不大。
2007年末，华夏基金股票型基金的规模高达918亿元，混合型基金的规模更是高达1241亿元。
仅从主动权益类基金的角度来考虑，华夏基金在行业的地位有所缩水。回到2007年末，华夏基金以2479.92亿元的基金净值总额名列行业规模第一，所占市场份额高达7.63％。
此外，接近千亿元门槛的基金公司还有嘉实基金和华夏基金，主动权益类基金规模分别为990.06亿元、968.70亿元。
主动权益投资的“千亿俱乐部”曾经有更多成员。
例如，银河证券的统计显示，2007年末，58家基金公司共管理着364只基金，净值总规模达到32754.03亿元，平均每家公司净值规模高达560亿元。
其中，华夏、博时、嘉实、南方、易方达、大成、广发、华安、景顺长城等9家基金公司净值规模超过1000亿元。华夏、博时、嘉实三家公司管理规模更是超过2000亿元。
如今，基金行业的大类产品线发生了较大改变。
截至2019年末，除了货币基金仍占据公募产品规模的半壁江山之外，债券型基金也超越3.8万亿元，主动权益类基金较2018年年末增加了4756亿元，并在年中突破了万亿元大关。
12年前，公募基金的权益类基金占据了行业资产管理规模的绝大部分。
以易方达、汇添富为例，2007年末，易方达管理的1524.62亿元开放式基金中，仅有5.76亿元为债券基金，货币基金亦只有24.39亿元。彼时汇添富规模为766.84亿元，货币基金为14.99亿元，无债券基金。
前述大型基金公司人士告诉时代周报记者，2007年无疑是公募基金爆发式增长的一年，但这并非行业的常态。倘若剔除2007年的数据，会发现基金行业的权益类产品规模仍在持续增长。
受2006年基金“赚钱效应”的影响，基民数量出现爆炸性增长，部分基金公司抓住机会迅速扩大规模，受益的公司众多。
譬如，华夏基金2006年底规模为723.55亿元，短短一年间规模增长超过2.43倍。2007年末，博时基金管理规模达2215.85亿元，比2006年增长4.82倍。易方达旗下的权益类基金产品规模2005年底仅为176.20亿元，到2007年年底规模则飞跃到1691.55亿元。
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