IP生态与渠道升级显效，名创优品集团单季营收首破50亿，全球门店突破8000家

钟蔡

2025-11-25 14:58:50

来源: 时代财经

在宏观消费数据承压的情况下，名创优品有信心完成中报给出的全年指引。

广州北京路步行街上，一座保留岭南骑楼风貌的MINISO LAND内，年轻人正在抢购新推出的“气宝Angry Aimee”限定款潮玩。该店IP产品占比近90%，单店客流量开业当日突破一万人次。这样的IP消费热潮，如今正在全球各地上演。

MINISO LAND广州北京路店

财报显示，2025年第三季度，名创优品集团总营收达58亿元，同比增长28%，首次实现单季度收入突破50亿元；其中，名创优品品牌营收52.2亿元，同比增长23%。截至9月底，名创优品集团全球门店突破8000家；在第三季度，名创优品集团同店销售实现了中个位数的增长，名创优品品牌国内同店销售增长为高个位数。

亮眼数字背后，是名创优品以自有IP生态建设和渠道升级为双轮驱动的发展战略正在显效。

名创优品创始人、董事会主席兼CEO叶国富表示，名创优品正从规模增长走向质量与规模并重的全新发展阶段，在过去的一个季度，公司的渠道升级和IP矩阵两个战略取得了显著的突破。

打造创新店态，以大店驱动增长

作为渠道升级的标杆店型，MINISO LAND正加速落地全球高线城市与高势能商圈。

以上海南京东路MINISO LAND全球壹号店为例，开业一周年累计有超160个IP上线、15档重磅IP首发，业绩突破1.5亿元，其中8月份月销1600万元，创名创优品全球门店单月单店业绩纪录。截至2025年第三季度，MINISO LAND在国内已开出17家。

2025年10月底，名创优品东南亚首家MINISO LAND在泰国曼谷Siam Square步行街正式开业，标志着名创优品在东南亚市场的品牌升级进入全新阶段。据悉，2025年，名创优品开始全面升级泰国门店，截至10月已有16家全新形象门店。

MINISO LAND泰国曼谷Siam Square步行街店

除了MINISO LAND，名创优品还发展了MINISO FRIENDS、MINISO SPACE等店型，构建“乐园系”特色店态。目前，该系列店态正在加速扩张，年内有望扩展到25至30家，形成覆盖核心城市不同商圈和客群的战略布局。

结合另一系列常规型店态（包括旗舰店、常规店、快闪店等），名创优品打破以往“千店一面”的模式，构建了一个精细化的店态矩阵。并持续深化“开好店、开大店”的渠道战略，进入“大店驱动增长”阶段。

2025年第三季度，名创优品品牌总营收52.2亿元，同比增长23%。其中，中国内地营收29.1亿元，同比增长19%，这一增速更多来自同店拉动。进入第四季度，名创优品的同店增长趋势依然稳健，据悉，凭借国庆假期的强劲表现，名创优品10月的同店取得双位数的增长。

发布“IP天才少年计划”，构建IP生态

打造了沉浸式体验的超级场景，名创优品也在不断推出超级IP。

截至2025年11月，名创优品已签约16个潮玩艺术家IP，构建了丰富多元的自有IP矩阵。这些自有IP正逐渐成为名创优品IP战略的核心资产和增长新引擎。

在广州北京路MINISO LAND，全国首个创新型潮玩艺术家街区正式亮相，原创IP“气宝Angry Aimee”作为首发艺术家代表率先入驻。名创优品对门店三层局部区域进行了深度场景化改造，将潮玩IP的完整世界观精准融入空间叙事，构建出一个集“观展—互动—购买—分享”于一体的开放式艺术家共创平台。这一创新模式迅速获得市场认可，仅运营两周多，该区域销售额已突破常规门店单月整体业绩。

“气宝AngryAimee”入驻名创优品首个创新型潮玩艺术家街区

此外，独家签约艺术家IP“右右酱”凭借治愈系设计形成早期认知，是名创优品较早成功运营的代表性自有IP之一；原创IP“墩DUN鸡”则获得了泰国旅游局授予的“畅游泰国五必体验官”称号，借助中国品牌及IP出海势能，促进中泰文旅融合交流。

为进一步推进“构建自有IP矩阵”战略，11月21日，名创优品发布“IP天才少年计划”，以百万至千万年薪面向全球招募顶尖IP设计人才，以加强原创IP孵化，构建自有IP矩阵，向全球领先的IP运营平台升级。

名创优品方面称，“IP天才少年计划”将常年开放招募，不限国籍、不限院校、不限专业，重点关注创造力、审美力与艺术影响力。除了极具竞争力的薪酬，成功入选者将获得自由创作环境、顶尖导师培养体系，以及MINISO全球生态资源支持，有潜力的原创IP将实现从创意到产品的完整孵化链路。

对自有IP的持续投入，名创优品旨在打造下一个具有全球影响力的原创IP，从而在未来的市场竞争中建立坚固的护城河，实现从一家成功的零售渠道商向全球领先的IP运营平台的战略升级。

北美同店增长亮眼，全球化进入深耕阶段

名创优品的IP生态布局，从起步就着眼于全球化。

叶国富曾提出，未来十年要助力100个中国IP走向世界。实现这一目标，不仅要靠IP运营能力，更需要强大的全球化能力。

截至2025年9月30日，名创优品品牌全球门店达7831家，其中国内门店数达4407家，三季度净增102家；海外门店数达3424家，三季度净增117家，全球化布局稳步推进。广阔的全球渠道网络，为名创优品的自有IP出海提供了强大支撑。

第三季度，名创优品海外市场的收入超23.1亿元，同比增加27.7%，海外收入占名创优品品牌收入达44.3%。其中，名创优品集团最大的海外市场美国收入同比增长超过65%，同店销售亦呈现低双位数增长。

叶国富在业绩沟通会上介绍，美国市场一系列运营措施提升了新店成功率、品牌知名度和消费者复购，不断增强美国经营的稳定性和可持续的增长性。其举例称，“今年公司采取了门店拓展委员会和集群开店模式，集中地区、集中时间段，同步开设多家门店，不仅大大提升了管理效率和新店成功率，还实现了显著的品牌曝光率，吸引了更多消费者的关注”。

国金证券认为，名创优品集团海外增长质量提升，尤其北美同店增长超预期。但其同时指出，受公司为推动业务发展而对战略性海外直营门店投资的影响，第三季度，名创优品直营店的相关开支（包括租金及相关开支、折旧及摊销开支以及剔除以股份支付的薪酬开支的工资）增加40.7%。

不过，名创优品首席财务官张靖京表示，与直营门店投入相关的费用增速已从一季度的71.4%显著放缓至本季度的40.7%，而同期直营门店收入增速高达69.9%，明显高于费用增速。此外，包括美国、加拿大在内的海外直营店的经营利润率在三季度都有明显提升。公司计划在2026年把中美的成功经验，首先推广到东南亚市场。

当下，名创优品的全球化已进入深耕阶段，它不再满足于门店数量的简单叠加，而是通过超级IP和超级场景的结合，在全球市场上塑造一个强大的品牌形象。

利润短期波动下，重申全年增长目标

营收高速增长背后，也有部分投资者关注到其利润和费用指标的波动。

财报显示，这与名创优品多项主动的战略性投入有关，主要包括名创优品集团并表永辉超市（601933.SH）产生1.46亿账面亏损，股票挂钩证券相关的利息开支及用于收购永辉股权的银行贷款利息开支，以及以权益结算的股份支付开支1.76亿元等。

对此，张靖京解释称，股份支付的薪酬开支合计1.76亿元，较往期有比较大的增长，主要和TOP TOY一项股权激励计划有关。其进一步表示，TOP TOY在三季度实现收入翻倍，大幅超出了预期。公司相信优秀的团队配合激励，能更充分释放出更大的增长潜力，预计第四季度还会有相关的股权激励。

而销售费用支出方面，财报显示，第三季度，名创优品集团的销售及分销开支为14.3亿元，同比增长43.5%，若剔除股份支付的薪酬开支部分，则同比增长36.5%；同比增长主要归因于公司为推动业务未来发展而对直营门店的投资，尤其是美国市场等战略性海外市场。如上文所述，该项开支为必要性战略投入，且增速已有所放缓，成效也不断显现，这得益于持续的精细化运营和严格的费用管理。

更值得关注的是，公司在高质量增长指标上的持续改善。2025年第三季度，名创优品集团经调整净利润（非国际财务报告准则（Non-IFRS））7.7亿元，同比增长12%，经调整净利率13.2%；经调整经营利润则同比增长14.8%至10.2亿元，创单季度新高，更能真实反映核心业务的经营质量表现。经调整经营利润率为17.6%，录得2.1个百分点的同比下降，但较第一季度4.2个百分点以及第二季度2.3个百分点的下降，降幅已进一步缩窄。

尽管阶段性战略投入影响了当期净利润，但名创优品管理层对其战略升级方向展现出坚定的信心。展望全年，张靖京指出，在宏观消费数据承压的情况下，公司有信心完成中报给出的全年指引，即实现25%的全年收入增长，和36.5亿-38.5亿元的经营利润。其预计，第四季度收入增速在25%-30%，中国和美国的同店都是双位数的增长。全年来看，中国和美国的同店预计都会在中单位数的增长。

通过“自有IP+渠道升级”的双引擎驱动，名创优品正坚定迈向“全球领先的IP运营平台”的战略升级目标，重新定义IP商业生态的价值边界与发展范式。