“牛市旗手”券商股震荡下行!多家券商股价波动,2023年业绩喜忧参半

赵鹏
2024-04-17 21:35:24
来源: 时代周报
为何证券板块股价“阴晴不定”,呈现反复震荡的走势?

春节后,A股券商股经历一轮先涨后跌的过山车行情,3月底券商股开启新一轮下跌。

Wind数据显示,3月19日-4月16日,申万二级行业中证券指数(801193.SI)下跌11.67%。在此期间,A股券商股呈现下跌趋势,其中华林证券、中信证券、国联证券、海通证券股价下跌幅度均超过15%。

4月16日,A股券商股再次遭遇集体下挫。当天,方正证券跌超5%,华林证券、国盛金控、国联证券跟跌,仅首创证券和中信建投收涨。然而,4月17日,券商股又现普涨行情。

近期,证券板块股价曾短暂上涨,此后大幅震荡让投资者疑窦丛生,为何证券板块股价呈现反复震荡的走势?证券板块有哪些比较鲜明的特征?如何看待未来证券板块的走势?

A股证券板块股价震荡下行

在牛市行情中,市场交易量、资产管理规模、承销保荐的项目和自身投资业务都会对券商的经纪、资管、投行和自营条线产生正向影响。相较股市低谷,这些业务会呈现指数级别的增长。从业绩驱动股价的逻辑来看,券商股被称为“牛市旗手”无可厚非。

不过,2024年券商股放慢了上涨的“脚步”,未能引领今年的A股行情。3月19日至4月16日,华林证券、中信证券、国联证券、海通证券股价出现比较明显的下跌。

4月16日,券商股再次回调,前期股价相对平稳的方正证券,午后也快速跳水。次日,券商板块出现反弹,与前一交易日普跌行情形成鲜明对比。

由于市场行情多变,市场参与各方的预期也随之变化。在宽幅震荡的行情中,投资者的预期变化受情绪扰动更大。正因如此,券商板块通常具备高弹性特征,在牛熊切换时期,这一特征会更加突出。

针对近期券商板块的股价波动,有业内分析人士对时代周报记者表示,这与整体市场行情相关,在大盘涨跌过程中,券商股也会随之震荡,并与大盘走势呈现一定程度的正相关。一般来说,在市场预期反转的关键时点,证券板块的表现会更加抢眼,近期市场震荡恰好反映这种情况。

股价波动较大的券商业绩喜忧参半

以最近股价波动较大的方正证券为例,近三个交易日(4月15日至4月17日)的涨跌分别为2.45%、-5.66%以及2.80%,市场仍存博弈情绪不减。

2023年,方正证券的业绩喜忧参半。财报显示,方正证券2023年实现营业收入71.19亿元,同比减少8.46%;归属于上市公司股东的净利润21.52亿元,同比增长0.21%。公司净利润连续5年增长并创7年新高,但营业收入出现下降。其中,方正证券投资银行业务明显承压,全年营业收入为2.17亿,同比下降59.36%。截至2023年末,其投资银行业务员工人数为225人,同比下降23.99%。

除尚未公布业绩报告的华林证券,在股价波动较大的证券公司中,中信证券、海通证券、国联证券的业绩都不是十分理想。

其中,“券商一哥”中信证券2023年实现营业收入600.68亿元,同比下降7.74%;归母净利润197.21亿元,同比下降7.49%。海通证券2023年实现营业收入229.53亿元,同比下降11.54%;归母净利润10.08亿元,同比下降84.59%。国联证券2023年实现营业收入29.55亿元,同比增长12.68%;归母净利润6.71亿元,同比下降12.51%。

山西证券分析认为,随着资本市场法制建设进一步优化,证券行业在监管轨道内将进一步分化,具有核心竞争力且合规展业的券商将有望抢占市场份额,建议关注具备业务优势的头部优质券商。

湘财证券分析师张智珑在研究报告中指出,新“国九条”是指引未来资本市场发展的纲领性文件,对证券行业而言,监管将持续加强,行业格局加快向头部集中,中小券商聚焦差异化经营,促进行业高质量发展。当前券商板块估值仍处于历史低位,具备较高安全边际,建议关注综合实力较强的头部券商。

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