时代投研•医药生物周报 | 疫情催化,医药生物行业加速转型升级与国际化

雷映
2021-04-06 18:27:14
来源: 时代商学院

时代商学院研究员  雷映

一、市场表现

上周(3月29日—4月2日),沪深300指数上涨2.45%,A股医药生物行业指数(申万一级)上涨2.81%,跑赢沪深300指数0.37个百分点。其中,医疗服务、医疗器械、生物制品、医药商业、化学制药、中药六个申万二级子行业周涨幅分别为6.51%、4.55%、2.2%、1.94%、0.94%、0.66%,医疗服务和医疗器械两个子行业涨幅靠前。

在28个申万一级行业中,上周医药生物行业指数涨幅排名第6。年初至今,医药生物行业指数整体下跌1.81%,跑输沪深300指数0.96个百分点,在申万一级行业中排名第17。

上周A股医药生物行业中,剔除新股,涨幅前三分别为哈三联(39.77%)、ST恒康(27.56%)、爱美客(21.37%);跌幅前三分别为康弘药业(-23.55%)、一品红(-9.52%)、贵州三力(-9.2%)。

二、行业及企业要闻

1.瑞丽市发生新冠肺炎疫情,加快疫苗接种速度

据云南省卫健委网站消息,4月1日0时至24时,云南省新增确诊病例4例,新增无症状感染者4例。截至4月1日24时,云南省现有确诊病例18例(境外输入2例,本土16例),无症状感染者49例(境外输入19例,本土30例),均在定点医疗机构隔离治疗和医学观察。截至4月1日24时,本土感染病例达46人。此次疫情发生前,瑞丽市共接收10批次3.2万余剂次疫苗,于3月30日前全部完成接种。为尽快在全市形成群体免疫屏障,省疫情防控指挥部紧急调配疫苗15.9万剂次分配给瑞丽市,4月1日晚,6.6万剂次疫苗已运抵瑞丽市,同时,州内其余县市也调配了1800剂次疫苗运抵瑞丽市,预计于4月6日前全市适宜人群全部接种完毕。

2.2020年药品不良反应监测年报公布,肿瘤用药严重不良反应居首位

3月26日,国家药监局药品评价中心发布《国家药品不良反应监测年度报告(2020年)》(以下简称为《报告》)。《报告》显示,2020年全国药品不良反应监测网络收到《药品不良反应/事件报告表》167.6万份。抗感染药报告数量占比连续9年下降,但同时肿瘤用药报告增加,严重报告占比更是居首位。

严重不良反应事件报告中,化学药品占90.3%,其中化学药品中肿瘤用药严重不良反应最多。从患者年龄看,儿童用药不良反应有明显下降,但应注意65岁及以上的老年患者占比持续升高。(中国经济网)

3.国家中医药管理局:完善中药审评审批改革促进中药新药研发和产业发展

3月29日,国务院新闻办就“深入贯彻‘十四五’规划,推进中医药振兴发展”举行发布会。会上,就“十四五”期间如何进一步提升产量和质量,促进中药产业发展,以及如何建立符合中医药特点的审评审批机制的问题。国家中医药管理局科技司司长李昱做出回应并表示,中药质量关系到中医的临床疗效,也事关中医药事业发展和中药产业的高质量发展。“十四五”期间,国家中医药管理局将联合农业农村部、国家药监局、工信部、市场监管总局等相关部门一起就中药材的种质源头加强管理,加强中药材种植、工业生产、流通等全过程的管理,实施好道地中药材质量提升工程,提高中药材规范化的种植水平,完善构建中药材的检验检测体系,加强中药材质量风险评估与风险监测,为中药材、中药工业、流通产业高质量发展提供更好的支撑,让人民群众放心用中药。(人民网)

4.国家医疗保障局召开2021年医保支付方式改革试点推进会

3月31日,国家医保局召开2021年医保支付方式改革试点推进视频会,部署疾病诊断相关分组(DRG)付费、区域点数法总额预算和按病种分值(DIP)付费两个试点年度重点工作。国家医保局党组成员、副局长李滔出席会议并强调:医保支付方式改革是推进医保高质量发展的重要内容,DRG和DIP试点工作是今年支付方式改革的重中之重。会议明确了工作目标,提出了时间和进度要求;各省级医保部门和试点城市要进一步提高政治站位、对标对表、细化举措、强势推进,30个DRG试点城市和71个DIP试点城市今年内分批进入实际付费,确保2021年底前全部试点城市实现实际付费,试点工作如期完成、取得实效。(国家医保局)

5.2020年我国居民健康素养水平达到23.15%

据国家卫健委4月1日消息,2020年我国居民健康素养水平为23.15%,比2019年提升3.98个百分点,增长幅度为历年最大。2020年健康素养监测结果显示:我国城市居民健康素养水平为28.08%,农村居民为20.02%,城市居民高于农村居民。东部地区居民健康素养水平为29.06%,中部地区为21.01%,西部地区为16.72%,东部地区高于中部地区,中部地区高于西部地区。此外,本次监测结果还呈现出男女差别不大;年轻人高于老年人;文化程度越高,健康素养水平越高等特点。(新华网)

6.京东健康发布上市后首份财报,2020年营收同比增78.8%

3月29日,京东健康发布2020年度业绩,该公司实现营业收入193.83亿元,同比增长78.8%;年度亏损172.34亿元,去年同期亏损9.72亿元。截至2020年12月31日,京东健康年活跃用户数达8980万,一年净增3370万,在全国范围内共有14个药品专用仓库和超过300个非药品仓库。京东健康运行一个综合的互联网+医疗健康生态系统,为客户提供医药和健康产品、互联网医疗健康服务、健康管理及智能医疗健康解决方案。2020年,京东健康来自医药和健康产品销售的收入为167.74亿元,占比总营业收入86.54%。

7.圣湘生物净赚26亿元,新冠检测试剂仪器销售旺盛

3月30日,圣湘生物披露上市后首份年报。2020年,圣湘生物全年实现营业收入47.63亿元,同比增长1204%;归母净利润26.17亿元,同比增长6528%;基本每股收益7.01元,同比增长6273%。业绩大涨的同时,圣湘生物拟向全体股东每10股派发现金红利3.75元(含税)。上市以来累计派发现金红利达4.5亿元。圣湘生物表示,公司新冠检测试剂仪器销售旺盛,国际市场打开,为非新冠产品出口占得了先机;同时,获得的超高利润也为公司跨越式发展提供了更多的可能性。(经济网)

8.同仁堂连续两年营收下滑:董事长高振坤辞职,邸淑兵临时代行职权

3月29日晚间,同仁堂(600085.SH)披露2020年业绩报告,公告显示,2020年度,同仁堂实现营业收入128.26亿元,同比下降3.40%;归属于上市公司股东的净利润10.31亿元,同比增长4.67%;基本每股收益0.75元,同比增加4.59%。拟每10股派发现金红利2.7元。自2019年开始,同仁堂营收已连续两年下滑。值得一提的是,3月16日同仁堂公告称,董事长高振坤因个人原因,辞去同仁堂董事及董事会所有职务,由公司党委书记、董事、总经理邸淑兵临时代行董事长职权。自今年以来,同仁堂已经有两任高管因涉嫌严重违纪违法被查。

9.玻尿酸第一股华熙生物:2020年超5成收入来自化妆品

3月30日晚间,华熙生物公布2020年度业绩报告。2020年华熙生物实现营业收入26.33亿元,同比增长39.63%;归属于上市公司股东的净利润为6.46亿元,同比增加10.29%。2020年,华熙生物的透明质酸原料产品实现收入7.03亿元,同比下降7.55%。上年同期,原料产品收入增速已明显下滑,由2018年的28%降至16.8%。华熙生物的业绩增长依赖于功能性护肤品业务爆发。报告期内,功能性护肤品业务实现收入13.46亿元,同比暴增112.19%,在主营业务收入中占比由2019年的33.7%上升至51.15%,毛利率为81.89%。(搜狐网)

10.药明康德2020年业绩大增近六成,订单持续高增

3月30日晚间,国内CRO/CDMO龙头药明康德(603259.SH,2359.HK)发布最新的2020年报。过去一年,公司实现营业收入165.35亿元,同比增长28.5%;实现归母净利润29.60亿元,同比大幅增长59.6%。这意味着,在全球遭遇新型冠状病毒疫情冲击的2020年,药明康德仍有条不紊地开展业务。2020年药明康德新增客户超1300家,活跃客户超过4200家。2020年,药明康德来自海外和中国客户的收入分别达到123.90亿元和41.45亿元,占总收入的比重分别为75%和25%。(证券市场红周刊)

11.微医递交招股书:以不同投票权(WVR)架构申请香港主板上市

4月1日晚间,微医控股正式向港交所提交招股申请。作为中国首家互联网医院的创建者,微医将采用不同投票权架构(WVR)申请上市,IPO完成后将成为中国医疗及医药行业第一家以WVR申请上市的公司。招股书显示,微医2018-2020年收入分别约为2.5亿元、5亿元、 18.3亿元,三年分别亏损40.52亿元、19.37亿元、19.14亿元,累计亏损超79亿元。据弗若斯特沙利文报告,微医是中国最大的数字医疗服务平台。(36Kr、中国基金报)

12.广州医药拟赴港上市,控股股东白云山持股72.74%

近日,广州医药股份有限公司Guangzhou Pharmaceuticals Co., Ltd. (下称“广州医药”) 向港交所递交招股书,拟在香港主板IPO上市。招股书显示,广州医药在上市前的股东架构中,控股股东为白云山(00874.HK,600332.SH),持有72.74%的股份。而白云山的控股股东,是广州市国资委,广州市国资委通过广药集团持有白云山45.04%的股份。数据显示,2018-2020年,广州医药的营业收入分别为 366.64亿、426.26亿、435.42亿元人民币,相应的净利润分别为 2.73亿、3.96亿和4.24亿元人民币。广州医药为一体化医药分销商,从事医药产品的分销及零售,向医药行业价值链上下游提供供应链服务,构建覆盖全国31个省份的分销网络。(财经网)

三、本周观察:疫情加速医药生物行业转型升级和国际化

时间迈入2021年第二季度,各大上市公司纷纷披露2020年业绩报告。对医药行业而言,2020年是极其特殊的一年。疫情之下,口罩、防护服、检测试剂一度紧缺,行业掀起加班潮。人们进出医院有严格的限制,部份常规门诊暂停,不少药品和器械的销售节奏被打乱,药代们纷纷表示“去年一季度太崩溃了”。

疫情这一黑天鹅因素,也让一些抗风险能力弱的药企无处遁形,不得不加快转型、对抗危机。截至4月1日,已经有超270家药企发布业绩预告,约80家企业发布了业绩快报。那么,2020年,医药上市公司的业绩表现究竟如何?器械、化药、中药、医疗服务等赛道上,谁才是盈利王?

时代商学院统计已披露年报的业绩情况发现,医药生物行业整体呈现结构性分化行情。

一是我国医药生物行业正转向创新驱动,伴随着新药研发蓬勃发展的CRO/CDMO等研发服务业务需求井喷,并且凭借国内逐步成熟的产业链营商环境和拥有比较优势的人力成本,尤其是疫情契机下,我国CRO/CDMO进入国际产业链并逐步扩大市场份额。

2020年已发布的企业年报显示,康龙化成净利润同比增速为114%,泰格医药净利润同比增速为108%,药明生物净利润同比增速为66.59%,药明康德净利润同比增速为60%,美迪西净利润同比增速为95%,昭衍新药净利润同比增速为69%,药石科技净利润同比增速为68.6%,博腾股份净利润同比增速为47.58%,且多数公司在年报中表示在手订单充足。

二是疫情冲击性需求下,耗材、IVD检测产品、以及监护类医疗器械等防疫需求类产品需求井喷。同时,由于国内市场活动率先恢复,在疫情冲击下,医疗用品出口的市场需求量被拓宽。2020年已发布的企业年报显示,英科医疗归母净利润同比增速达3829.22%,达安基因归母净利润同比增速达2557%,圣湘生物归母净利润同比增速为6528%,硕世生物归母净利润同比增速为879%,鱼跃医疗归母净利润同比增速为138%,万孚生物归母净利润同比增速为64%,其中英科医疗业绩驱动主要为防疫医用耗材,而达安基因,圣湘生物,硕世生物,万孚生物业绩驱动主要为检测产品,鱼跃医疗则主要为监护产品。

不难发现,疫情冲击带给中国医药生物行业的好处,不仅仅是加速了产业转型升级,也推动了中国医药生物企业在全球市场上崭露头角。

【本周关注】

企业年报发布

【风险提示】

外部市场风险;疫情发展超预期风险;行业政策变化或超预期;药物研发不达预期;行业发展不及预期。

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