智飞生物续签默沙东HPV疫苗独家代理 未来3年或采购超300亿元

章遇
2020-12-23 21:06:58
来源: 时代周报

时代周报记者  章遇

HPV疫苗(人乳头瘤病毒疫苗,俗称“宫颈癌疫苗”)的独家代理权续签落定,悬在智飞生物(300122.SZ)头上的达摩克利斯之剑终于得以放下。

12月22日,智飞生物与美国默沙东公司签署《供应、经销与共同推广协议》,主要就默沙东在中国内地已取得上市许可的5种疫苗产品基础采购金额进行统一调整和续展。默沙东将继续向智飞生物独家供应协议产品,并许可智飞生物在中国内地进口、经销和推广包括HPV疫苗在内的5种疫苗,协议期限为2021年1月1日至2023年6月30日止。

协议约定,2021年度、2022年度以及2023年1-6月,HPV疫苗的基础采购金额分别为102.89亿元、115.57亿元、62.6亿元。

双方还约定,默沙东可根据实际情况增加供应,HPV疫苗的采购金额2021年可上调至120.4亿元,2022年可上调至135.96亿元,2023年可上调至89.43亿元。

“之前签的代理协议是2021年6月30号到期,我们提前做准备开始了新一轮谈判,对2021年的整体采购金额进行调整,并续签了后面2年的代理。”12月23日,智飞生物董秘办相关负责人向时代周报记者表示。

对于四价HPV疫苗和九价HPV疫苗的采购比例,上述董秘办相关负责人称,“董秘办暂时还没拿到谈判合同的细节,目前拿到的数据只有全年的基础采购额以及最终可以上调的采购额度,还不太清楚当中四价HPV疫苗和九价HPV疫苗各有多少。”

12月23日,智飞生物收报153.59元/股,涨1.41%,总市值2457.44亿元。

续签HPV疫苗独家代理权

智飞生物是一家以疫苗、生物制品为主业的民营疫苗企业,早年以疫苗代理销售起家,在业内尤以销售见长。

四价HPV疫苗和九价HPV疫苗都是默沙东的独家品种。而默沙东选择与智飞生物合作的一个重要原因,即看中其营销渠道与推广能力。

据披露,截至2020年6月30日,智飞生物的销售人员已经扩增至1898人,营销网络覆盖全国31个省、自治区、直辖市,300多个地市,2600多个区县,终端服务网络覆盖30000余个基层卫生服务点(乡镇接种点、社区门诊)。

事实上,智飞生物与默沙东绑定合作已有9年。早在2011年,默沙东就将五价轮状病毒疫苗、23价肺炎多糖疫苗和甲肝灭活疫苗交由智飞生物独家代理。2012年,默沙东的HPV疫苗在中国刚进入三期临床时,智飞生物就提前锁定了这款疫苗在中国内地的独家代理权。

默沙东的四价HPV疫苗和九价HPV疫苗分别于2017年5月和2018年4月获得国家药监局批准上市。2018年11月,智飞生物与默沙东商定HPV疫苗基础采购金额,2019年、2020年和2021年1-6月分别采购55.07亿元、83.3亿元和41.65亿元。

从数量来看,时代周报记者据中检院批签发数据统计,2018-2019年,四价HPV疫苗分别批签发380.03万支、554.37万支;九价HPV疫苗分别批签发121.61万支、332.42万支。而2020年1-11月,四价和九价HPV疫苗分别获得批签发721.24万支、458.86万支。

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(制图/时代周报实习记者 余佩掀)


受限于默沙东方面的产能,国内市面上四价HPV疫苗和九价HPV疫苗仍然供不应求。而此次续签独家代理协议,双方将合作采购金额较前次协议提高了数倍。也就是说,未来两年半时间内,智飞生物计划向默沙东采购HPV疫苗(四价+九价)的基础协议金额高达281.06亿元,甚至还可能上调至345.79亿元。

“已经谈下来的协议采购量,默沙东的产能大体是能供应得上的。”上述智飞生物董秘办相关负责人称,“每年的具体采购金额要看公司当年的销售和采购计划,以及和默沙东的协商结果,最终以双方书面确认的订单为准。” 

业绩高度依赖代理

手握四价HPV疫苗和九价HPV疫苗的内地独家代理权,智飞生物业绩狂飙,可谓赚得盆满钵满。

财报数据显示,自默沙东的两款疫苗在内地开售后,智飞生物的营收从2017年的4.46亿元飙升至105.87亿元;同期,其净利润亦从3252万元飙涨至23.66亿元。2020年前三季度,智飞生物的营收和净利润分别为110.5亿元和24.79亿元,同比增幅分别为44.14%、40.59%。

巨大的吸金效应也让智飞生物成为资本市场追捧的宠儿。2017年年初至今,智飞生物的股价累计涨幅超过10倍。截至2020年12月23日,智飞生物总市值2457亿元,稳坐A股疫苗板块头把交椅。

不过,“疫苗之王”的风光背后亦有隐忧。对代理产品以及默沙东的高度依赖,成为智飞生物的悬顶之剑。

目前,智飞生物只有4款自主疫苗在售,包括AC-Hib联合疫苗、ACYW135流脑多糖疫苗、Hib疫苗和AC流脑疫苗。除此之外,智飞生物手上还有5个代理品种,包括四价HPV疫苗、九价HPV疫苗、23价肺炎疫苗、灭活甲肝疫苗和五价轮状病毒疫苗,均来自默沙东。

据公告披露,2018年、2019年和2020年1-9月,智飞生物向默沙东采购代理产品的金额分别为30.71亿元、60.89亿元、72.13亿元。

财报数据显示,2018年和2019年,智飞生物来自代理产品的收入分别为38.88亿元、91.89亿元,营收占比分别高达74.36%、86.79%。

因业绩依赖代理产品,智飞生物被指“虚胖”。它与默沙东之间的5款疫苗代理协议如若到期不能续签,将面临断供的风险。

此次双方续签代理协议,除了HPV疫苗,还约定了另外3款疫苗的基础采购额。2021年-2023年6月,双方协议供应采购五价轮状病毒疫苗27.17亿、4.79亿和2.25亿元。

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