市场风格切换剪影：基民化身词人解压，A股砸出黄金坑？

陶书宁

2021-03-09 22:12:53

来源: 时代周报

基金人已亏到毫无波澜

“别看，千万别看！”3月9日早盘，基金投资者李椿儿如是嘱咐她的闺蜜汤悦悦。

眼看今年年初基金形势一片大好，李椿儿和汤悦悦一同跑步入场，成为新一代“基民”。

当天，汤悦悦最终没忍住。她打开APP查看基金资产详情，扑面而来的是“绿色的气息”。

“以前以为买了基金后不用打工，现在要打五份工！”汤悦悦引用一个段子自嘲道。

这在一定程度上反映近日A股市场基民心态变化。

3月9日，A股延续弱势格局，主要指数开盘暴跌，虽盘中上演深“V”反转，三大指数一度集体翻红，但午后市场再度走弱，三大指数大跌。

截至收盘，上证指数跌1.82%，报收3359.29点；深证成指跌2.8%，报收13475.72点；创业板指跌幅最大，达3.5%，报收2633.45点。

不过，在一些投资人士看来，此轮下跌或将造就新的投资机会。

“后面会砸个低点，然后入场，完美。”3月9日，一位券商分析人士告诉时代周报记者。

大跌源自基本面预期波动？

总体来看，3月9日，两市3495只个股下跌，616只上涨，75只个股跌停，44只涨停，近百只个股跌逾9%，赚钱效应较差。前期牛股也未能幸免，诸如金牛化工（600722.SH）、章源钨业（002378.SZ）、中材节能（603126.SH）等高标个股也集体跌停，短线情绪低迷。

盘面上看，节能减排、碳中和概念持续发酵，BIPV（建筑光伏一体化）概念逆势大涨，启迪设计（300500.SZ）、维业股份（300621.SZ）、拓日新能（002218.SZ）、森特股份（603098.SH）、瑞和股份（002620.SZ）等多股涨停封板，其余题材多数飘绿，钛白粉、大豆、第三代半导体、国防军工等板块跌幅居前。

申万一级行业的28个板块中，25个板块收绿，国防军工和电子板块领跌，分别跌5.11%、4.07%，仅交通运输、钢铁、休闲服务微涨。其中，钢铁板块整体较强，安阳钢铁（600569.SH）、新兴铸管（000778.SZ）、太钢不锈（000825.SZ）等涨停；国防军工板块延续跌势，中航西飞（000768.SZ）跌停，航发动力（600893.SH）一度跌停，中航沈飞（600760.SH）跌6.56%。

自2月18日创下五年来最高点3731.69点后，上证指数便逐渐回落，至3月9日已回落近10%。其他股指也接连下挫，创业板指数高位回落超过22%。甚至有分析人士指出，创业板已进入技术性熊市。

在此期间，白酒、医疗、新能源汽车等板块大幅调整，“抱团股”频频杀跌，个股总体跌多涨少，部分股民纷纷回吐利润。

市场普遍认为，前期市场波动与国内货币政策收紧、美债10年期利率的上行等因素有关。

实际上，对于近日的波动，市场有所分歧。

3月9日，粤开证券研究院负责人康崇利接受时代周报记者时表示，近期市场大跌有多方面因素。

他指出，一是国际原油上涨，地缘局势紧张，对节后市场不利；二是元旦到春节期间，整体市场表现太强，需要获利回吐；三是抱团股松动、白马股下跌，继而引发市场情绪的转变；四是美债收益率的走高影响，对高估值股票造成冲击。

康崇利表示，由于市场下跌，引发的基金赎回也是造成近期市场进一步下跌的原因。

“市场调整无疑是由多重因素共同导致的，例如前期国内货币政策的收紧、海外利率的上行以及市场的微观结构的变化，但对于今天的波动与资金流出而言，基本面预期的波动可能是重要的边际变量。”3月9日，光大证券分析师张宇生在研报中表示。

张宇生认为，随着经济增长目标的公布，市场可能对于今年实际的经济增速产生一定的分歧，甚至对于一季度经济数据也产生了一定的分歧，这带来了基本面预期的波动，进而带来了投资者对于中国资产整体的担忧，尤其是前期预期较高的成长性资产。

“这也是为什么今日南下与北上资金同时大幅流出，而且前期高估值资产跌幅靠前的原因。”张宇生在研报中表示。

下跌或许是新机会

此轮行情中，基民也难以独善其身。

近日，“基金人已亏到毫无波澜”登上热搜，网友也化身“辛弃基”、“杜负”、“白交易”、“输逝”等文人，为基金作词。

Choice数据显示，在有统计的1898只股票型公募基金中，1860只下跌，日回报率跌幅超过5%的有235只。

规模为8.27亿元的鹏华中证国防ETF，主要投资于国防军工领域，从其2020年四季度持仓来看，重仓个股有航发动力、中航西飞等。在国防军工板块持续弱势背景下，持仓个股多数大跌，受此影响，该基金的净值在3月9日下跌8.30%。自1月6日创下净值高点后，该基金净值一路下滑，已近腰斩。

规模达到568亿元的招商中证白酒指数（L0F）今日净值下跌7.12%，该基金持仓个股主要有山西汾酒（600809.SH）、洋河股份（002304.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）等，持仓较为集中，前十大重仓股持仓市值占比达到总市值的76.39%。近日，白酒股调整幅度较大，该基金净值自2月10日至今，已累计下跌24.68%。

因净值下跌，一些基金份额开始减少。同花顺数据显示，2月18日至3月8日，有167只基金份额减少，其中，股票型基金138只。

“跌了肯定会有压力。”一不愿具名的券商营业部人士告诉时代周报记者。不过，他同时称，并未有明显的赎回情况。

多名受访的券商营业部及银行人士均对时代周报记者表示，其所在机构均未有明显的赎回情况。

有部分投资人士则认为，此轮下跌或意味着新投资机会的到来。

“在这种恐慌情绪下，泥沙俱下，股票的泡沫被刺破，对于一些优质的个股，即使跌了30%、50%，也未必不是一个很好的投资机会。”3月9日，格雷资产董事长张可兴对时代周报记者说。

对于后市，康崇利向时代周报记者表示，调整即将结束，而“指数在调整后有望进行下一轮的动量上攻”。

“经济修复过程中，企业盈利面扩大，景气扩散至中小市值企业。叠加养老保险扩容，地产资金转向，以及资本市场深化改革和MSCI持续扩容等因素，指数在调整后有望进行下一轮的动量上攻。”康崇利补充道。

康崇利认为，当前市场风格切换，盈利面扩散至中小企业，如中等市值板块的二级龙头、前期估值较低的板块以及近期风格切换中的错杀品种。结合即将到来的业绩披露期，对于业绩确定性更好的标的应该给予更多关注。