“光伏老兵”大手笔优化主业机构,聚焦光伏力争困境反转

罗兹
2022-01-19 09:52:56
来源: 时代周报

1月18日晚间,中利集团(002309)发布了2021年度业绩预告,还带来了一则好消息。 

预告显示,中利集团预计2021年营收人民币为102亿元~112亿元,同比增长约1亿元~10亿元;归属于上市公司股东的净利润亏损为32亿元~40亿元,上年同期亏损29.2亿元,同比亏损数额增长约3亿元~10亿元。

虽然2021年度归属于上市公司股东的净利润额较上年同期有所扩大,但扣除非经常性损益后的净利润同比有所改善,仅为约18亿元至26亿元,与上年同期的27.1亿元相比,亏损金额减少。 

在业绩变动原因中,中利集团表示:公司业绩变动受非经常性损益影响金额约占预计亏损金额的50%左右,主要是对中利电子担保、资产处置损失等。 

此外在公告中,中利集团提出:“碳达峰”、“碳中和”的目标带给光伏产业前所未有的大市场及未来发展机遇, 公司战略部署是以光伏产业重点发展。通过本报告期对光伏板块的投资技改与扩产,形成12GW光伏单晶高效电池、18GW大尺寸光伏高效组件的设计产能,拟将公司发展成为新能源产业集团。 

同日,中利集团发布公告称全资孙公司中利腾晖香港公司分别向Brazoria West和Algonquin Power销售光伏组件,泗阳新能源向CLEANSOLAR POWER销售光伏组件,交易金额合计约1.77亿美元。 

对于本次交易的影响,中利集团表示:“腾晖光伏致力于研发、生产和销售高效优质的光伏组件产品,开发和建设屋顶分布式光伏电站、集中式光伏电站,并为客户提供光伏系统整体解决方案。自腾晖光伏开启全球化布局以来,经过十多年的深耕,已经在海外建立了较为完善的营销网络和成熟的市场体系。” 

线缆板块做减法回笼资金,优化主业结构 

90年代初,中利集团首创国内第一根阻燃耐火软电缆。经过30余年的发展,公司以“阻燃耐火软电缆”单品为突破,顺应市场的发展,产品经营范围已扩大至5G 线缆、充电桩线缆及新能源汽车车内用线缆、船用线缆、高铁线缆、数据服务器线缆、光纤光缆等市场。作为特种线缆细分领域行业龙头企业,公司创立了线缆自主品牌“中利”。 

经过多年发展,中利集团在线缆领域市场占有率位列细分领域行业第一,且持续稳定提升。即使在2021年上半年线缆上游原材料铜、铝等价格大幅上涨的情况下,中利集团线缆板块仍然保持着不俗的盈利能力。 

中利集团子公司常州船缆是国内船用电缆品类最丰富、资质最齐全的制造商之一,主要为民用、军用船舶及舰艇提供线缆产品,下游主要客户为中船、中海油、中远海油等知名企业。有分析师表示,造船行业目前已经处于景气上行期,短期箱船订单及中期散货船订单饱满,长期碳减排约束下将加速老船更新换代。船用线缆有望直接受益于造船行业复苏,成为公司线缆板块利润新增长点。 

在保留具有竞争力的“现金奶牛”的同时,中利集团还将通过做减法优化特种线缆板块业务。中利集团表示:“计划将部分特种线缆板块资产通过转让或者联营合作的方式,通过做减法优化特种线缆板块业务的同时,继续回笼资金,为公司聚焦光伏业务奠定坚实基础。” 

“中利集团对线缆板块做减法的同时,将优势资源聚焦光伏主业,这绝非是心血来潮的权宜之计,而是公司管理层经过深思熟虑后的战略抉择。”中利集团相关负责人表示,“公司将集中财力和资源重点布局组件销售及电站开发领域,快速推进与优质客户在相关业务领域的合作,抓住行业发展的新机遇,快速提升业绩及实现高质量发展的可持续增长。” 

老兵重回战场

根据国家能源局数据,2021年1~11月,全国光伏新增装机量为34.83GW。在2030年碳达峰、2060年碳中和的目标提出后,各界普遍认为光伏行业将迎来历史性的黄金发展周期。光伏行业协会预计,2022年全国光伏新增装机很可能超过75GW,“十四五”光伏年均装机介于70GW~90GW之间。 

根据券商研究报告预测,国家能源局正式公布全国676个整县屋顶分布式光伏开发试点名单,约占全国2800多个县级单位的 25%,按照每县250MW的规模估算,本轮试点的光伏装机总规模可高达 170GW,这充分说明分布式光伏电站行业未来市场空间巨大。

这意味着,光伏行业在可见的未来仍将保持相当高速的扩张。 

作为“光伏老兵”的中利集团,深耕光伏行业十余年,在当前“碳达峰、碳中和”国家战略目标大背景下,光伏行业迎来了黄金发展时期。作为行业变革的见证者和亲历者,中利集团显然对行业变革有更清晰、更深刻的理解。 

首先,其全资子公司腾晖光伏经过十余年的发展,已经成为全球前十大光伏制造商、国内最大的光伏电站开发商之一、中国光伏制造赛道领跑者,树立了较强的品牌优势; 

其次,中利集团聚焦光伏主业已经取得了阶段性成果。在集团旗下四个光伏新基地:山东淄博腾晖、泗阳腾晖、宿迁腾晖、沛县腾晖均已陆续投产运营,并预留了新技术路线产线厂房空间的情况下,原有两个光伏老基地腾晖泰国、常熟腾晖本部也已基本完成技改并重新投产。 

最后,中利集团作为新能源电站建设领域的先行者,先后创新推出了三代光伏电站模式:第一代为“智能光伏+科技农业”模式,填补了全球空白,荣获 2017 年度中国三农十大创新榜样奖;第二代为“贫困村光伏农场”模式,被国务院扶贫办认定为村级扶贫重点项目。截至发稿,中利集团已为全国60个贫困县,约2500多个贫困村建设扶贫电站,实际累计建设达到1.1GW。第三代为创新“6+1”绿色智慧光伏模式,是针对整县实现碳中和的重点开发模式,该模式能够最大限度地利用整县范围内的屋顶、土地及水面等可利用的资源。 

此外,中利集团计划通过引入战略投资者、及在合适时段启动股权再融资等多种方式,在绑定下游重点客户需求的同时,进一步提升公司资金实力,降低公司有息负债成本。 

对于此次孙公司签订的价值1.77亿美元的光伏组件供货合同,中利集团表示:“此次与上述多家海外知名企业签订合同,其一,表明在‘碳达峰、碳中和’大背景下,公司积极拓展欧美等海外光伏市场已取得阶段性成果,有利于腾晖光伏进一步扩大海外光伏市场销售业务,提升公司产品的市场占有率和品牌知名度;其二,有利于消化公司正处于爬坡期的光伏组件及电池片产能,对公司经营产生正面积极影响。” 中利集团表示。 

在业绩变动原因说明中,中利集团表示,预计本期光伏业务共计亏损约11亿元左右,其中:因光伏制造的主要原材料及海运费暴涨,造成产能不能完全释放,经营性亏损约6.5亿元左右。 

但事实上,光伏产业链自上而下大致分为硅料、硅片、电池片及组件四个制造环节,加上电站开发,共五个环节。过去十多年组件价格基本遵循单边下行的逻辑,2021年受疫情影响,海运不畅,供应链受到影响,前三个环节原材料价格涨幅均较大。随着疫情被控制,情况将很快将有所改善。 

2021年1月~9月,硅料、硅片、电池片、组件价格涨幅分别为165%、62.6%、20%和10.8%。但由于硅料的超高利润,硅料企业已经开始扩产周期。自11月起,硅料价格出现了显著下降的趋势。 

对中利集团而言,原材料价格下行无疑将带来利好,再加上孙公司再海外的斩获,相信未来将进一步释放产能,完成困境反转。 

被低估的遗珠? 

从公司股票估值的角度看, 近期市场较为关注新力金融收购比克动力股权的行动。中利集团目前持有比克动力8.29%的股权,这部分股权正与新力金融进行定增换股。 

比克动力一直是国内三元锂电池的龙头技术企业,前期受华泰、众泰等下游整车厂拖累,导致业绩有所下滑;进入2021年后,比克动力经营已经步入正轨,并在无极耳领域(48600)取得了重大技术突破,无论在续航里程还是充放电速度上,对新能源汽车都将是巨大的进步。业内人士透露,资本市场给予比克动力重组后的合理估值约300亿元,这意味着中利集团持有比克动力8.3%的股权价值约达20亿元。

有分析师表示,中利集团通过做减法重整公司特种线缆板块资产,将有望实现回笼约10亿元资金,用以支持光伏业务的发展。 

目前,中利集团股票总市值仅约60亿元,这意味着市场给予的中利集团全资子公司腾辉光伏的估值不足30亿元。横向对比来看,光伏组件行业龙头企业晶澳科技、天合光能光伏组件年出货量约30GW,两家公司股票市值均超过1000亿元,而腾辉光伏组件总产能约达15GW,这意味着,中利集团股票价值可能已被显著低估。

在重新聚焦主业,下游资产有望升值后,“光伏老兵”中利集团也许将在2022,这个光伏最好的年份战斗在自己的战场上,力争困境反转。

本网站上的内容(包括但不限于文字、图片及音视频),除转载外,均为时代在线版权所有,未经书面协议授权,禁止转载、链接、转贴或以其他 方式使用。违反上述声明者,本网将追究其相关法律责任。如其他媒体、网站或个人转载使用,请联系本网站丁先生:chiding@time-weekly.com

扫码分享