资本疯狂涌入面馆,机构都在赌概率

涂梦莹
2021-09-12 18:33:00
来源: 时代周报
投资方手里的面是泡沫还是真香?

资本争相吃面。

“难以想象一家面类连锁品牌有数十亿元估值,按现在部分拿到融资的品牌门店测算,相当于每一家单店都估值上千万元。”9月10日,一家大型创投机构的中层管理人员张国飞(化名)认为,连锁面类品牌估值存在泡沫。

有投资人透露,部分品牌或许还面临被投资方“放鸽子”的尴尬。9月4日,另一家投资机构的副总裁魏杰(化名)向时代周报记者透露,有面类连锁品牌的经营者透露,尽管融资宣传铺天盖地,但实际的融资并没有完全到账。

时代周报记者不完全统计,仅2021年1—8月,连锁面类品牌就有多达18起融资事件,其中不乏有超过数亿元的单笔投资金额。

成立于2012年的和府捞面,在今年7月完成E轮融资,融资金额高达8亿元,估值已近70亿元;而在4个月内完成两轮融资的遇见小面,估值从上一轮的10亿元攀至30亿元,整整翻了三倍。

“去年大家跟风投美妆,今年投餐饮,谁也说不准到底好不好,就是有人带了头。”魏杰认为,投资机构都在对赌,赛道过于火热,可能一两年后会有一批品牌倒下。

“现在很多投资机构做项目,不是评估投了多少好项目,而是只要烂项目投的少就行。”9月3日,和智投资投资副总监欧阳纬清向时代周报记者表示。

投资热情还在继续,并已延伸至行业的上游供应链。但投资方手里的面是泡沫还是真香?还得吃上一阵子才知道。

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面食赛道火热

密集融资节奏下,连锁面类品牌的估值耀眼。除了遇见小面、和府捞面之外,还有大量品牌被资本蜂拥入场。

成立近三年、已完成A轮融资的兰州拉面品牌陈香贵,目前估值10亿元;与陈香贵同属兰州拉面品类的马记永、张拉拉,也先后在今年获得融资,披露的融资金额分别高达数亿元、数千万元。

瑞幸前董事长陆正耀在放下咖啡之后,也端起面碗。陆正耀创立的面馆品牌趣小面,已在重庆、北京开业。天眼查显示,趣小面主体公司舌尖科技(北京)有限公司,5月至今已对外投资20家全资子公司,分布上海、杭州、广州、西安等地。

业内纷纷猜测,陆正耀是否要将趣小面打造成下一个瑞幸?

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大量投资机构涌入面食赛道。

天眼查显示,和府捞面自2015年10月起,陆续得到来自网聚资本、腾讯、CMC资本、龙湖资本等十余家资方青睐;成立稍晚的遇见小面,自2014年至今已完成5轮融资,投资者名单包括碧桂园创投、百福控股、九毛九餐饮等。

9月3日,有着十多年消费投资经验的投资人石广超向时代周报记者表示,餐饮符合促内需、拉消费的政策趋势,部分投资机构几年前便已布局,一直在跑马圈地,只是眼下竞争更激烈了。

在欧阳纬清看来,现在很多投资机构急于入场,选择项目时,只看品牌有没有明显的短板缺陷,很少做更深一步分析。

“大家都在赌概率,成功和失败各占一半。”张国飞认为,既然都可能会踩雷,谁踩的雷少,谁就是赢家。

连锁化路径清晰

“餐饮是刚需行业,复购率高。面食在这其中,又属于大众品牌,无需进行消费教育。”石广超说道。 

面食同样属于对厨师依赖较低、易于标准化的品类。汤底与面条的配方,如能配合供应链打造,能够保障出品稳定。 

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石广超认为,投资机构看中的正是面食品类的上述特点,希望通过规模连锁方式,提升行业集中度。

同时,在部分投资人士看来,目前市场已来到看得见、摸得着品牌效益的契机。

最明显的是,线上支付普及,使得餐饮行业财务数据透明度提升。“投资机构需要看到可以量化的财务数据,也可以看到一家面类连锁品牌的单店模型,从中预判品牌是否具备商业价值与连锁化路径。”张国飞表示。

在张国飞调研的数据中,一家优质面类连锁品牌的标准化单店模型应具备:4000—5000元的月坪效,扣除租金、人工等其他杂费,还要有15%左右的净利润。同时,能够标准化扩张。

这个理想的单店模型并不容易达到。“如果每开一家店都能有理想的单店盈利数据,为什么还要融资?”张国飞反问道,在他看来,任何一家品牌都无法做到每家门店都能盈利。

资本热情蔓延至供应链

面类连锁品牌具有标准化的天然优势,依然使投资方趋之若鹜。而标准化、规模化的故事,从各品牌纷纷对标麦当劳、肯德基可以看出。 

和府捞面创始人李学林曾公开表示,麦当劳是他最崇拜的餐饮企业,并坚信和府捞面未来会成为像麦当劳的知名品牌;遇见小面创始人宋奇、五爷拌面创始人孙雷,都曾扬言要像麦当劳、肯德基一样,将门店开遍全球。

“目前的面类连锁品牌,即便细分品类不同,但工艺差别都不大,基本都是第三方加工下的标准化产品。”张国飞表示,这使得品牌能够规模化扩张,拥有从一家店迅速变成一百家店的能力。

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以“书房里的中华捞面”为卖点的和府捞面,2021年门店数将迅速达到450家;遇见小面则计划到年底,将门店增至约200家店,并进入武汉、天津、珠海、中山等城市;创立不到3年、立下“万店规模”目标的五爷拌面,门店数量已经突破700家。

部分连锁面类品牌,在拿到融资后的第一时间,都将重心投入到供应链体系的打造,进一步加强对规模化的掌控。

和府捞面称,今年7月完成的8亿元融资,将主要用于深入布局全产业链体系、渠道建设及数字化能力等构建;其中,全产业链体系包含研发、供应链能力以及运营能力。

遇见小面、五爷拌面也分别表示,最新融资将用于加速强化供应链在内的体系建设。

“供应链不只意味着可以快速规模化铺开,还能够最大程度压低成本,获取原材料的议价优势,形成品牌核心竞争力。”张国飞表示。

石广超认为,餐饮行业比拼到最后,就是在拼成本,谁成本越低,最终获胜的可能性就越大。

餐饮供应链企业也逐渐走上舞台。9月6日,速冻米面食品领域餐饮供应链龙头的千味央厨(001215.SZ)成功上市,成为“餐饮供应链第一股”。

“身边很多投资人正在考察餐饮上游供应链企业、服务商,这可能又是下一个风口。”欧阳纬清说道。

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