2020业绩回款2098亿，中国金茂构筑稳健精进“护城河”

亿翰智库榜单显示，去年金茂业绩增长率和年度目标完成率在销售额TOP20房企中均位居第一位。

受到疫情影响的2020年，房企销售增速普遍放慢，但也有发展稳健的房企能够持续在逆境中创造佳绩。

3月23日，中国金茂发布2020年年报，过去一年，其签约销售额及营收双双录得高增长。其中，中国金茂签约销售金额突破2000亿元，全年录得2311亿元，较上一年增长44%，业绩目标完成率达到116%；实现收入600.53亿元，增幅亦达到39%。

这样的增长水平处于行业的龙头位置。据亿翰智库发布的《2020年1-12月中国典型房企销售业绩TOP200研究报告》显示，中国金茂业绩增长率和年度目标完成率在销售额TOP20房企中均位居第一位。

按照总裁李从瑞为中国金茂描绘的发展路径，中国金茂要用三年的时间来完成3000亿元的销售目标，这意味着，2021年，中国金茂仍将保持增长态势，销售目标锁定在2500亿元。

七城销售额破百亿

中国金茂已经连续五年取得销售额增长的漂亮成绩。数据显示，2016至2020年，中国金茂分别以61.1%、42.8%、85%、25.6%以及44%的当年销售额同比上年增速，连续五年位列行业TOP20房企销售额增速排行榜第一位。

而且，近两年来，房企们普遍将关注点从单纯的销售规模上转移至现金回款上，中国金茂亦是如此，一直以来，中国金茂都以行业中上水准的高回款率在稳健前行。2020年，中国金茂全年回款2098亿元，年度现金回款率再次超过90%。

当然，左右业绩的因素有很多，其中与企业自身的决策和战略密不可分。早在许多房企为了争抢市场份额而下沉三四线城市的时候，中国金茂就坚持聚焦一二线、深耕核心城市的战略，如今这份坚持为其来带回报。

仅从去年的布局情况来看，年报披露，截至2020年年末，中国金茂已经进入51个城市，实现了全国核心城市的均衡布局，去年新增的二级项目土地储备中，87%位于核心一二线城市。

深耕核心一二线城市的战略之下，中国金茂在核心市场占据了领先的市场地位，从而推动了销售额的持续增长。据悉，去年中国金茂在7座城市取得了超过百亿的销售成绩，其中北京、上海全年销售额均超过200亿，南京全年销售额同样达到182亿。

不仅如此，一直以来中国金茂侧重于产品的打造，在市场上积累了良好的口碑，即便看单盘销售业绩，也是充满亮点。

例如，去年北京颐和金茂府首次开盘销售业绩达到50.6亿；南京河西金茂府全年4次开盘4次售罄，单盘全年累计实现签约销售额40.17亿元；深圳龙华金茂府取得了一年70亿元的优异成绩；龙城金茂府首开当日拿下太原楼市单价2万元以上的高端住宅中首开去化率、开盘总金额和成交套数三项冠军等等。

去年下半年开始，中国金茂抓住拿地机会，积极补充核心城市土储，为未来的稳步发展打稳基础。2020年全年，中国金茂新增土地储备1417万平方米，截至2020年年末，中国金茂总土地储备增长至9511万平方米，能够继续支持其未来五年的稳健发展。

城市运营势能爆发

除了城市布局战略之外，城市运营项目是中国金茂高增长业绩背后的另一只推手。

李从瑞说过，“中国金茂从第一天开始，就以城市运营作为它的职责与使命。”数年来，不论是在上海、北京还是在其他城市，中国金茂始终坚持高品质精品路线，保持着尊重城市、尊重产品的初心。

在此理念下，中国金茂持续探索和实践，通过整合旗下科技、商业、产业、教育等多种资源优势，并多元化的资源引入，确立了以城聚人，以城促产的“城-人-产”城市运营逻辑，在以品质领先为核心的“双轮+两翼”战略基础上，聚焦“两驱动、两升级”的城市运营模式，迅速成长为中国领先的城市运营商。

国泰君安在一份研报中表达了对中国金茂城市运营业务的看法，其认为，当前高地价是全行业的难题，中国金茂为极少数在城市运营方面建立较深护城河的房企，未来利润率将领先于行业。

如其所言，城市运营板块已然成为中国金茂发展的“第二曲线”，赋予了中国金茂穿越周期、持续高质量增长的内生动力。而2020年，是中国金茂城市运营势能爆发的一年。

据了解，2020年，中国金茂多个城市运营项目成绩突出，例如，杭州金茂星外滩首开即销售10亿；武汉方岛金茂智慧科学城首开即售罄348套房源；无锡霞客岛生态城首开即创100%清盘记录；张家港智慧科学城更是在9月底开盘时出现了60秒销售8亿的纪录……

杭州金茂星外滩效果图 来源：中国金茂

这些项目的热销体现在年报上，去年全年，城市运营项目为中国金茂贡献了21%的当期销售业绩，较2019年的14%有了较大幅度的提升。

与此同时，相较于公开市场拿地，城市运营项目往往更具价格优势，在某种也为中国金茂筑起了利润“护城河”。截止2020年底，金茂实现核心利润70.63亿，同比增长约15%。

值得一提的是，2020年，中国金茂还在继续加码城市运营。统计显示，2020年中国金茂有44%的二级新增土储均来自城市运营项目，具体来看，新增城市运营项目7个，截至年末，中国金茂累计获取的城市运营项目已达到27个，均位于城市能级强、发展潜力大的一二线核心城市以及活力城市群周边。

财务稳健，实现“零踩线”

经营数据之外，2020年，随着“三道红线”出台，房企纷纷为“降档”而努力。

去年，中国金茂加速融资和回笼资金推动中国金茂现金流的增长，数据显示，截至2020年末，中国金茂现金及银行结余（不含受限制现金结余）约为434.56亿元，同比大幅增长142.1%。

同时，中国金茂严格把控融资成本。其实，作为一家央企，受益于大股东中化集团的背书，一直以来深受资本市场认可，融资成本远低于行业均值，许多中小型房企融资成本动辄超过7%的行业背景下，2020年，其融资成本低至4.42%，较2019年进一步下降0.72个百分点。

多管齐下，中国金茂降杠杆成效显着，实现“三道红线”全部达标，成为“零踩线”的绿档房企。

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