国泰君安裸退 国联安基金将迎高层大换血
国联安基金总资产为8.84亿元，净资产为6.58亿元；2016年上半年度，实现营业收入2.51亿元，净利润0.77亿元。
时代周报记者 袁方晨 发自上海
公募基金业又一则传闻尘埃落定。
8月23日，国泰君安发布公告称，公司拟通过在上海联合产权交易所公开挂牌方式转让国联安基金管理有限公司51%股权。本次转让完成后，公司不再持有国联安股权。本次交易已经公司董事会审议通过，还需取得国联安的合资方德国安联集团同意及中国证监会核准。
近年重新进入上升通道的国联安基金此番被大股东放弃，谁将接手以及未来如何发展都成为了未知数。国联安方面对时代周报记者表示，关于此次股权转让事宜，目前暂时不接受任何采访，相关信息以大股东国泰君安的公告为准。
一位接近国联安基金的业内人士则告诉时代周报记者，国泰君安的退出对国联安而言，最直接的影响将是高层的“大换血”。
卖出的好时机
国泰君安发布的2016年半年度报告显示，上半年，国联安业绩总体表现平稳，截至2016年6月30日，国联安管理公募基金31只、公募基金资产管理规模为352.03亿元，专户业务资产管理规模189亿元。国联安基金总资产为8.84亿元，净资产为6.58亿元；2016年上半年度，实现营业收入2.51亿元，净利润0.77亿元。
另外，根据国泰君安公布的相关公告显示，2012-2015年，国联安分别实现净利润0.21亿元、0.52亿元、0.69亿元和2.41亿元。公开资料显示，国联安注册资本为1.5亿元人民币，国泰君安占股51%。
国泰君安显然并不满足于此。“国泰君安近几年在资管业务方面发展得不错。而因为新基金法的实施，券商的大集合产品停止发行，其自然想要自立门户成立公募以寻求更大的发展，但前提是必须要满足‘一参一控’的要求，所以需要将国联安的股权卖出。另一方面，过去几年，国联安在规模和利润上的增长为国泰君安变卖股权提供了一定的价值，价格也不至于太低，现在卖出其实是一个很好的时机。”上述业内人士说道。
买家是谁，至今仍不得而知，业内盛传接盘者为中国太保。6月13日，中国太保发布公告表示“正在与国泰君安证券股份有限公司就该事项进行意向性接触。截至目前，尚未达成实质性协议。后续操作如涉及需要进行公告的事项，本公司将及时进行公告”，这被看做太保对此项交易颇感兴趣的一个佐证。
事实上，近来保险机构布局公募行业的步伐正在加速。中国人寿、阳光、泰康、华泰、太平等保险公司纷纷通过直接发起或通过子公司发起设立公募基金公司，以及直接收购已有基金公司股权三种方式进军公募。
太保近年一直在资管业务上发力，若太保将国联安股权拿下，旗下将增加一张公募基金牌照，其有望从一家保险集团升级为金融集团，业务及利润来源也将更加多元化。
安联的卖出之心
其实，想卖掉国联安的，并不只有国泰君安。
比国泰君安更早动心思的是安联。这是很多年前的事情了，那时安联想要卖掉全部国联安的股权，退出中国大陆市场。然而，证监会并没有批准。”一位曾参与公司筹建的原国联安中层对时代周报记者说道。
中外方股东的磨合存在问题似乎是合资基金公司的通病，不过，在国联安成立之前，安联集团和国泰君安已经磨合了8年之久。1995年，双方即开始谈判，直至2003年4月3日，国联安终于成立。安联派来先江则担任国联安总经理，彼时，他曾表示双方股东经过磨合与交流，已经在“双方是平等的合作伙伴”这一点上达成了共识。
一切都按当初的约定有序进行，安联主外，国泰君安主内。“国联安最初的投资、风控等体系都是由安联主导的，而国泰君安则负责IT等后台的运作，双方相处得很融洽，大家都冲劲十足。”上述原国联安中层回忆道。
国联安的一派祥和，被2004年发行的德盛小盘精选基金打破，这一年，国联安的规模也因为这一只产品实现了突破。根据同花顺iFinD数据，2004年国联安公募资产规模从2003年的27.8亿元增加到88.2亿元。
据时代周报记者了解，德盛小盘精选在2004年3月15日正式发行，托管银行为工商银行。当时国联安准确地把握了市场热点—中小企业板。根据基金契约，德盛小盘精选证券投资基金的预计募集规模上限为30亿份。出乎意料的是，到4月8日发行期提前结束时，国联安两次调高了发行规模上限。最终德盛小盘精选实际共募集超过83亿份。“发行倒计时的那几天，我在工商银行守着，本来说30亿份截止，后来加到50亿份，到最后超过了80亿份。当时，工商银行就有负责人说这样发会有问题，我也觉得会出问题，但是高层都很开心，庆功宴早早地就开起来了。”上述原国联安中层回忆道。
先江在接受采访时曾表示，自己从业生涯中最难忘的事，就是在国联安时发行50亿德盛小盘的产品，在结束发行最后一天就进了30亿，一共冲到了83亿，要不是设限，冲过百亿都是有可能的。而且，申购人数超过24万，亦属当时单只基金之最。
成也萧何，败也萧何。庞大的基金规模造成建仓十分困难，重仓小盘股，很可能出现流动性风险，无奈之下，基金经理选择重仓大盘蓝筹。更难预料到的是，市场在2004年4月初创出新高后，开始了连续五个月的单边下跌。而当初为了吸引投资者而设的单位资产净值低于0.90元不收取管理费的规定，更让基金经理乱了阵脚，只得减仓让净值维持在0.90元以上，这样导致的后果是，在市场出现反弹行情时，基金净值也无法得到有效拉升。
“先江真的用错了人。投资者去工商银行骂，我们只能硬着头皮去道歉，但是当时负责投资的副总却躲着不敢出来。也是因为这件事，工行对于国联安高层的人品有了质疑，又因为产品业绩不好，所以不再愿意帮我们卖产品。”上述原国联安中层对时代周报记者无奈表示，后来国联安再发产品，只能找华夏银行等小型银行。截至9月1日，国联安小盘精选混合（原德盛小盘精选）仅剩10.2亿份，所幸净值维持在了1元以上。
高层将迎大变动
除了业绩的颓势，损伤工行渠道，国联安基金中外方的矛盾也逐渐产生，国泰君安开始质疑安联一派的投资能力，而当时几位副总之间的争斗也被理解为中外方之间的矛盾升级。国联安基金似乎刚开始辉煌，就走向了没落。
2008年7月，先江辞去总经理一职，回到安联，国联安迎来了新一任掌门人—许小松。许小松的到来，可谓让国联安“起死回生”。许小松为国联安招徕了一批人才，如王峰、魏东、王忠波等，而在王峰主导下先后推出的双禧100指数分级基金、上证大宗商品ETF、创新债基等基金产品，纷纷取得了业绩和规模的双丰收。数据显示，许小松担任国联安基金总经理的三年中，公司公募资产规模迅速上升，从2008年年中的67.83亿元增长至2011年年中的175亿元。
2011年7月，许小松与国联安作别，邵杰军接任，随之而来的是周泉恭和王峰两位副总先后提出辞职，这两人均是许小松当年打造的核心团队中的大将。在那之后，虽然国联安业绩平稳，规模稳步上升，但却鲜有人关注，甚至当2014年邵杰军突然离职时，也未掀起太大波澜。
如今，曾主导大局的安联已经退居幕后。国联安基金的总经理谭晓雨曾任国泰君安财富管理部联席总经理、咨询部总经理，董事长庹启斌为原国泰君安副总裁。不过，他们在国联安的时间，也许已经随着国泰君安的退出进入了倒计时。上述业内人士对时代周报记者透露，如今国联安一中层职位人选空缺已达半年之久，迟迟未定的根本原因在于高层将迎来大变动。
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