无视大牛市,巴菲特屯金1220亿美元

2019-10-17 19:38:01

时代周报记者:苏乐

在美股不断创新高的背景下,股神巴菲特却在忙着屯现金。

目前,巴菲特执掌的伯克希尔-哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)持有的现金已经达到了创纪录的1220亿美元,此举也招致了老股东的不满。

10月15日,伯克希尔-哈撒韦公司的长期股东、Wedgewood Partners的首席投资官大卫·罗尔夫(David Rolfe)表示,出于对巴菲特投资的不满,他将出售价值千万美元的该公司股票。罗尔夫认为在当前的大牛市中,这位“股神”和他的团队投资乏术并且错过了投资机会。

罗尔夫表示:“在大牛市期间选择‘吮手指’(巴菲特曾经说过,看到机会来了却什么都不做是‘吮指知错’),对公司的发展是一个巨大的障碍。”

美股已经走过了10年的牛市,近期虽然受到诸多利空冲击而牛步缓慢,但分析却对其未来表示乐观。花旗集团在最新题为“牛市:老迈但未死”的报告中预测,美股2020年底前仍将续涨9%,标普500指数可涨到3300点。

与此同时,伯克希尔的现金储备却在节节增高,截至2019年第二季度末,伯克希尔的现金储备增至逾1200亿美元,已经创下该公司的纪录。

尽管巴菲特的举措让老股东失望,但也有分析师表示可以理解。财经博客专栏作者埃文斯(Gary Evans )指出,如果仔细比较著名的“巴菲特指标”(即股市总市值/GDP),就不难理解他为何要持有这么多现金了。

历史上巴菲特指标在2000年互联网泡沫高峰期飙升146%,在2008年金融危机爆发之前飙升137%,而现在这个指标高达139.3%。这意味着,在当前的估值水平下,美股“向上的空间有限,向下的空间很大”。

事实上,此前巴菲特在致股东的年度信中表示,虽然他希望进行一次“大象规模的收购”,但目前美股的收购价格实在是太高了。他也曾为2015年对卡夫亨氏的投资后悔,表示“当时出价太贵”,亏损了50亿美元。

不过,这并不代表巴菲特不会在股市上有动作。根据美联储10月15日提供的一份申请文件,伯克希尔正在寻求美联储的许可,有意将其对美国银行的持股比例提高到10%以上。

在这次申请书中,巴菲特强调了对美国银行乃至整个美国银行业发展前景的看好,并且将来可能有兴趣投资更多。目前,伯克希尔已经是美国银行、美国运通公司和富国银行的最大股东,并持有摩根大通的大量股份。在伯克希尔的前十大持仓中有六家是金融公司。目前金融服务业股票持股占伯克希尔公司市值的20%,比重远高于2010年底的12%。

相比较价格偏高的消费类股票,股神显然更看好金融股和现金流。


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