• 调查风波未了 中信证券融资承压

    金融 > | Time Weekly - 2015-12-22 00:50:58
  • [摘要] 12月14日,标普下调中信证券信贷评级至BBB。此前,穆迪一度也将其信用从BA1降级至BA2,但因证金公司的增持及中信集团的援救,穆迪目前仍将其评级维持在BAA1。

    评级遭下调 公司债发行中途取消

    调查风波未了 中信证券融资承压

    时代周报记者 胡秋实 发自上海

    调查风波对中信证券的影响开始显现。

    12月14日,标普下调中信证券信贷评级至BBB。此前,穆迪一度也将其信用从BA1降级至BA2,但因证金公司的增持及中信集团的援救,穆迪目前仍将其评级维持在BAA1。

    同时,中信证券向证监会撤销了255亿元的公司债发行申请。据最新财报,中信证券11月净利润为8亿元,环比下降40.44%;营业收入为23.55亿元,环比下降16.73%。22家上市券商中,中信证券的净利润下跌幅度排列第二。

    另外,中信证券12月4日确定将于明年1月19日换届选举,在此关键时期,12月6日,公司又公告称其执行委员会委员陈军、闫建霖确认失联。

    中信证券投资者关系部向时代周报记者表示,撤销255亿元的公司债发行“并不是因为什么特别的原因,主要是公司需求发生了转变”;净利润下滑方面,其他券商也有类似情形,主因在于市场,“并不能说中信证券因为特殊原因导致业绩下挫”;而换届选举及证监会调查情况则以公告为准。

    中欧陆家嘴国际金融研究院副院长刘胜军向时代周报记者分析认为,中信证券中途取消公司债发行,很可能是受到了调查事件的影响;且未来其融资仍会有较大难度,即便融到钱,成本也会比较高。

    评级遭下调:将较大影响融资

    8月末开始中信证券多名核心高管被调查,9月初,国际评级机构标普、穆迪均将中信证券的评级展望调整为负面观察,拉入了“灰名单”。

    随着调查推进,12月14日,标普公告称,将中信证券及其子公司中信证券国际的长期发行人信贷评级由“BBB+”,降至“BBB”,评级展望为“负面”,但维持两公司之短期评级为“A-2”。其中,标普认为市场风险上升将削弱其资本实力。

    此前,12月1日,在穆迪—中诚信国际信用风险年会上,穆迪分析师孔祥安指出,中信证券在8月至今发生的一系列动荡,使穆迪将其个体信用实力从BA1降级至BA2。不过,来自证金公司的增持,以及中信证券大股东中信集团层面的出手援救,穆迪最终将其评级维持在BAA1,保持不变。

    对此,中信证券投资者关系部向时代周报记者表示,信用评级调整是经常变动的,所以也不能算是说特别重要的指标或参考。

    财经专栏作家叶檀向时代周报记者分析认为,这样的信用评级下调对中信证券海外融资会有较大影响,但目前影响还是有限,主要还得看监管部门的调查结果。

    撤销公司债申请:“公司需求发生了改变”

    除评级下调外,中信证券撤回公司债发行申请也备受瞩目。

    12月11日,证监会发布了终止审查中信证券公司债发行的通知书。证监会公告中提及,在审查中信证券9月10日提交的、向合格投资者发行公司债券的行政许可申请过程中,中信证券和主承销商华泰联合证券向证监会报送了《关于撤回<中信证券股份有限公司公开发行公司债券申请文件>并终止行政许可审核流程的申请书》,要求撤回申请文件。

    该225亿元公司债申请为中信证券于8月3日公布,根据募集说明书,发行债券规模为225亿元,债券的期限为1年以上,不超过10年(含10年)。募集225亿元资金扣除发行等相关费用后,拟全部用于补充营运资金,主要用于发展资本中介型业务和创新型业务。

    募集说明书中还提到,若本次债券发行完毕,公司债券账面余额520亿元,占公司截至2015年6月30日合并资产负债表中归属母公司所有者权益的比例为39.91%,未超过合并财务报表口径净资产合计的40%。

    该投资者关系部人士向时代周报记者表示,公司债取消发行“并非什么特殊原因导致”,而主要是因为公司需求层面发生了转变。

    刘胜军向时代周报记者分析时称,中信证券中途取消255亿元公司债的发行,应该是深受调查事件的影响导致,目前投资者多数都持观望态度,标普下调评级是市场影响下的结果;继续发行公司债很可能会遭遇“流产”,恐怕这才是其取消公司债发行的主要原因。而未来,因受调查影响,中信证券融资仍会有较大难度,即便融到钱,成本也会比较高。

    叶檀向时代周报记者表示,现在市场上发行公司债是一个不错的时机,利率普遍较低,而中信证券这样取消发行应该是属于不正常行为,估计也是因为调查问题内部调整的结果。

    董事换届关键期:又有两高管失联

    同时,中信证券的调查风波又起。继8月起不断有高管接受调查后,12月6日,中信证券公告称,其执委会成员陈军、闫建霖确认失联。

    目前,中信证券的换届选举正在准备当中。中信证券董事长王东明在11月宣布退休,不再参与新一届选举。11月17日,中信证券召开党委会宣布中国中信集团有限公司董事长、党委书记常振明担任中信证券党委书记,中信集团总经理助理、董事会办公室主任张佑君担任党委副书记,中信证券原党委书记王东明退休。12月3日,中信证券公布新一届董监事会候选人名单,新一届董事会由10名董事组成,本次提名7位董事,缺席3位;7位候选人为张佑君、殷可、杨明辉等。

    12月4日,中信证券公告表示,股东大会召开时间为2016年1月19日,该会议将审计第六届董事会成员以及第六届监事会议案,也就是上文提到的候选人。

    中信证券投资者关系部人士向时代周报记者表示,调查事件不便透露,以后期公告为准,董事会换届也以公告为准。

    值得注意的是,中信证券11月份的营业数据出现较大幅度下行。数据显示,中信证券11月净利润为8亿元,环比下降40.44%;营业收入为23.55亿元,环比下降16.73%。与中信证券同样受到调查影响的海通证券净利润为11.23亿元,环比下降0.33%;营业收入为20.49亿元,微增2.95%。

    在已经公布的11月份财务数据的22家上市券商中,有11家营收出现下滑。其中,方正证券的环比降幅最大达23.55%,中信证券紧随其后。

    中信证券投资者关系部人士向时代周报记者表示,从整体市场来看,不少券商也出现净利润下滑,目前市场原因是主要问题,并不能说中信证券因为特殊原因导致业绩下挫。刘胜军向时代周报记者表示也认同此观点,“11月份股市行情下挫是市场现象,应该也是中信证券11月份业绩大幅下滑的主要原因”。

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