近日，富达国际中国区股票投资主管、基金经理周文群认为，由于估值具有吸引力和外资持续流入，A股仍有机会在2021年跑赢全球市场平均收益。不过，投资者仍需留意潜在的风险点，包括疫苗推进速度不及预期、贫富分化加大潜在风险，以及警惕业绩增速回落带来的估值下滑和信用事件造成的冲击。
事实上，2021年首个交易周（1月4日-8日），上证指数上涨2.79%，深证成指上涨5.86%，创业板指上涨6.22%。不过，1月8日，大盘在“六连阳”后收出一根阴线，这给短期后市蒙上一层阴影。与此同时，个股涨跌分化加剧。
上周，沪深两市超4100只A股中上涨者仅1117只，占比约27%，大大低于市场预期，以至不少投资者禁不住吐槽“只赚指数不赚钱”。二级市场投资机构的分歧越来越大。
时代周报采访了解到，大多数私募机构仍看好1月A股整体走势，但谨慎情绪开始显现。1月8日，有一位私募基金经理就告诉时代周报记者，他已经减持部分高估值龙头股。
信心指数创新高
私募排排网新近发布的A股信心指数报告显示，2021年1月融智·中国对冲基金经理A股信心指数较2020年12月上升5.78%，再创近一年新高，已处历史高位。
从最能反映信心指数的仓位指标看，目前，股票主观多头私募基金的平均仓位为83%，相较上月继续上升，为历史最高水平。两成私募保持满仓运作，另有超五成私募维持八成仓位。不难发现，私募基金仍较为看好春季行情。
2021年1月A股市场趋势预期信心指标环比上升8.35%。其中，5%的基金经理持极度乐观态度；72.14%的基金经理持乐观态度，相比上个月大幅提高23.82个百分点；22.14%的基金经理持中性观点，仅有0.71%的基金经理不看好1月行情。
财经评论员郭施亮告诉时代周报记者：“2020年A股属于结构性行情。从历史行情看，A股很少出现‘三连阳’，个人认为2021年市场可能呈现出前高后低走势，大概率还是结构性机会为主。”
2020年，私募基金行业也取得了较快发展。1月8日，证监会透露数据显示，截至2020年底，在中基协已登记的私募基金管理人有2.46万家，已备案私募基金9.68万只，管理规模15.97万亿元。时代周报记者统计公开数据发现，证券类私募基金在2020年新增产品接近2万只，已达历史最高水平。
2020年最后一个月，证券类私募仍在积极抢发新产品，积极布局新一年行情。
私募排排网数据显示，当月，有3741只私募产品备案，不仅数量位于年内高位，且环比大增41.49%。证券类私募产品新增备案超2200只，占比近七成。
谨慎声音隐现
长牛行情或延续，但个股及板块分化趋势亦将加剧。
新鼎资本董事长张驰对时代周报记者表示，预计2021年A股向上的趋势不会改变，将有更多的资金推动市场上涨，但个股普涨局面难现。
今年以来，白酒板块龙头股贵州茅台（600519.SH）继续走强，股价在1月8日最高触及2150.88元；光伏龙头股京运通（601908.SH）年内再涨41%；新能源板块龙头股天齐锂业（002466.SZ）年内累计涨幅也达38.38%。
“市场赚钱效应主要体现在热门行业龙头股上。与之形成对比的是，全新好（000007.SZ）、奇信股份（002781.SZ）在不过一周时间内累计跌幅已超40%。”前海开源首席经济学家杨德龙分析认为，绩差股和纯题材股将不断被边缘化，“无论是对公募基金还是私募基金，配置白马股加行业龙头股，都是当下最好的投资策略”。
与此同时，在A股“人声鼎沸”的当下，私募行业也传出冷静声音。
日前，被称为“业界最良心基金经理”的杨东再次发，提醒市场风险。近期，他创办的百亿私募宁泉资产在给投资人发布的2020年12月月报中，提醒新能源板块的风险，并称“不认为现在是投资光伏、锂电、电动汽车股票的好时机”，目前性价比对投资者已很不友好。
2021年初的市场展望媒体会上，富达国际中国区股票投资主管、基金经理周文群，用“偏谨慎”三个字来概括对2021年股市的判断。
“我们认为，2021年A股市场将迎来期待已久的股市正常化，预计大盘将高位盘整，具体走势主要取决于公司业绩表现和紧缩时间表。”周文群表示，随着市场波动加剧，选股能力变得更加重要，业绩兑现也将成为关键点。她还说，“过去两年间，我们看到市场已严重倾向于TMT、消费和医疗保健板块，虽然他们仍是经济增长的长期驱动力，但随着宏观经济复苏，这一情况在今年可能趋于正常化”。
关注流动性问题
“我最近减仓了部分估值过高的龙头股，调入了一些壁垒较高、市场空间较大的二流标的。”1月8日，上海一名私募基金经理对时代周报记者指出，目前市场情绪的确有些过热，后续很多股票存在估值回归的风险，抱团股行情就算继续演绎，站在目前点位其性价比也较低了。
他亦认为，2021年A股春季行情，甚至全年行情，波动性都可能较大。除市场情绪起伏预期加剧，一些信用事件和货币紧缩政策也可能加剧市场波动。
华炎投资基金经理方翀表示，今年权益类投资最主要的风险是来自货币环境的变化。为缓解经济下行压力，全球各国在2020年都在释放流动性，为资本市场带来更多资金，这也是全球资本市场向好的原因质疑。进入2021年，随着新冠疫苗的逐步全面接种，疫情或将得到实质性改善。全球经济一旦企稳回升，各国央行势必开始收缩银根。届时，货币环境收紧对于资本市场会产生直接的负面影响，市场或将进入调整周期。
方翀还指出，目前来看，中国存在收缩货币政策的预期。加之2020年A股涨幅较大，因此一旦货币政策出现收紧信号，资本市场的流动性溢价就会被抑制，市场将大概率进入新一轮调整。
免责声明:文章仅供参考,并不构成投资建议
