公募首例员工持股计划曝光

2014-06-27 10:35:10

来源: 时代周报

在这份员工持股计划名单中，最为人所关注的无疑是天弘基金现任总经理郭树强的持股。

本报记者柯智华发自上海

6家注册在新疆的股权投资合伙企业，200多名自然人合伙人，共同构成了公募基金业首例员工持股方案，而实施这一计划的正是公募基金新晋老大天弘基金管理有限公司（以下简称“天弘基金”）。

今年5月底天弘基金发布公司注册资本和股权变更公告，证监会批复浙江阿里巴巴电子商务有限公司控股天弘基金51%股权，公司注册资本金亦由1.8亿元变为5.143亿元。

与之一起获批的还是天弘基金的股权激励。4家合伙型公司共计持有天弘基金11%的股权，分别是各自持有3.5%的天瑞博丰股权投资合伙企业（下称“天瑞公司”）和天聚宸兴股权投资合伙企业（下称“天聚公司”），以及各自持有2%的天阜恒基股权投资合伙企业（下称“天阜公司”）和天惠新盟股权投资合伙企业（下称“天惠公司”）。

时代周报记者查阅工商资料发现，上述4家合伙型公司或在6月18日，或在6月19日再次完成股东和注册资本的工商资料变更，天弘基金自称的员工持股计划正式落地。

前述4家合伙型企业，其中含各数量不等的自然人合伙人，其中有两家合伙型公司的合伙人中各有一家合伙型公司，分别为新疆天景双和股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“天景公司”）和新疆天正裕兴股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“天正公司”），天景公司和天正公司的合伙人均由50自然人构成。

直接入股天弘基金的4家合伙型公司的注册资本为18299.3472万元，如果上述股权对应的天弘基金11%的股权，那么对应的对价明显低于阿里巴巴的入股价格（11.8亿获得51%股权，换作11%股权则需25450.9804），约为7.19折。这也为天弘基金股权激励对价提供了一个参考。

郭树强出资4221.316万元

在这份员工持股计划名单中，最为人所关注的无疑是天弘基金现任总经理郭树强的持股。

1988年即参与华夏基金创建的郭树强为名副其实的公募基金元老。他在华夏基金担任过交易主管、基金经理、研究总监、机构投资总监、投资决策委员会委员、机构投资决策委员会主任、公司管委会委员和公司总经理助理。

2011年8月31日，郭树强加盟离开华夏转任天弘基金总经理。在他入职天弘基金前的一个月，公募基金大佬肖风从一手创办的博时基金任上离职；半年后，另一公募大佬华夏基金范勇宏也离任总经理职务，他们的离任在业内看来或多或少与公募基金缺少股权激励相关。

无意间，从多年公募基金老大华夏基金离职加盟小公司天弘基金的郭树强，成为了华夏基金老员工中第一个在公募基金中拿到股权激励的基金业元老。

合伙人名单显示，郭树强分别出现在天阜公司和天瑞公司的股东名单中，也是唯一一个通过两家公司来持股天弘基金股份的天弘基金员工。郭树强在这两家公司中共计出资了4233.316万元，同样是出资最多的天弘基金员工，远高于副总周晓明和副总陈钢等高管约2221万元的出资。

其中，在6月18日完成工商资料变更的天阜公司中，郭树强出资1333.008万元，出资占天阜公司4443.336万元注册资本的比例为30%。天阜公司中，出资最多的为天弘基金研究总监陆鹏，以2221.668万元持有50%股权，而朱成刚和天弘基金子公司投资经理李一分别持有10%的股份，出资均为444.3336万元。

考虑到天阜公司持有天弘基金的股权比例为2%，因此郭树强通过天阜公司实际持有天弘基金的股份为0.6%。

郭树强另一家持股的公司是天瑞公司，6月19日完成工商资料变更的天瑞公司目前共有32个股东，注册资本总额为5562.648万元，其中郭树强的位于绝对控股地位，以2888.308万元的出资持有51.9233股份。

一个有意思的细节是，郭树强的出资额都是位数为8的吉利数字，即2888.308和1333.08。

同样考虑到天瑞公司只持有天弘基金的股权比例为3.5%，由此可以计算出郭树强通过天瑞公司持有天弘基金的实际股权比例为1.82%，也就是说郭树强用4000多万元，占了这家估值超过23亿元（估值按照去年10月阿里巴巴11.8亿元购入51%的股权来计算）的天弘基金的股权比例约为2.42%。

不到3%的比例并不高，但是在总共11%的股权激励中，郭树强占了22%。

新增的两个合伙投资公司

除了郭树强外，天弘基金的高管还有陈钢、周晓明、宁辰和张磊4位副总，以及公司督察长童建林。

值得一提的是，上述4位副总均为去年5月份同日任命，其中宁辰于2006年加入天弘基金，目前分管分公司渠道销售业务，陈钢和周晓明几乎和郭树强同期加盟天弘，分别分管固定收益投资业务和电子商务业务，张磊则是2012年10月加盟，主要分管公司机构业务。

受益于余额宝业务做成业内标杆，主管电子商务的周晓明其持股占比仅仅次于天弘基金总经理郭树强。值得一提的是，按照出资和股份占比，天弘基金每个人获得股权的对价并不相同。

6月19日完成工商资料变更的天聚公司注册资本金为4471.2万，其中周晓明出资2221.776万，占比49.6908%，由于天聚公司持有天弘基金3.5%的股权，周晓明实际持有的天弘基金股权约为1.75%。

通过天聚公司持有股权的还有童建林，童建林出资367.2万，占比约为8.2126%，按照3.5%的持股计算，童建林实际持有天弘基金仅为0.2874%。

陈钢和宁辰则均通过入股天惠公司来持有天弘基金股权。其中陈钢出资2222.1776万元，在全部注册资本金3822.1632万元中占比58.1288%。由于天惠公司只持有2%的天弘基金股权，换而言之陈钢最终持有天弘基金的实际股份为1.16%左右；宁辰则出资444.3552万元，占比11.6258%，实际持有天弘基金股权为0.232%左右。

张磊出资和宁辰差不多，为444.3553万元，在天瑞公司中占比7.9882%，按照天瑞公司3.5%的天弘基金持股占比，张磊实际持有天弘基金为0.28%。

除了这6位高管之外，更多的是天弘基金的其他员工。天弘基金此前表示，与以往业内讨论的高管持股激励不同，天弘基金的员工持股覆盖面更广，未来全体员工均有机会享有股权激励。而根据时代周报记者统计，天弘基金的股权激励人数已经超过200人。

这200多人几乎囊括了天弘基金的所有员工。

其中，天阜公司有4个自然合伙人，天瑞公司有32个合伙人，天聚公司有34个合伙人，天惠公司有40个合伙人。在上述合伙人中，除了天瑞有一家名为天景公司的合伙人，以及天聚公司有一家名为天正公司的合伙人外，其余合伙人均为自然人。

工商资料显示，天景公司成立于今年1月14日，6月19日变更完毕的注册资本金为695.088万元，刚好是天景公司作为股东的出资额。天景公司的50名合伙人均为自然人。

天正公司同样有50名自然人合伙人。该公司成立于今年6月17日，目前尚不清楚每个自然人的具体出资额。不过，该公司作为股东，出资626.832万元，占天聚公司的股权比例为14.0193%。

高管激励和全员持股

当天弘基金为首开公募基金员工持股而欢呼时，不同的声音也随之而来。

“公募是一个轻资产型的公司，人才是第一位的，但这是仅限于少数有能力且愿意和公司共同进退的人才，他们有能力也有使命来承担公司的兴起衰落。从这个角度上讲，我支持高管激励，对员工持股持保留态度。”某基金公司高管评价说。

上述高管继续反问说，这些员工持股如果出现工作变动，如果退股呢，价格又怎么确定？

实际上，在公募基金限于发展停滞的近几年，监管层在放开公募基金牌照之后，公募基金的高管股权激励也得到放行甚至被鼓励。

在近日公布的《关于大力推进证券投资基金行业创新发展的意见》中明确表示，支持管理层、投研人员及其他业务骨干等专业人士持股或实施利润分享计划。在目前公募基金的股权激励中绝大部分走的都是高管激励路线，即公司少数核心人才享有公司的股权。

而一般员工则没有机会享有公司的股权。“一般员工的工资和绩效挂钩，工作出色用工资奖体现完全可以。”

今年4月，自然人首次出现在公募基金公司的股东名单，公募基金高管股权激励完成。中欧基金对外公布，包括董事长窦玉明在内的5名公司高管合计持有公司股本的20%。其中，窦玉明和总经理刘建平个人出资，各占公司注册资本的4.9%；周蔚文和许欣各占公司注册资本的4.1%；陆文俊出资占公司注册资本的2%。

“对天弘基金一般员工而言，普通员工出资参股每年的分红可能并不多。但是如果天弘基金上市，那概念就不一样了，相当于原始股，每个员工都能享受到资本市场的收益。”上海一家公募基金人士说。

事实上，自2013年下半年汇添富率先变更为股份制公司后，围绕基金公司上市的各种猜想和争论就不绝于耳。与此同时，监管层在公开场合多次表态，支持包括基金管理公司在内符合条件的财富管理机构发行上市，并称经过多年的发展，基金公司基本具备了上市的条件和基础。

前述人士指出，基金公司通过上市，管理层和专业人员才算得上是真正实现了股权激励，股权如果不能上市，除非净资产收益率特别高，否则意义不大。“我觉得以后高管股权激励仍会是主流。”