碳酸锂期货再创新低，盐湖提锂板块“飘绿”，新周期何时开始？

雨辰

2023-11-27 19:41:06

来源: 时代财经

进入2023年，碳酸锂价格继续一路向下。

图片来源：图虫

碳酸锂期货主力合约触及跌停，锂盐相关A股上市公司大面积下跌。

11月27日，碳酸锂期货主力合约触及跌停，报116650元/吨，跌幅6.98%，自碳酸锂期货上市以来，已经跌超50%。

受其影响，盐湖提锂板块大面积下跌。截至11月27日收盘，西藏珠峰（600338.SH）下跌3.84%，报收12.77元/股；比亚迪（002594.SZ）下跌3.67%，报收208.90元/股；赣锋锂业（002460.SZ）下跌3.44%，报收40.40元/股；天齐锂业（002466.SZ）下跌2.87%，报收50.39元/股。

图片来源：choice数据——盐湖提锂板块

经过国信期货对供需端预测，预计2024年我国碳酸锂总供应量约为99万吨，需求量约为87.9万吨，供需过剩量预计拉大至11.35万吨。

碳酸锂价格继续一路向下

碳酸锂作为主要锂盐之一，是锂电池的重要原材料，其上游一般来自锂辉石、锂云母和盐湖卤水，下游主要应用于动力电池、储能及3C领域。

2021年以来，随着新能源汽车市场的不断扩大，碳酸锂的需求量不断增加，其价格也不断攀升。然而，受行业周期及产能过剩影响，碳酸锂价格于2022年底即开启下跌模式。

进入2023年，碳酸锂价格继续一路向下。

Choice数据显示，电池级碳酸锂年初的价格为53.50万元/吨，而据上海钢联发布的最新数据，截至11月27日，电池级碳酸锂下跌2000元/吨，均价报13.8万元/吨，其价格年内跌幅已达74.21%。

期货方面，自上市以来，碳酸锂期货主力合约曾于2023年7月26日，即上市的第四个交易日，价格最高达到24.05万元/吨，4个月后的11月27日，碳酸锂期货主力合约已经跌至11.67万元/吨，跌幅达51.48%，已至腰斩。

图片来源：choice数据

消息面上，广期所11月24日发布公告称，自2023年11月28日交易时起，非期货公司会员或客户在碳酸锂期货各合约上的单日开仓量不得超过10000手。

11月27日，某业内期货交易所分析师告诉时代财经，广期所此举主要是针对非套期保值类型的客户，主要原因在于随着碳酸锂LC2401合约交割日益临近，多空资金博弈加剧，防止出现临近交割时资金离场带动的盘面波动加剧。

该分析师称，“碳酸锂期货价格创新低，说明市场对碳酸锂价格的预期仍然较差。11月碳酸锂市场供应增量已经确定，而下游需求表现稍显平淡，储能需求维持弱势，动力电池板块正极材料厂商对处于下跌趋势的碳酸锂拿货意愿较低，预计碳酸锂价格仍有向下空间。”

此外，在价格方面，碳酸锂期现货走势一致。“新能源汽车对碳酸锂的需求高峰已过，而全球碳酸锂供给仍在逐步提高，今年整体过剩的供需结构是碳酸锂持续走低的原因。”上述分析师表示。

等待开启下一个周期

据和合期货研报，2023年10月，我国碳酸锂进口量达1.08万吨，同比增长29.88%，1-10月，中国碳酸锂合计进口量12.14万吨，同比增长7.59%，10月锂辉石精矿进口量约46.47万实物吨，同比增116%。

国信期货认为，基本面过剩加重，碳酸锂的期现货下跌大趋势仍然难改——在云母成本已被跌穿叠加的情况下，下一个成本支撑位看向11万/吨。“但考虑到碳酸锂一体化项目成本曲线较为陡峭在供需基本面难言大幅反转的情况下，这一成本线的支撑力量有待进一步观察。”

11月27日，隆众资讯分析师孟祥旭告诉时代财经，“当前，锂矿方面供应充足，市场情绪不佳，生产厂开工逐渐下滑，目前暂未有停产现象，盐湖提锂在季节影响下不断降产，小体量回收提锂企业有停产现象。与此同时，需求端情况不及预期，电池厂家仍有大量的库存积压。”

而对于市场关注度较高的碳酸锂后市走向，孟祥旭表示，目前碳酸锂现货价格未走出下跌趋势，下游采购意愿不佳，态度谨慎。随着碳酸锂价格逐渐逼近主流企业的成本，越来越多的参与者会在市场机制的作用下主动挺价，从而也会调动下游企业的补库欲望。“个人预计碳酸锂供需平衡点或在10万元/吨左右。”

对此，真锂研究创始人墨柯的观点认为，“碳酸锂供给会越来越过剩，价格将持续走低，到后年某个时点会降到最低的5万-6万元/吨，这时候大批锂矿企业被迫关门倒闭，从而导致严重供不应求，价格止跌回升，碳酸锂价格重新进入上升通道，开启下一个周期。”