监管能见度|IPO严监管进行时：常态化滚动式现场监管，重拳打击违规报价

李乾韬

2024-03-28 19:54:37

来源: 时代商学院精选

IPO严监管分析

来源|时代商学院

评论员|李乾韬

编辑|孙华秋

3月15日，证监会连发四大重磅政策，IPO严监管正在进行时。

近期，证监会围绕IPO监管提出了多项举措，包括从公司治理、财务数据、分红、定价、募资以及盈利能力等多方面严把拟上市企业申报质量，同时压实中介机构“看门人”责任，建立常态化滚动式现场监管机制，突出交易所审核主体责任等。

此外，上交所近日亦连发两份监管措施决定书，对券商、私募等机构投资者在参加IPO网下询价过程中存在的询价流程不规范、报价缺少依据等违规行为采取监管措施。

严监管下IPO撤单数激增。Wind数据显示，截至3月27日，年内共有82家企业终止IPO审查，其中有80家（上交所27家，深交所33家，北交所22家）是主动撤回，占比超过九成。

分时间段来看，仅3月1—27日，已有30家企业主动撤回IPO申请，此前1月份、2月份主动撤回的企业分别有32家、18家。

分行业来看，计算机通信和其他电子设备制造业撤单最多，专用设备制造业、化学原料及化学制造业、医药制造业、软件和信息技术服务业紧随其后。

多数撤单的企业都被问询过几个共性问题，包括业绩增长或放缓原因，毛利率，定位问题，关联交易的必要性、合理性和公允性，公司重要股东股权被冻结，实控人过往纠纷等。

在此背景下，今年前三月（截至3月28日），A股仅有29家公司成功上市，同比减少约五成。

时代商学院认为，随着监管全方位加强，未来企业上市门槛将进一步提升，终止审核的企业数量还会继续增多。而重拳打击违规报价，则让新股询价定价回归价值发现的本源，是市场参与者的共同努力方向。

对IPO企业而言，应当注重自身的基础建设，包括财务健康、业务模式的可持续性、信息披露合规等，确保在达标的情况下再申报。

对中介机构而言，则需要提高执业质量和信息披露的可靠性，避免不合规对声誉带来的影响。

（全文1015字）

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