小米、OPPO相继来叩门，“电池茅台”宁德时代190亿产业链资金砸向何方？

李卓玲

2021-04-28 19:19:14

来源: 时代财经

这家被外界称为“电池界茅台”的公司，除了不断扩建产能巩固动力电池行业地位外，已相继在产业链上下游多个领域“开疆拓土”。

4月28日，国内动力电池龙头宁德时代(300750.SZ)开盘大涨，盘中一度涨超7%。截至28日收盘，宁德时代股价大涨5.29%，报收367.03元/股，总市值达8550亿。

前一日晚间，宁德时代发布2020成绩单。年报显示，2020年其实现营业收入503.19亿元，同比增长9.90%；归母净利润55.83亿元，同比增长22.43%。

相比亮眼的业绩报，宁德时代再度大手笔加码境内外产业链布局引发行业关注。公告称，计划在未来一年内以证券投资方式，对境内外产业链上市公司进行投资，投资总额不超过190亿元。而去年8月，宁德时代同样官宣了相关投资计划，投资总额不超过190.67亿元。

宁德时代2.jpeg 宁德时代图片来源：网络，侵权请联系删除

据时代财经梳理，从去年8月开始，这家被外界称为“电池界茅台”的公司，已在多个领域“开疆拓土”，涵盖动力电池上下游、自动驾驶、出行、半导体等，甚至在整车领域也有“涉猎”，去年11月，长安汽车便宣布联手宁德时代、华为造车。

值得关注的是，近日，多家欲跨界造车的科技公司纷纷被曝出正接洽宁德时代，先是上月底宣布造车的小米创始人雷军突访宁德时代，随后又网传正筹备造车的OPPO创始人陈明永也带队去拜访。对此，时代财经也采访了宁德时代，截至发稿前，暂未获得回应。

研发大增19% 董事长年薪265万

从产品来看，宁德时代的营收构成主要有四大板块，包括动力电池系统、锂电池材料、储能系统和其他业务，其中，除了锂电池材料营收同比跌20.35%外，其余业务都有不同程度的上涨。

具体来看，报告期内，去年该公司锂电池材料实现收入34.29亿元，同比下降20.35%；储能系统实现收入19.43亿元，同比增长218.56%；其他业务实现收入55.21亿元，同比增长141.18%。

宁德时代主要收入来源——动力电池系统销售板块，收入为394.26亿元，较上年增长2.18%，占总营收（503.19亿）的78.35%。而据中汽研合格证数据，国内动力电池装机总量为63.6GWh，同比增长2%，该公司装机量为31.9GWh，市场占有率为50%。

宁德时代.jpeg 动力电池图片来源：网络，侵权请联系删除

不过，该板块去年毛利率有所下滑，年报显示，去年，宁德时代动力电池系统毛利率为26.56%，比上年同期下降1.90个百分点。

据悉，该公司各细分产品毛利率的变动是销售单价和单位成本变动综合影响的结果。若未来市场竞争加剧或行业政策调整等因素使得公司产品售价及原材料采购价格发生不利变化，宁德时代毛利率存在下降的风险。

对此，宁德时代称将在研发投入和产业链深度合作应对这一风险。“持续的研发投入使公司具备了行业领先的技术优势，有助于开发高能量密度、高性能的电池材料，优化产品设计、生产工艺，提升生产效率和产品良率，实现更高自动化程度和更低成本。公司充分发挥规模和管理优势，通过深度的产业链合作降低材料和设备成本。”

年报显示，去年，宁德时代研发人员数量和研发费用都有所增加。其中，研发人员为5592人；研发费用为35.69亿元，同比增长19.29%，研发投入占营业收入比例由上年的6.53%扩大至7.09%。其中，研发费用中的职工薪酬为14.25亿元，换言之，结合上述人员数量推算，研发人员平均年薪约为25.48万元。

报酬情况.png 报酬情况图片来源：宁德时代公告

此外，时代财经留意到，报告期内，宁德时代实际支付董事、监事、高级管理人员报酬共1635.31万元。其中，董事长曾毓群从该公司获得的税前报酬总额为265.29万元。

得益于股价大涨，曾毓群去年身价也水涨船高。据2021胡润全球富豪榜显示，曾毓群财富达2200亿元人民币，财富暴涨146%，在本届榜单中排名第43名，前进了72名，超越小米的雷军成为中国先进制造业第一。

而据Wind数据显示，宁德时代2020年累计涨幅超过230%。2020年12月21日，宁德时代当日涨幅达12.07%，市值突破7500亿元，超过中国石油，首次跻身A股前十。12月30日，宁德时代股价再创新高，市值一度突破8000亿元。

不过，去年第四季度，宁德时代遭5名流通股股东减持，其中北京华鼎新动力股权投资基金(有限合伙)减持后退出该公司前十大流通股股东名单。而香港中央结算有限公司、西藏鸿商资本投资有限公司则选择增持。此外，宁波梅山保税港区恒泰瑞福投资合伙企业(有限合伙)重回宁德时代前十大流通股股东名单，占流通股比例1.761%。

再投190亿！万亿巨头的全产业链野心

对于开展境内外产业链相关投资，宁德时代称，主要为契合公司业务长期发展需求，推进全球化战略布局，保障行业关键资源的供应。

其中，投资范围具体包括境内外产业链优质上市公司的股票、可转换债券以及其他权益类投资品种;投资方式包括但不限于新股申购、二级市场证券买入、集合竞价、协议转让、大宗交易、参与定向增发等法律法规允许的方式。

而去年8月，宁德时代就已发布过开展境内外产业链投资的类似公告。彼时的公告称，以证券投资方式对境内外产业链上下游优质上市企业进行投资，投资总额不超过190.67亿元(不含本数)人民币或等值币种。

在上述公告发出后，宁德时代投资动作不断，在锂电池生产设备商先导智能(300450. SZ)、电力勘察设计企业永福股份(300712.SZ)、锂电池检测龙头星云股份(300648.SZ)、防静电超净技术龙头天华超净(300390.SZ)等上市公司上均能觅得其身影。

据时代财经梳理公开数据获悉，去年以来，宁德时代的投资版图主要聚焦五大领域。

其中，在动力电池领域，先是投资、入股了先导智能、原材料企业NeoLithium，又入股了永福科技；在自动驾驶领域，去年11月其领投了自动驾驶卡车创企嬴彻科技；出行领域，去年12月参与了上汽旗下的享道出行融资；半导体领域，继去年10月入股杭州芯迈半导体技术有限公司后，今年1月领投了智能芯片企业地平线。

而在新能源汽车相关领域，宁德时代先于去年8月与蔚来等成立电池资产公司探索换电新模式，随后于去年11月联手长安、华为造车。日前，长安汽车董事长朱华荣向媒体透露，与华为、宁德时代联合打造的高端智能电动汽车预计明年上市，它将成为继华为与北汽ARCFOX合作之后的第二款量产车型，品牌名称即将公布。

宁德时代此次再加码产业链投资的190亿，又将砸向何方？

“应该主要是产业链整合，同时可能参股下游车厂。”4月28日，川财证券汽车首席分析师黄博对时代财经称，有可能类似此前与华为、长安联手造车的投资模式。

近日，众多科技公司纷纷涌入造车赛道，有不少企业更传出正接洽宁德时代，如小米、OPPO等。

小米.jpeg 网传小米雷军拜访宁德时代图片来源：网络，侵权请联系删除

4月25日，据一张网传图片显示，雷军前往宁德时代参观。该图片拍摄了一块显示屏，内容为“热烈欢迎小米集团雷军先生一行莅临CATL参观指导”，画面右上角还有宁德时代Logo。4月28日，有消息称，OPPO正筹备造车，其创始人陈明永会见了宁德时代中国乘用车事业部总裁朱威，双方畅聊数小时。

在黄博看来，除了投资整车外，不排除投资产业链上游公司，如矿业公司等。公开资料显示，早在2019年，宁德时代就通过全资子公司香港时代认购澳大利亚锂矿企业 Pilbara Minerals公司1.83亿普通股，占总股本的8.5%。这家外资锂矿企业同样是LG化学的锂矿供货商。

此外，宁德时代也在大规模扩张产能。时代财经梳理公告获悉，从去年12月底至2月初，宁德时代宣布投资、扩建电池生产制造基地项目约为530亿元，包括锂离子电池福鼎生产基地、锂离子电池江苏生产基地、动力电池宜宾制造基地、动力及储能电池肇庆项目等。据高工锂电数据显示，仅今年第一季度，宁德时代动力电池扩产规模就达到216GWh，为国内行业之最。

“在智能电动汽车赛道愈发火热的当下，宁德时代一系列投资与运作的背后，打通上下游产业链，建立全球化电池‘帝国’的野心或已势不可挡。”4月28日，有业界人士对时代财经称。