抽水蓄能迎万亿市场!A股上市公司投资高达1500亿,广州发展两度涨停

高文珣
2022-05-26 14:42:49
来源: 时代财经
据水电水利规划设计总院测算,以目前抽水蓄能电站单位千瓦(KW)投资6000元左右计算,按照目前的规划体量来看,抽水蓄能产业市场规模将超过两万亿元。

图虫创意-1304089716243955763.jpeg图片来源:图虫

抽水蓄能是目前全世界应用最为广泛的一种储能方案,也是新型电力系统中不可或缺的维稳器,有望带来超万亿的市场规模。

日前,广州发展(600098.SH)发公告称,公司全资子公司广州发展新能源股份有限公司(以下简称“广发新能源”)于2022年5月20日与湖北省大悟县人民政府(以下简称“大悟县政府”)签署《投资框架协议》,深化大悟县新能源领域的合作,共同推进大悟县抽水蓄能项目的投资开发建设。

这仅仅是A股上市公司开始布局抽水蓄能的“冰山一角”,据时代财经不完全统计,自去年以来,A股市场已有十余家上市公司开始涉足抽水蓄能项目。受行业景气度攀升的影响,相关“抽水蓄能概念股”近期表现不错,广州发展5月24日、25日连续两日涨停。

2022052502.png图片来源:时代财经制表

东莞证券研报指出,在国家政策、国家部委和电网公司各方的推动下,“十四五”期间抽水蓄能将迎来新一轮建设高峰,未来发展空间巨大。同时,抽水蓄能打开了电站设计建设及运营行业的成长空间。

“当前,我国正处于能源绿色低碳转型发展的关键时期,随着风电、光伏等新能源大规模发展,调峰调频、储能等高质量辅助服务将成为配套需求,成为建设新型电力系统的关键组成部分和电力系统稳定、安全的关键支撑。”5月26日,文山电力(600995.SH)相关负责人在回复时代财经采访时表示,为推动抽水蓄能电站作为独立市场主体参与市场,未来抽水蓄能电站有望参与电力中长期交易、现货市场交易、辅助服务市场,收益来源有望多元化。

投资速度明显加快

按照广州发展的公告显示,大悟县政府将支持广发新能源在大悟县管辖的区域内选取合适的土地进行抽水蓄能项目的开发,预计总投资约75亿元的抽水蓄能项目,拟投资建设抽水蓄能项目1200MW(兆瓦)。

整个抽水蓄能项目的总投资约75亿元,建设周期约6年,终期一次性建设完成,主要建设工程包括上水库、下水库、输水系统、地下厂房等部分。项目建成投产后,年产值约8000万元。

在广州发展股吧里,投资者对此褒贬不一。有人说,“年产8000万不是净利润8000万,200年都回不了本”,也有人表示,“你们都说这项目不赚钱,能看明白你们赚钱了, 事情永远不要光看表面现象,你们总觉得投资75亿,每年8000万肯定亏, 只能说明你们想法太简单”……

2022052501.png图片来源:广州发展股吧截图

但有一点值得注意,广州发展“尚未有投资建设抽水蓄能业务经验”,是否具备人才与技术储备也未得知。

5月24日,时代财经给广州发展发去了采访提纲,截至5月26日发稿时尚未得到其回复。

除去广州发展,近期直接宣布投资抽水蓄能项目的A股企业比比皆是。

吉电股份(000875.SZ)5月12日发布公告称,公司与吉林省汪清县人民政府签署了《吉林汪清 5000MW抽水蓄能电站项目专项投资合作协议》,共同推进汪清前河流域5000MW抽水蓄能项目开发建设。

文山电力5月6日公布了《重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》,本次交易方案包括重大资产置换、发行股份购买资产及募集配套资金三个部分,其中主要置入的资产是南方电网调峰调频发电有限公司(以下简称“南网调峰调频公司”)。

此前,该公司在抽水蓄能方面已全部投产运营5座抽蓄电站(7880MW),在建抽蓄电站2座(2400MW)将于2022年内全部投产,还有1座“已取得核准、当前处于工程建设筹建期”的抽蓄电站(1200MW),预计于2025年建成投产,而11座抽水蓄能电站(12600MW)则进入前期工作阶段,将于“十四五”到“十六五”陆续建成投产。

“抽水蓄能具备可靠、经济和使用寿命长等特点,是解决新能源消纳最为成熟的手段,也是我国最主要的储能方式。新型电力系统构建下,储能需求空间大。”上述文山电力相关负责人在回复时代财经采访时表示。

东吴证券研报认为,交易完成后,文山电力是南方电网旗下唯一上市抽水蓄能+储能平台,2020年南网调峰调频公司抽水蓄能收入占比61%,毛利润占比69%,是公司毛利润来源。“考虑到文山电力作为南网下面唯一抽水蓄能资产,给予2022年30倍PE,对应目标市值390亿元,维持‘买入’评级。”

时代财经还注意到,在此之前,豫能控股(001896.SZ)、宁波能源(600982.SH)、湖北能源(000883.SZ)也纷纷宣布了自己的抽水蓄能项目。

央企争先“抢入”赛道

除了上述投资抽水蓄能项目的地方国资公司,央企也开始争前恐后布局此赛道。

中国电建(601669.SH)5月21日发布了非公开发行预案,募集资金总额不超过150亿元,其中40亿元投向战略发展领域投资运营类项目——即“云阳建全抽水蓄能电站项目”。

时代财经了解到,“云阳建全抽水蓄能电站项目”位于重庆东北地区,项目建设工程主要包括上水库、下水库、输水发电系统等,电站总装机容量1200MW,装设4台300MW的混流可逆式水泵水轮发电机组。该项目的总投资约为90.53亿元,中国电建将使用40亿募集资金进行投资。

东北证券研报认为,中国电建本次定增大幅增加资金流动性,为后续抽水蓄能以及海上风电业务发展提供助力。

“对于抽水蓄能项目的资金缺口,我们有自己的资金自筹的方式。”5月25日,中国电建相关人士向时代财经表示,公司此前没有单独投资过抽水蓄能方面的项目,但公司在抽水抽蓄的设计和施工方面占有很大的市场份额,“相关的技术和人才储备都是非常成熟的。”

此前,中国能建(601868.SH)与蕲春县人民政府签订湖北蕲春县花园抽水蓄能电站项目,该电站位于湖北省黄冈市蕲春县狮子镇,是中国能建首个投资的抽水蓄能电站项目,主要内容包括建设一座总装机容量为1200MW的抽水蓄能发电站和其他配套设施。

时代财经了解到,该项目计划2023年9月开工,2030年6月竣工投产,总投资100亿元。

今年3月,中国能建广西院等企业组成联合体,与南方电网调峰调频发电有限公司签订多个抽水蓄能项目勘察设计合同,广西院所获合同金额近7.5亿元。此次签订的抽水蓄能项目包括贵港、柳州鹿寨、桂林灌阳、玉林福绵、防城港上思等5个抽水蓄能电站,每个电站装机容量1200兆瓦。

“抽水蓄能项目对投资主体、投资金额要求都比较高,一般民企参与意愿都不强。”上海某券商电新行业分析师告诉时代财经,抽水蓄能电站的建设周期一般都需要6-7年,而且投资回报周期长,“的确是一个很有前景的储能赛道,但没有暴利,适合需要长期稳定投资回报的国企、央企来投资。”

万亿市场规模即将到来

目前,我国抽水蓄能电站的设计施工、配套设备制造等均达到世界先进水平。截至2021年,我国已投产的抽水蓄能电站总规模达36390MW,在建抽水蓄能电站总规模55130MW,均居世界首位。

“实际上,自去年以来,国家在政策上加大了对抽水蓄能行业的支持力度。”上述某券商电新行业分析师告诉时代财经,原来,抽水蓄能投资建设主要以国家电网、南方电网为投资主体,占据了近90%的市场份额,其电价采用自建自用模式,“随着去年‘两部制电价’的实施,抽水蓄能电价迎来盈利拐点,从而吸引了其他企业开始涉足其中。”

2021年4月3日,国家发改委发布《关于进一步完善抽水蓄能价格形成机制的意见》强调“以两部制电价政策为主体,进一步完善抽水蓄能价格形成机制,以竞争性方式形成电量电价,将容量电价纳入输配电价回收,同时强化与电力市场建设发展的衔接,逐步推动抽水蓄能电站进入市场”,其中主要变化在于“容量电价传导方式疏通、保证电站6.5%的内部收益率、电量电价依然不贡献主要利润,鼓励市场化定价”。

同年9月17日,国家能源局发布《抽水蓄能中长期发展规划(2021-2035 年)》,这是我国第一次将抽水蓄能作为一个独立、完整产业发布的全国性发展规划。该规划提出2025年、2030年全国抽蓄投产规模将分别达到62GW、120GW,即十四五、十五五期间各翻一番。

对于抽水蓄能电站可能存在的立项风险,上述文山电力相关负责人在回复时代财经采访时表示,抽水蓄能电站立项之前需要开展规划选点、预可行性研究、可行性研究等相关工作,每个阶段工作依次进行。项目纳入国家选点规划后方可开展前期工作,项目前期工作涵盖预可研、可研两个阶段工作。“在项目预可研阶段,需要在选点规划的基础上,进一步论证项目建设必要性,明确项目选址,排查外部制约因素,规避后续不能立项的风险。”

华创证券研报测算,2022-2024年抽蓄电站三年合计投资规模近1700亿,结合储能需求、两网规划以及项目投资成本,“我们认为未来实际推进的项目投资规模可能会超过国家规划。”

据水电水利规划设计总院测算,以目前抽水蓄能电站单位千瓦(KW)投资6000元左右计算,按照目前的规划体量来看,抽水蓄能产业市场规模将超过两万亿元。

“各项目之间差距较大,有的每瓦成本最低4.2元,有的最高每瓦8元,平均差不多每瓦6元左右。”上述某券商电新行业分析师认为,随着新能源的大量接入,电力系统显现出“双高”和“双峰”的特征,对电网安全稳定运行带来一定冲击,“而抽水蓄能凭借显著的优势,能够有效应对电力系统各种复杂变化,保障电力安全。因此,加大推广建设抽水蓄能项目,能够提高对新能源消纳能力。”

2022年4月,国家发改委、国家能源局部署加快“十四五”时期抽水蓄能项目开发建设,加快推进2022年抽水蓄能项目核准工作,确保2022年底前核准一批项目。

截至2022年5月25日,据时代财经不完全统计,A股市场上市公司披露的抽水蓄能项目投资金额合计约为1500亿元。

受行业景气度攀升的影响,相关“抽水蓄能概念股”近期在A股市场上表现不错,广州发展5月24日、25日连续两日涨停。

截至5月26日午盘收市,广州发展以上涨4.96%报收7.41元,文山电力以下跌2.21%报收14.359元,吉电股份以下跌1%报收6.91元,豫能控股以下跌0.37%报收5.33元,湖北能源以上涨0.23%报收4.45元,中国能建以上涨0.43%报收2.35元,中国电建以上涨0.477%报收7.81元。

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