LCP材料加速业绩释放 沃特股份高端新材料布局渐入收获期

1月11日，沃特股份（002886.SZ）发布2020年年度业绩预告，在一系列的调整冲刺之后，沃特股份全年业务实现了营收与净利润双增长。据披露，公司2020年实现扣非后归属于上市公司股东的净利润为5,031.00万元—6,119.61万元，对比上年同期实现了173.26%—232.38%的亮眼增幅。业绩预喜的同时，公司控股股东及董监高作出承诺，即日起6个月内不减持公司股票，以实际行动提升市场信心，实现公司持续、稳定、健康发展。市场对其亦呈现出热烈反响，近两日沃特股份持续大涨，1月12日，沃特股份股价早盘直奔涨停，随后经过略微调整又快速以涨停封板，报收26.49元。

优势业务产能放量 助增整体经营业绩

据公司公告称，2020年度业绩的提升得益于主业两大动力引擎，一方面，公司液晶高分子（LCP）材料在5G通讯、汽车电子、笔记本电脑、移动终端、手机摄像头等应用领域陆续通过下游客户认证并进入批量化供应阶段，新增产能高效适配下游5G行业客户需求量，为公司带来可观的利润增长。另一方面，公司首次公开发行股票募投项目逐步投产，通用改性塑料产销量大幅增加，材料产品陆续通过下游汽车、光伏行业等客户认证并进入批量化供应阶段，业绩增长动力强劲。

上市以来，沃特股份围绕5G相关产业打造的高端新材料产业链不断完善，在业务端持续加码高端领域材料的研发和投入。在5G天线基材的LCP业务方面，公司开发出多款满足高力学性能、高耐热特性、高精密加工性的LCP 材料，目前已经拥有连续法生产I 型、II 型、III 型全系列LCP 树脂及复合材料，除注塑级 LCP 外，公司还具有多项专利可用于制备纤维级和薄膜级LCP 材料，产品达业内领先水平。

而与LCP业务形成高度协同PTFE 薄膜材料业务上，沃特股份更是以国内可供高频PCB用PTFE的独有的技术优势走在行业前列；公司在2019年顺利并购的浙江科赛亦逐步发挥其产业效益，通过浙江科赛在国内领先的含氟高分子材料的研发生产和技术优势，沃特加速铺开了半导体制造、医疗器械等领域的布局。目前浙江科赛的高频设备用薄膜 PTFE已形成量产，同时PTFE材料与LCP材料业务高效协同，更全面地为5G客户提供全产业链高分子材料解决方案，快速提升公司在5G高频信号传输以及半导体制造领域的市占率。

消费升级驱动了各类终端工业产品朝轻量化、定制化、智能化、环保化趋势发展，中国正成为全球改性塑料最大的潜在市场和主要需求增长动力。2020年，沃特股份在IPO期间的募投项目逐步投产，通用改性塑料产销量大幅增加。受益于行业景气度的回升及公司在高分子材料领域全面的前瞻布局，沃特股份近两年在稳健经营之下实现了业绩的大幅增长，公司不断释放已有技术储备，实现了技术成果落地和量产变现，其产品今年的产销量大幅增加，预计2021年将会迎来递进式增长。

新业绩增长点蓄势待发 填补特种高分子材料缺口

除了LCP和PTFE两大重头戏，沃特股份的后继动力更让人看好。2019年，沃特股份在重庆投资5亿建设特种工程塑料聚酰胺以及特种工程塑料聚砜项目（二者各1万吨产能，分三期建成），纵观全年进度，聚酰胺和聚砜材料已逐步投产，与公司现有特种工程塑料体系形成了强大的业务协同，进一步完善了公司在特种工程塑料产业的布局，亦为公司创造了新的利润贡献。

随着我国产业转型升级步伐提速，国家未来重大战略性新兴产业亟待国产化材料的进口替代和国产化强力支撑，沃特股份在特种工程塑料上的布局和深耕也契合国家的战略发展方向，未来前景巨大。随着5G 通信、半导体、医疗行业材料升级等不可阻挡的市场趋势，公司在高性能聚酰胺和高性能聚砜项目的产能同步释放，适配国内特种高分子材料快速增长的市场需求。

在5G持续发展与进口替代发展前景下，沃特股份亦将继续聚焦主业，紧跟市场发展机遇，满足国内高频通讯用高分子材料的供给缺口，进一步加大全产业链高分子材料产品供给，全面提升公司在新材料领域的市场竞争力。

此前曾有机构就A股1569家市值在20亿至50亿区间的上市公司作出分析，以营收、净利增速、毛利率等业绩指标均显著高于市场平均水平为衡量标准，筛选出真正值得投资的蓝筹股，沃特股份赫然在列。排除疫情给整个行业带动的相关业务增量和影响因素，沃特股份主业的后续发力具有非常扎实的产业根基。无论从业务运营能力还是业绩成长性看，沃特股份都值得被赋予更高的成长预期。

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