LED行业洗牌加速

2015-04-14 03:01:52

来源: 时代周报

LED产业经过多年的资本融合，洗牌加剧，行业发展相对成熟，而随之政府补贴似乎也在逐年下降。

时代周报记者吴绵强发自广州

LED企业陆续公布2014年年报，截至4月9日，国内A股53家LED企业中，已有26家披露了年报。

这26家企业中，超过七成在去年净利润实现增长，整体行业正保持稳步速度，向前碾延。

国内长期关注LED发展的权威专家、高工LED董事长张小飞在接受时代周报记者采访时表示：“LED做得比较好的企业，利润比前两年都在增加，企业市场占有率在提升，未来将进入稳定的增长期。”

LED产业经过多年的资本融合，洗牌加剧，行业发展相对成熟，而随之政府补贴似乎也在逐年下降，特别是广东省内的LED企业。不过，行业预计2015年全球LED照明市场增长仍将超过20%，且继续高速增长。

广东企业仍领风骚

经过全年的渠道整合和资本洗牌，七成LED企业净利润较去年出现增长。

净利润增长幅度最大的要数上市两年多的华灿光电（300323.SZ），这家LED芯片供应巨头去年净利润暴涨1151.01%，一举扭亏为盈。

华灿光电实现营业收入7.06亿元，营业利润1160.32万元，利润总额1.07亿元，净利润9090.61万元。

华灿光电2014年芯片产能提升，销量大幅增加，去年LED芯片生产量增长184.92%，销售量增长133.81%。

与此同时，另一LED产业巨头联建光电（300269.SZ）业绩也颇为抢眼，净利润同比增长达723.60%，报告期内实现营收9.7亿元，较上年同期增长65.66%，实现净利润1.34亿元。

上述净利润暴涨是合并报表的结果。去年5月伊始，分时传媒纳入上市公司合并报表范围，使联建光电广告行业收入增长至34345.37万元，较上年同期增长5938%。

这家主业为LED显示、LED小间距电视、LED智能照明和LED文化教育传媒的上市公司，擅长“差异化”，凭借中高端LED显示应用，在广告媒体、舞台演艺及政企宣传等细分领域形成了一定的差异化竞争优势。

与地处华中的华灿光电一枝独秀不同，位于广东的LED企业则是百花齐放。公开资料显示，广东省LED产业已基本形成从衬底材料、外延片、芯片、封装到应用完整的产业链条。

经过多年洗牌和兼并重组，广东现有LED上市公司31家，其中以LED为主营业务的上市公司17家，占全国以LED为主营业务的上市公司68%。全省31家LED上市公司总市值超1150亿元。

地处深圳，主营LED显示屏、LED照明灯的洲明科技（300232.SZ），去年净利润也获得增长，实现总营收为9.73亿元，比上年同期增长23.8%。全年实现净利润8026.03万元，同比增长10.90%，其中归属于上市公司股东的净利润6085.89万元，同比增长84.58%。

另外，深圳雷曼光电（300162.SZ）亦出现增长，2014年实现营收4.05亿元，比上年同期增长15.62%，营业利润2918.22万元，比上年同期增长247.23%，归属于上市公司股东的净利润2710.12万元，比上年同期增长55.48%。

同时，位于广州的鸿利光电（300219.SZ）2014年营收10.18亿元，较上年同期增长38.38%，归属于上市公司股东的净利润9010.67万元，较上年同期增长47.62%。

“未来将进入稳定的增长期，LED做得比较好的企业，利润比前两年都在增加，企业市场占有率在提升。”张小飞告诉时代周报记者。

张小飞认为，消费者对LED的普及与应用，效果已经体现出来，“目前市场渗透率在30%-60%的增长”。

大额“蹭补”过去时

每年都有大笔科技扶持资金投至LED产业，一些LED龙头企业抱团哄抢科研项目和工程项目，以争取政府扶持的专项资金。

在获取政府补贴方面，三安光电（600703.SH）是绝对的“蹭补”大户。三安光电于今年3月31日，获得政府补贴1.7亿元。

2014年度报告期内，三安光电共计获得政府补助金5.05亿元。而在报告期初政府补助余额为15.57亿元，期末余额为13.63亿元，本期减少6.82亿元。

同时，华灿光电去年的净利润暴涨也离不开政府补助的贡献。2014年报告期内，其共计获得政府补助金为9237.01万元。而在2013年，该补助金额达到了1.35亿元。

由此可见，政府补贴在逐步减少。

如洲明科技2014年的营业外收入中，来自政府补贴的金额为1065.92万元，2013年该补助金为1119.19万元，稍为减少。

在全国高科技企业发展LED专业委员会主任郑浩闻看来，未来政府大额补贴投入到LED产业的现象或将不复存在。

郑浩闻告诉时代周报记者，目前，中国的LED企业已形成了龙头集群，市场已相对成熟，未来的补贴形式只会越来越狭窄。而在张小飞看来，现在政府已经没什么补贴了，除一些研发的项目还延续以前的情况。

“主要是当地政府对某些企业的补贴，而对大部分的企业来讲，对灯具出售进行补贴，现在已经没必要了。”张小飞告诉时代周报记者。

不过，目前政府主要是对LED企业进行科技型补贴，其涉及研发，科技型补贴导致的问题很多，“企业要生存，补贴也不够，但也不能靠补贴去发展，”LED产业发展已经日趋成熟，主要行业比价清晰，企业竞争拼的是规模和渠道铺设。

在张小飞看来，除了产业补贴下降外，目前LED企业的“产业链负债”也值得关注。如今，LED企业的供应周期越来越长，对于供应商而言，下游用户付款不及时的情况之下，中上游企业将难以独善其身。

“特别是非上市公司，银行对这种公司的贷款卡得很紧，负债多了，资金周转也很困难。”张小飞表示。

时代周报记者发现，产业链负债在上市公司中也表现得较为突出。

联建光电的应收账款余额从2013年12月末的2.695亿元，增至4.25亿元，“应收账款余额总数较大”。

联建光电称，为维系与核心及重点客户长期合作关系的稳定，给予他们的信用期较长，同时公司也给予新增的部分大客户相对宽松的信用政策，这在一定程度上延长了应收账款的回收周期。

位于深圳的LED企业长方照明（300301.SZ）2014年应收账款达到1.44亿元，而其归属于上市公司股东的净利润仅5067.31万元。

另外，洲明科技在归属于上市公司股东净利润仅6000万余元时，其应收账款达到了2.39亿元。

LED寡头时代

经过多年的资本介入与市场发展，行业预计2015年全球LED照明市场增长仍将超过20%，传统照明巨头将会进一步加速行业洗牌和整合。

“比如上游集中在三安光电，中游在木林森（002745.SZ），下游在三雄极光和欧普照明。”张小飞告诉时代周报记者。

上述LED巨头们去年均取得了不俗的成绩，继续笑傲江湖。

年报显示，三安光电实现销售收入45.80亿元、净利润15.10亿元和归属于上市公司股东的净利润14.62亿元。

与上年同期相比，这家主营LED芯片的企业去年销售收入增长了22.71%，主营的芯片、LED产品营收达到42.14亿元，毛利率达41.06%，增幅达8.62%。

与此同时，今年2月17日登陆资本市场的木林森，去年营收达40.02亿元，增长39.25%。营业利润达到了5.06亿元，增长1.47%。

三雄极光和欧普照明均未IPO，不过他们去年自报的业绩也较好。

三雄极光董事长张宇涛称，2014年三雄极光LED产品相比2013年翻倍增长，销售额占整个公司的50%以上，特别是下半年LED的销售占比高达70%，总体业绩继续保持两位数的高速增长。

欧普照明据称已在全国各地密布了6000多个销售网点，3500多家专卖店。近年来又拥抱电商，并在2014年“双11”创造了9443万元的销售神话。

张小飞认为，未来LED企业竞争的是规模和实力，“大企业已在渠道铺设，产能研发和产品布局方面做了大量工作，所以现在较劲的是内功”。

在业内人士看来，LED产业早年因获得国家大量政策和资金扶持，进入门槛较低，获得迅猛发展，导致大量资本进入，行业产能过剩，而经过2012年及2013年的产能释放，目前LED行业仍在洗牌加剧。

——个例——

聚飞光电的多元化转型

时代周报记者吴绵强发自深圳、惠州

靠背光LED产业发家的聚飞光电(300303.SZ)，正在打破产品结构单一的瓶颈，走多元化之路。

2014年年报显示，聚飞光电实现营业收入9.9亿元，同比增长31.4%，净利润达到1.8 亿元，同比增长36.6%。聚飞光电在小尺寸背光市场拥有绝对的领先地位，在国内的市场份额占据30%以上。

2015年正好是聚飞光电成立十周年，公司缔造者邢其彬是一位绕不开的人物。但作为公司的董事长，邢其彬为人低调，极少在公开场合露面，同时不接受媒体采访。

务实的作风使得聚飞光电迅速抢占国内市场，布局海外。聚飞光电目前亟须扩张产能。不久前，该公司与惠州仲恺高新区签署了投资协议。

但时代周报记者调查发现，聚飞光电上述扩张项目的进度，目前进展缓慢，实质性的进展只是签署了投资协议。

产品结构多元化发展

背光LED仍是驱动聚飞光电业绩增长的主要动力。2014年，其背光LED实现销售收入8.5 亿元，同比增长37.0%，占主营业务收入的86.7%。

聚飞光电主要产品按用途可分为背光LED产品和照明LED产品。背光LED产品主要应用于手机、电脑、液晶电视等电子产品；照明LED产品主要应用于室内照明领域。

有投资者曾指出，聚飞光电的产品主要集中在小尺寸LED产品上。2013年，公司小尺寸背光实现销售收入46484.32万元，其中超亮系列产品在主营业务收入中的占比达到52.01%。

聚飞光电显然正在努力克服这一产品结构单一的问题，发力中、大尺寸背光领域。2014年聚飞光电在中、大尺寸背光领域业绩增长，在主营业务收入中的占比由上年的21.14%上升至29.31%。

即使这样，聚飞光电中、大尺寸LED背光业务在国内的整体市场份额仍然不到5%，同时前两年由于尚处磨合期，与国内电视品牌商合作量还比较小。

相比中、大尺寸，聚飞光电在小尺寸背光市场拥有绝对的领先地位，在国内的市场份额占据30%以上。

基于此，聚飞光电加大了海外市场拓展力度，背光LED产品受到中国台湾、韩国等地客户广泛认可，并与上述国家客商开展业务合作。

今年1月16日，聚飞光电与经丰田合成授权的丰田合成光电贸易（上海）有限公司在深圳签署了协议。丰田合成是全球LED行业技术领先者，拥有白光LED关键技术专利组合。

聚飞光电董秘办人士告诉时代周报记者，公司可以使用丰田合成授权的白光LED专利技术，并按照专利生产产品，达成供应链的战略合作。

不过业内人士认为，虽然国内LED芯片技术仍有很多需要攻关的地方，聚飞光电此次付费或许不菲。

聚飞光电董秘办拒绝向外透露双方此次的合作金额，“这个是保密的，确实不清楚，”上述人士告诉时代周报记者。目前，聚飞光电授权的该白光LED已经上市销售。

至于批量销售生产的产量这块，该董秘办人士称，“暂时还不清楚，公司生产的LED产片主要在白光领域，未来将把这块业务打造成为重要的主营业务增长点”。

“中兴系”邢其彬

今年是聚飞光电成立十周年，作为它的缔造者，邢其彬是一位绕不开的人物。

今年50岁的邢其彬，早年毕业于北京邮电科学研究院电子与通讯专业，硕士学位。邢其彬在中兴通讯任职长达10年，这成为其日后创业的重要积累。

2004年开始，邢其彬开始涉足资本投资。2004年-2005年8月，邢在深圳市聚贤投资有限公司担任董事，实际负责聚贤投资对外投资管理。

2005年9月15日，邢创立了聚飞光电。此前在中兴通讯的很多同事都成为邢其彬的创业伙伴，外界称之为“中兴系”。

聚飞光电的发起人，包括邢其彬、侯利和、诸为民等6人。其中，邢其彬、侯利和诸为民3人均在聚飞光电担任董事，他们均来自于中兴。

一位接近邢其彬的人士告诉时代周报记者，邢其彬善于言谈，往往语调高昂，喜欢辅以手势。

但与此同时，邢其彬为人低调，极少在公开场合露面，几乎不接受媒体采访，目前仅有的一篇报道还是发生在2011年，当时邢其彬接受《广东LED》杂志专访。

邢其彬在采访时强调要精细化管理助推企业发展，而在投资者进驻聚飞光电考察时，邢其彬亦谈到要精细化管理企业。

但聚飞光电的上市路并未一帆风顺。2011年7月8日，聚飞光电接受IPO审核，若能顺利过会，将成为当年上市的第五家LED生产企业。不料，当年聚飞光电IPO审核遭否，直到2012年3月19日，聚飞光电才成功登陆深交所创业板。

截至2014年12月31日，邢其彬持有聚飞光电25.5438%的股权，成为其第一大股东、实际控制人。

惠州建厂悬疑

3月2日晚间，聚飞光电公告称，公司已与惠州仲恺高新区惠南高新科技产业园管委会签署《投资项目管理及服务协议书》，就公司在惠南科技园设立全资子公司（注册资本1亿元），并申请建设用地，开展 LED 产品生产、研发、销售等经营活动的事项达成合作协议。

聚飞光电表示，目前公司正处在快速发展时期，但现有生产经营场地难以满足企业后续持续、快速增长的需要，“为保障公司两年后更广阔的发展空间，公司拟在惠南科技园区申请建设用地”。

然而，时代周报记者调查发现，上述扩张项目进展缓慢，除投资协议外无实质性进展。

聚飞光电董秘办相关人士向时代周报记者证实，目前聚飞光电落子仲恺高新区的项目用地未批复，相关手续还未完善，配套未投入，土地出让金也还没到位。

上述人士表示，下一步准备将成立子公司，通过该子公司形式去拿地，而目前仅仅只是与惠南产业园管委会签订了一个意向，“之前只是说我们有意向去他们那里发展，接下来我们准备去那里（惠南产业园）成立子公司。”

但据惠南产业园管委会（办事处）招商部人士透露，聚飞光电在当地看中的地块曾有好几家企业争取，但最终聚飞光电脱颖而出，“主要是我们觉得聚飞光电项目不错，所以才批给它”。

聚飞光电称，惠南高科园将 LED行业列为鼓励发展的战略性新兴产业。但上述招商人士明确告诉时代周报记者，所有的优惠都取消了，“现在开发区都取消了优惠政策，不过最终要看项目是否优质，到时候地价打折可以申请”。

与此同时，聚飞光电董秘办相关人士告诉时代周报记者，作为地处深圳的LED企业，“深圳这块场地有限，申请用地很难，惠州那边地比较多，比较广阔”。

仲恺开发区一名负责招商的人士称，与深圳不同，当地属于国家级开发区，用地都非常紧张，“现在很多企业虽然已签约落户，但都是排着队”。

不过，惠南产业园管委会（办事处）招商部负责人李岳霖拒绝向时代周报记者透露聚飞光电在当地拿地的情况，理由是，“管委会与聚飞光电达成意向，不能透露相关情况，我们也没有发布相关消息”。

虽然聚飞光电的上述项目未来是否成行，还未可知，但这一扩张消息甫经公布，加之一季度盈利消息的利好下，聚飞光电的股票闻讯大涨。

3月4日，聚飞光电收盘价为21.31元/股，涨幅2.95%，此后股价一路高歌猛进，涨至4月10日午后收盘价的34.51元/股，涨幅5.92%。

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