无锡这家上市公司火了，生态修复项目获点赞

据说，周梅森让思想超前的“达康书记”把采煤塌陷区变身开发区的林城的原型其实就是徐州。“水洼子连在一起那就是湖啊，在湖边种上树那就是景”。现实中帮助“达康书记”修复采煤塌陷区生态的有一家来自无锡的上市公司——东珠景观（603359）。

徐州，五省通衢，四战之地，是江苏省唯一的煤炭生产基地，有超过130年的煤炭开采历史。徐州曾经因煤而行，也曾经因煤而衰，尤其是因煤炭过度开采而导致的地表塌陷，给当地生态造成了严重危害。

而贾汪区潘安矿区是该市最大的采煤塌陷区，据相关资料介绍，潘安采煤塌陷区面积达1.74万亩，区内积水面积3600余亩，平均深度4米以上，是采煤塌陷最严重、面积最集中的地区，生态环境十分恶劣。 

正是在这种背景下，徐州当地于2010年启动贾汪区潘安采煤塌陷区综合整治工程，采取了“基本农田整理、采煤塌陷地复垦、生态环境修复、湿地景观开发”四位一体综合治理模式，经过多年努力，塌陷区才变成了达康书记所描述的绿水青山。

正是有了潘安湿地公园这座“金山银山”，2016年徐州贾汪区游客接待量达到560万人次，旅游综合收入达到16.8亿元。2016年，贾汪也被国家旅游局确定为“全国全域旅游示范区”创建单位。

那么，他们是如何把当年的生态地狱，变成了如今的生态天堂的呢？这就不得不提到无锡这家上市公司——东珠景观（603359）。

根据公开披露，东珠景观主要参与了潘安湖二期项目，公司通过招投标的方式在2014年获得潘安湖湿地公园基础设施及B、C、D区景观绿化工程，并在2015年完工验收。

从2014年5月，潘安湿地公园二期开始建设，经过近两年的，为东珠景观代表的生态治理企业已经成功将这片塌陷区妙手回春。

资料显示，东珠景观主要从事园林绿化工程施工、风景园林工程设计等，刚刚于今年9月1日在A股上市，拥有江苏省环境污染治理甲级资质（生态修复），而这个资质也是能够参与潘安湖项目的重要砝码。

东珠景观拥有苗木种植、生态景观设计、生态修复与景观工程建设、景观养护完整的生态景观产业链，除了徐州潘安湖项目外，近年还实施了淮安白马湖湿地公园、杭州钱塘江沿江生态景观工程、南通老洪港湿地公园、无锡宛山湖湿地公园、河北省永年县广府古城生态景观工程、洪泽湖国家湿地公园等一系列标志性项目。

生态修复是近些年来的热门行业，涉及子行业众多，但是掌握核心竞争力的并不多，如土壤修复、生态修复、水治理等领域都有较高的行业壁垒。而东珠景观的主打即是生态湿地修复，这也是毛利率较高的行业。

数据显示，东珠景观的生态湿地修复业务在公司主营业务收入中的占比持续上升，2014年度，2015年度和2016年度东珠景观湿地生态修复业务收入占公司总业务收入的比重分别为45.85%，64.84%和74.36%。2016年度，公司生态湿地修复业务已经远远超过传统绿化景观业务。

上市后，东珠景观的中标能力进一步提升。12月12日中标了1.35亿元的“青海省德令哈市蓄集乡陶斯图村草原恢复治理工程”；早前一个月还签署了总金额6.64亿元的“河南邓州湍河国家湿地公园及防护林建设工程PPP项目”。

能拿下生态脆弱青海省的草原修复治理工程，东珠景观凭借的是生态修复的科研实力，而河南邓州的项目则体现了东珠景观ppp模式的创新能力和资本实力。东珠景观还成为邓州市城市景观生态系统规划建设顾问，签署了合作计划总投资额约50亿元的战略合作框架协议，项目将采用 EPC 总承包+PPP 模式。

据公司公告信息显示， 2017年1-9月公司新签订单合同金额13.64亿元，同比增长78.72%，再加上6.64亿元的邓州湍河国家湿地公园PPP项目，公司新中标项目合同金额合计达到20亿元，是2016年新中标项目金额的2.4倍，公司新签订单高速增长。

安信证券在研报中认为，东珠景观上市前就实现了“营业收入的较快增长和经营性现金流净流入”的园林公司，突破了行业商业痛点——“要增长就没有现金流”，公司增长质量更高，考虑到公司IPO带来的9.37亿元的净募资，公司账面资金充足，叠加订单放量，有助于公司进入高增长阶段。

徐州、邓州都是不是经济发达的一线或省会城市，但对生态修复的决心和投入都表现出了非凡的勇气和智慧，可见随着经济深入发展，生态建设已经成为各地都绕不开的话题。

作为“国家湿地公园第一股”，东珠景观凭借工程景观的施工资质，生态修复的科研实力，ppp模式的创新能力接连斩获大单，建起了青山绿水又为公司股东创造了金山银山，被分析师看好也就顺理成章的事了。

安信证券预计2017-2019年公司营业收入分别为12.85亿元、21.86亿元和31.56亿元，分别同比增长31.2%、70.1%和44.4%；每股收益为1.08元、1.85元和2.68元，对应2017年12月8日收盘价PE为31.4倍、18.2倍和12.6倍，PB分别为4.2倍、3.2倍和2.3倍。甚至给出了“戴维斯双击”的预期。