人民币国际化指数不到“3”，专家提醒需警惕日元覆辙

2015-12-16 15:35:07

来源: 网稿

时代周报陈舒扬发自北京

北京时间12月1日凌晨1点，IMF（国际货币基金组织）正式宣布，人民币2016年10月1日加入SDR（特别提款权）。MF发布的报告显示，现有SDR货币篮子将维持到2016年9月30日，含有人民币的新SDR货币篮子将于2016年10月1日启用。

IMF总裁拉加德在发布会上表示：“人民币进入SDR将是中国经济融入全球金融体系的重要里程碑，这也是对于中国政府在过去几年在货币和金融体系改革方面所取得的进步的认可。”

时代周报联系了人民大学国际货币研究所（IMI）对此做出评论。

需重视人民币国际化道路上的风险

中国人民大学财政金融学院教授、IMI副所长涂永红指出，人民币进入SDR是国际化的一个阶段性成果，并不表明人民币国际化大功告成。人民币国际化的最终目标是取得与中国的国际经济地位相匹配的货币地位，为中国经济的可持续发展创造良好的国际货币环境，也就是人民币国际化指数（RII）至少应该超过20，而目前的RII还不到3，二者相差甚远，因此人民币国际化道路还很漫长。

据了解，人民币国际化指数（RII）是人大货币研究所在2012年开始推出的指数。

涂永红指出，20世纪80年代，日本成为世界第二大经济体和出口大国后也曾全力推动日元国际化，1980年SDR定值调整中日元也是当时的5个篮子货币之一。30多年过去了，日元在国际储备中的份额却仍然维持在3%左右，日元国际化进程几乎停滞。日本的经验教训告诉我们，人民币国际化进程不会一帆风顺。如果中国出现经济增长乏力，不能妥善协调与美国的经济政策和利益冲突，或者人民币汇率波动过大，国际投机得不到有效遏制，人民币就很难获得必要的网络效应，很难在国际货币之间的激烈竞争中具有比较优势，人民币国际化难免会重蹈日元的覆辙。

因此，加入SDR将成为人民币国际化的新起点，需要中国在国际货币事务中扮演新的角色，履行储备货币发行国的职责，承担更多的大国责任。一方面要增加国际流动性供给，提供世界各国使用人民币的便利和安全，确保世界经济发展不会受到流动性短缺的不利影响；另一方面要积极参与国际货币体系治理，与其他国际货币发行国进行宏观政策协调，确保不发生大规模的国际流动性泛滥和通货膨胀。中国不仅要采取措施防范系统性金融风险，在发生国际金融危机时，还必须有所作为，防止金融危机的国际传染和蔓延。

将进一步加快资本项目可兑换

IMI特约研究员、国家开发银行研究院国际战略一处处长吴志峰分析了人民币获准进入SDR这一事件的影响下短期可关注几个问题。

关于对人民币汇率形成机制以及价格走势的影响。吴志峰认为，SDR将推动对人民币资产的需求，但这个量不会太大。因此人民币是否走强还取决于中国经济是否能见底回升，以及国内资本外流的意愿，但短期看，sdr入篮有助于稳定人民币汇率预期。

关于资本项目可兑换是否加速，吴志峰认为，这是肯定的。他指出，虽然IMF已认可人民币符合“可自由使用”货币条件，但仍有点勉强，是IMF对中国的妥协和对人民币的宽容。近几年为了人民币入篮，人民银行做了大量的努力，2009年来有条不紊推动人民币跨境结算、货币互换、离岸中心与人民币回流机制建设，人民币资本项目可兑换进一步加快，但中国政府对资本项目完全可兑换一直留有余地。IMF对什么是可自由使用货币有解释弹性，预计今后它对人民币资本项目可兑换会适时给予评论，人民币迈向完全可兑换会进一步加快。

（编辑：吴筱羽）