货币基金战升级 银联联姻光大保德信推天天富
本报记者 柯智华 发自上海
利率市场化下的货币基金之战正酣。10月18日，中国银联旗下银联商务有限公司（下称“银联商务”） “天天富”金融理财平台于正式启动，首期与光大保德信基金合作，为银联商务的特约商户的流动资金提供现金管理和增值服务。
这意味着中国银行卡巨头—中国银联正式加入利率市场化下的理财基金争夺战中。
此前，互联网巨头阿里巴巴通过和天弘基金合作推出余额宝，使得天弘旗下货币基金在短短3个月内膨胀为规模最大的货币基金之一。眼下，另一互联网巨头百度日前正式宣布28日推出理财平台，并同华夏基金合作推出年化收益率为8%的理财产品，苏宁云商亦在酝酿同相关基金公司合作，推出理财服务。
“新基金法颁布时，我们能预计到基金行业将进入大资管时代，原有的基金格局将会被重构，但没有想到会这么快，如今看来突破口很可能就是利率市场化，而搅动市场真正起主导作用的还是拥有客户掌握渠道的电商，比如阿里巴巴等。”上海一基金高管说。
上述高管进一步判断说，一旦阿里巴巴入股天弘基金的口子被打开，公募基金传统的格局洗牌在即。“以前拼爹拼的是银行，现在拼爹拼的是电商。”
“天天富”上线
天天富属于银联商务推出的理财平台，通过将光大保德信基金系统嵌入，从而实现直接投资光大保德信基金旗下的货币基金，正因为如此才被视为类余额宝。而中国银联在线下支付的绝对地位，就像支付宝等在线上支付的地位，因此天天富同样让人不敢轻视。
但和其他货币基金不同的是，“天天富”目标资金是小微企业将消费者刷卡形成的营业收入，特别是资金量在50万-100万之间的商户。该部分资金以基金定投业务模式进入货币基金。
据了解，“天天富”共有五方参与完成，即商户、光大保德信（货币基金管理人）、银联商务（POS机收单业务服务方）、银联电子支付（资金结算的参与方）和交通银行（资金进入和退出货币基金之资金流转的监管方）。其中，被视为渠道方的银联商务将担任起着关键角色，一定程度上决定着该产品最终规模的大小。
其流程是，POS机收单商户和银联商务签订线下纸质协议签约开户，银联商务将商户相关信息录入天天富系统中，之后相关方对商户信息进行确认并反馈给商户，商户即可登录天天富系统进行设置—包括定期申购比例或者金额，以及智能赎回。
“商户在开户后，通过设定每天营业额收入的比例或者金额来申购光大保德信基金产品。”光大保德信基金产品总监王超说，之后消费者通过POS机刷卡在该商户的消费收入便会有一定比例进行理财。
据光大保德信基金介绍，目前天天富对接的是光大保德信货币市场基金，本月底计划实现光大保德信货币市场基金和光大保德信现金宝货币市场基金两个基金同时可选。
值得一提的是，上述项目实际上从去年即开始筹划准备，至今已有整整1年。比支付宝同天弘基金的合作开发的余额宝筹备时间则要短得多。
谋求支付功能
王超在接受时代周报记者采访时表示，10月18日天天富的上线是第一步，接下来今年年底银联商务和光大保德信还将继续对天天富进行优化，比如在第二步讨论实现T+0的实时赎回，但最终能否成行需要视实际情况而定。
目前货币市场基金T+0赎回、资金的实时到账已经成为主流。据不完全统计，目前货币基金市场上能够实现T+0实时到账的货币基金已经超过30只。
“从机制流程上货币市场基金无法实现T+0实时赎回，但基金公司或渠道为了增加客户的黏性，专门提供资金先垫资给基金持有人，基金持有人赎回货币基金的资金则稍后还给垫资人。”一位基金电商人士告诉时代周报记者。
除了T+0的赎回外，货币基金更大的想象空间在于货币基金支付功能的开启。
简而言之，货币基金持有人可以利用来货币基金份额来支付日常生活中的消费支出。“支付实际上是一种信息流，比如你现在从的银行转账，并不是资金真的从这里到哪里，而是背后信息的更改，而资金并没有发生流转。”一位第三方支付人士告诉时代周报记者。
而谋求货币基金支付功能的开启，则是眼下货币基金相关方最想做的事情。
如果货币基金支付功能开启，则意味着货币基金不用赎回，而是直接在系统背后进行基金份额的划转，即将A持有的基金份额划转到B的账户中。这样子既可以增加持有人的黏性，又使得货币基金规模变化不会大起大落，更利润货币基金的投资操作。
时代周报记者从银联和光大保德信方面获悉，天天富支付功能的开启，也是去探索的方向，但是最终成行与否需要监管层的允许。有业内人士推测，一旦天天富在银联商务体系内实现支付功能的开启，天天富将拥有巨大的想象的间。
“银联掌握着POS机的支付渠道的垄断，这正是让其他渠道羡慕的地方。”某基金高层说。如果说支付宝实现了线上，那么银联或能实现线下。
实际上，在目前相关货币基金中，已有部分基金公司在以打擦边球的方式来开发货币基金的支付功能。比如用货币基金支付水电煤费、为手机充值、网站购物。“因为基金公司和相关合作方有协议，购物支付货币基金实际上就等于持有人赎回了货币基金，但货币基金没有发生划转，也不能支付。”
“现在的政策规定，货币基金的赎回变动，资金必须回到以前的银行卡中。”银联一位高层告诉时代周报记者。
暂无入股考虑
值得注意的是，在阿里巴巴入股天弘后，很多基金公司都在询问，谁是下一个天弘。而中国银联和光大保德信的合作，无疑给这种疑问指明了猜测方向。
10月18日，当时代周报记者询问光大保德信基金董事长兼总经理林昌，光大保德信今后是否会和中国银联深入合作，比如中国银联入股光大保德信基金，林昌则向时代周报记者表示，目前暂无这方面的考虑。
中国银联相关人士在接受时代周报记者采访时同样表示，目前银联方面亦暂无这方面考虑。
实际上，早在天弘基金和支付宝合作余额宝之初，支付宝母公司阿里巴巴同样没有入股天弘基金的考虑，但随着余额宝合作带来意想不到的效果，入股也变得自然而来。
事实上，传统的基金公司股东主要来自银行、信托和券商。资料显示，其中信托系的基金共最多，据数据统计显示，截至2013年10月，证监会基金管理公司名录的85家基金公司中，信托系基金达到了30家，八成信托机构为基金公司第一大股。
股东的不同决定着在基金公司中担任角色的不同。一般来说，证券公司主要提供投研人才，而银行则是渠道的主导方。在传统的基金公司中个，一个好爹意味着银行的绝对渠道垄断地位，可以给基金公司发行带来极好的规模效应。
不过，随着中国证监会关键基金公司股东的进一步放宽，和今年以来互联网金融的发展。基金公司的股东或将出现新的渠道特征，区别于传统的线下和网点渠道，新渠道则是拥有巨大客户的电商平台。
“这些电商平台不但将改变基金公司的地位，同时或将使得去年才破冰的基金第三方独立销售公司走向边缘化。”一位基金研究人士说。
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