股价逼近涨停,招商轮船净利预增超188%,油船仍亏损

何铭亮
2022-07-05 22:49:34
来源: 时代财经
干散货与集装箱船继续成为主要的利润增量。

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疫情影响下,还能超越疫情前业绩的行业并不多,但航运业算一个。

7月4日晚间,招商轮船(601872.SH)发布业绩预增公告称,预计2022年上半年净利润为27~30亿元,盈利有望翻倍。

二级市场上,7月5日,招商轮船开盘一度逼近涨停,涨幅最高达9.84%,盘中稍有回落,最终收报6.21元,涨7.25%。

在A股三大股指高开低走的背景下,港口、航运板块逆势走强。截至收盘,连云港(601008.SH)大涨6.27%,广州港(601228.SH)上涨4.67%,中远海能(600026.SH)涨3.15%,中远海控(601919.SH)、日照港(600017.SH)均涨超2%。

集装箱船、散货船运输贡献最大利润增量

招商轮船的业绩预告显示,今年前六个月,公司净利润为27.40~30.28亿元,按未作同一控制下合并调整口径同比增长188%~219%,盈利增长超过一倍。

干散货与集装箱船继续成为主要的利润增量。其中,招商轮船预计,集装箱船队贡献净利润同比增加近180%至12.6亿元,干散货船队贡献净利润同比增加80%至14.6亿元。

而早在2021年,这两项业务就已非常红火。2021年,招商轮船的集装箱与散货船运输营收同比均增超55%,毛利率分别达到32%、24%,同比分别增加19个百分点、15个百分点。

时代财经注意到,去年招商轮船收购中外运集运有限公司100%股份,扩充了集装箱船队的规模,中外运集运去年9-12月的利润也已并表。

7月5日,有航运业内人士对时代财经表示,去年第三季度集装箱干线超高运价的走势溢出到支线,同时远东及东南亚港口效率也受到挑战,让亚洲区域集装箱船市场景气度大幅提升,集运运费受益。“因此,今年上半年,集装箱支线市场同比去年起点高,走得稳。”

但上述业内人士同时指出,随着三季度传统淡季的到来,集装箱船的需求将相应下降,因此三季度集装箱船干线市场运价将有一定程度回落。

干散货方面,招商轮船在今年4月的业绩说明会上称,一季度铁矿石运输市场表现平平,但小宗散货海运增长明显;运力方面,受压港、低航速等因素,运力供应相对偏紧。

时代财经从上述业内人士了解到,今年以来,干散货行业需求未见到明显减少,“除替代集装箱船运力的需求外,中小型船船运输的工业集成品,包括风电设备、车、工程机械等都保持一个相对好的需求,小船运费还是稳定在去年的中高水平,加上散货船运力增长比较慢,预计今年干散货业务收益还是会比较好。”

油船仍然亏损,但LNG运输已有新机会

尽管集装箱与散货船业务红火,但油轮运输业务上,招商轮船的船队仍然处于亏损状态。

业绩预告显示,招商轮船油轮船队今年上半年预计亏损约2865万元,较上年同期减亏约8083万元,减亏幅度约74%。

今年上半年,俄乌冲突导致全球油运需求持续疲弱,市场活跃度大幅降低,船货比例失衡严重,全球VLCC船队严重供过于求,运费率总体维持在历史低位,这也让油轮船队收入普遍受损。

有外媒指出,过去市场复苏一般是超大型原油运价率先走强,然而这一次是较小尺寸的油轮引领了油轮市场的复苏,6月份中小型阿芙拉型油轮和苏伊士型油轮的平均运费是去年同期的11倍。

对于油轮业务能否年内扭亏,前述业内人士处称还需看市场情况而定,“三季度油运业务是否亏损不好说,第一得看大宗商品的价格波动,第二得看俄油(运输船队)后续能否纳入正常运输体系内。年末到明年年初存在反弹的机会,具体取决于抑制全球通胀的效果、俄乌冲突走势、伊核协议的谈判、老旧船舶拆解等因素。”

此外,招商轮船在业绩预告中表示,目前LNG船业务已达产项目投资收益稳定,未受到外部环境变化影响。

时代财经注意到,招商轮船在LNG运输领域起步较早,此前一直通过中国液化天然气运输(控股)有限公司(CLNG)开展LNG运输项目投资活动。CLNG由大连远洋运输公司和招商轮船LNG运输投资有限公司共同投资,2004年3月15日经国家商务部批准在香港登记成立。

国际能源署《全球能源部门2050年净零排放路线图》数据显示,从目前到2050年,LNG用量将大幅增长,煤炭用量下降,石油步入平台期。LNG需求量将从2020年的3.9万亿立方米增加到2030年的4.6万亿立方米,进而增至2050年的5.7万亿立方米。

俄乌冲突也加剧了LNG船舶的运力需求。博众智合(Agora)能源转型论坛中国区总裁,曾担任国际能源署中国合作部主任的涂建军对时代财经指出,俄罗斯是全球第一大天然气出口国,“欧盟去年从俄罗斯进口1550亿立方米天然气,现在有一部分要通过增加LNG进口来替代,所以欧洲对LNG、LNG运输船的需求都异常旺盛。”

对于LNG市场,未来招商轮船将通过自营LNG船舶和参与国际LNG运输项目投标两种方式积极参与。

今年3月末,招商轮船与大连重工、中船贸易签署《船舶订造协议》,订造2+2艘17.5万立方米大型液化天然气(LNG)运输船,其中2艘17.5万立方米LNG运输船舶总价格3.8亿美元,2艘买方选择权船舶每艘2亿美元。上述业内人士对时代财经指出,该船舶的交付时间预计在2025年及以后。

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