历时近一年，银亿系的破产重整终于有了阶段性推进。
2020年12月15日晚，上市公司*ST银亿（000981.SZ，银亿股份）公告，法院裁定批准《银亿股份有限公司重整计划》，并终止*ST银亿重整程序。
换言之，*ST银亿正式进入重整计划执行阶段。若成功，*ST银亿重生；若失败，则是破产清算。
*ST银亿的重整获批，或能助推银亿集团及16家银亿系企业的破产重整（以下称17家合并重整）。
银亿系的债权人会议开过数次。时代周报记者独家获知，新一次的债权人会议即将在2020年12月18日上午召开，届时将会对17家合并重整进展以及相关事项再做决议。
如果重整顺利，银亿将成为中国房企转型的一单案例。同样，在退出房地产领域的企业名单上，又将多出一员。
时代周报记者2020年12月14日摄
待重整的银亿系
*ST银亿是银亿集团旗下重要的上市平台。时代周报记者独家了解到，*ST银亿的重整和17家合并重整，其实有所区别，也容易令外界混淆。
目前，两者有各自不同的债权人委员会（简称债委会）履行职责。
从法院受理时间上看，*ST银亿比银亿集团、银亿控股等要晚。后者的破产重整早在2019年12月就已经获得受理；*ST银亿则是在2020年6月。
制图：时代周报
但*ST银亿先迎来重整投资人，坊间亦称“白武士”、“战投”。
出现在公众视野中的是嘉兴梓禾瑾芯股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“梓禾瑾芯”）。公司实控人为宁波80后商人叶骥。备选的重整投资人还有中泽控股集团股份有限公司与Punch Motive International NV（比利时邦志动力国际公司）组成的联合投资体、宁波合奔投资合伙企业（有限合伙）。
2020年12月14日晚，*ST银亿公告与梓禾瑾芯签署了《银亿股份有限公司重整投资协议》。梓禾瑾芯未来要携32亿元入场。
截至12月17日发稿，时代周报独家了解到，目前17家合并重整的重整投资人尚未最终确定。至于原因，12月14日，一接近债权人的相关人士对时代周报分析称，一方面与破产重整程序有关，另一方面也事关债务体量。
在破产重整程序上，2020年7月，法院裁定银亿系旗下的16家企业与银亿集团一起进行合并重整。2020年11月，《银亿集团有限公司等17家公司合并重整案》被交至债权人手中。
这17家企业包括了银亿控股、宁波银亿进出口有限公司、浙江巨雄进出口有限公司、宁波聚雄进出口有限公司、宁波雄宇进出口有限公司、宁波鑫基物产有限公司、宁波亿源国际贸易有限公司、宁波保税区银亿金属材料有限公司、宁波伟博贸易有限公司、宁波如升实业有限公司、宁波祥博国际贸易有限公司、宁波浙宁进出口有限公司、宁波东方汇豪进出口有限公司、天津鑫涌国际贸易有限公司、宁波旭邦进出口贸易有限公司、宁波银亿物产集团有限公司与银亿集团。
由此可见，银亿集团的业务不只是房地产和高端制造，还包括贸易、能源、新材料、半导体等。
这些庞大的业务模块也增添了重整难度，该人士对时代周报记者称：“相比较来说，负债总额少的*ST银亿要完成重整会容易些。”
在该人士看到的《银亿集团有限公司等17家公司合并重整案》中显示，银亿系17家企业总资产评估价为95亿元，而债权人申报的总负债约490亿元。当中有财产担保债权占比约29%，普通债权占71%。
*ST银亿的情况则是，资产评估价约117亿元。债权人申报的总负债约77亿元，有财产担保债权占比7%，其余为普通债权。
不过，*ST银亿的重整和17家合并重整有共同的管理人，即由宁波政府相关部分和中介机构组成的银亿债务清算组。当中有宁波市政府金融工作办公室、银保监会宁波监管局、证监会宁波监管局、宁波中院以及金杜律师事务所。
熊续强出让控制权
*ST银亿将选择二次增资扩股，来兑现业绩承诺、解决大股东资金占用和债务问题。
2020年12月15日晚公布的《银亿股份有限公司重整计划》（以下简称《重整计划》）中有具体的方案。
其中，第一次转增以每10股转增6.48股的比例实施资本公积金转增股票，共计转增约26.1亿股股票。第二次转增按每10股转增5.06股的比例转增约33.59亿股，全部让渡并按计划专项用于引进重整投资人、清偿负债。两次转增后，上市公司总股本将增至约99.97亿股。
转增完成后，银亿控股、西藏银亿、宁波圣洲和熊基凯的总计持股比例占28.65%，低于重整投资人的29.89%持股比例。换而言之，*ST银亿将会易主。
值得一提的是，尽管梓禾瑾芯的股权锁定期为三年，但可以在叶骥做为实控人的不同公司之间进行协议转让、无偿划转、实施增资。换句话说，未来将有新股东方进入*ST银亿的可能。
另一方面，银亿集团、银亿控股作为*ST银亿的控股股东及其母公司，进入重整程序也可能会对股权结构产生影响。
“不排除梓禾瑾芯有借壳的想法。”12月14日，宁波本地一金融界人士对时代周报记者称。
2011年5月，银亿就是通过对S*ST兰光的并购重组，实现借壳上市。银亿集团董事长熊续强位列当年《新财富》杂志“2011新财富500富人榜”第69位。
现在回到梓禾瑾芯身上，其享有为*ST银亿择机实施资产注入方案的权利。这一点在《重整计划》的23页里简单提及到。
目前来看《重整计划》的基本思路是，*ST银亿剥离房地产业务资产，引入金融机构，并择机注入资产。
但时间已经不多。*ST银亿已经连续两个会计年度净利润为负，如果2020年度经审计的净利润继续为负，将会面临被暂停上市的风险。不过，截至2020年三季度数据，*ST银亿实现扭亏为盈。
*ST银亿决心告别房地产
重整执行阶段第一步工作是整体剥离*ST银亿的房地产业务资产。此前*ST银亿的发展模式是“房地产+高端制造”双轮驱动。
拟处置的地产资产将合并为一个资产包，被放在宁波产权交易中心、浙江产权交易所或其他网络平台公开处置。
从处置方式中，可以看出*ST银亿要剥离房地产业务的决心：将以不低于评估价的70%作为第一次挂牌价；如若没有交易成，在此基础上再降价20%；第二次交易还不成，至多再降20%的价格挂牌；还不成，将采取变卖、协议转让或继续降价。
时代周报记者根据*ST银亿2020年报梳理，能够处置的房地产资产主要集中在江西、新疆、韩国济州岛等地。
其中江西南昌望城新区地块、江西南昌上尚城5-3期地块、江西高安大城百年学苑地块、新疆博斯腾湖地块和韩国济州岛悦海堂地块，为*ST银亿主要累计的土地储备。这5个地块剩余可开发面积为142.58万平方米。
汽车零部件板块，是《重整计划》中笔墨重点强调的部分。伏笔早在今年8月就埋下，*ST银亿在公开遴选重整投资人的条件中明确，在同等条件下优先考虑“有汽车零部件行业或上下游行业从业者”。
*ST银亿的汽车高端制造业板块总体上为汽车动力总成业务和汽车安全气囊气发发生器业务。
2016年，*ST银亿通过约120亿总额的海外并购方式扩充高端制造板块。熊续强曾在2019年回应时代周报记者提问时解释过，银亿系的危机主观上也有公司转型力度较大的因素。
这一次，借助重整契机，*ST银亿明显表现出要在高端制造业发力的愿景和思路。
《重整计划》中称，在重整完成后，将继续实施市场化改革，进一步做强自动变速器及衍生的混合动力和纯电动产品、汽车安全气囊气体发生器等主营业务。同时还会加大研发投入、寻求新的业务增长点。重整计划中还详细展开了比利时邦奇和ARC两大收购而来的公司的具体经营计划。
“嘉兴梓禾的方案中，包含了对*ST银亿相对完整的后续经营计划，因此在投票环节获得高票支持。”12月15日，另一接近债委会的相关人士对时代周报记者称。
神秘的梓禾瑾芯
但梓禾瑾芯的实力，有待进一步检验。这点也得到监管层的关注。
2020年12月17日，深交所在对*ST银亿的问询函中称，需要*ST银亿在12月21日前进一步补充梓禾瑾芯的基本情况。
梓禾瑾芯在*ST银亿此前公告中的画像是：公司成立于2020年8月，处于融资阶段，暂未开展具体生产经营业务，未来自身相关股权份额可能发生变化。
梓禾瑾芯的股东方是中芯梓禾创业投资（嘉兴）有限公司（下称中芯梓禾）和赤骥控股集团有限公司（下称赤骥集团）。背后实控人是叶骥。
在目前已有的公开报道中，叶骥为80后，澳洲留学归国。其父亲叶礼诚为原宁波市产城生态建设集团（以下简称宁波产城集团）的实控人。现在宁波产城集团的董事长一职由叶骥担任。几层股权穿透显示，复星国际（00656.HK）旗下的上海星景股权投资管理有限公司持有宁波产城4.54%股权。
时代周报记者进一步梳理发现，叶骥2019年开始才担任若干家半导体相关企业的法人。此前，他的投资基本聚焦在工程、贸易等。
宁波产城集团在今年3月和嘉兴签订了嘉兴产城半导体产业园项目。叶骥对外称，园区集合了全球半导体行业的龙头资源，预计总投资106亿元。
相比较叶骥，其团队的成员在半导体行业投资经历更为丰富。中芯梓禾的法人郑昕是其中之一。
时代周报记者掌握的一份资料显示，郑昕在2008年至2009年曾在上海德勤华永会计事务所担任分析师。郑昕原任中芯科技股权投资基金管理(宁波)有限公司、宁波市集成电路产业基金管理有限公司总经理。这两家公司的股东均有中芯国际旗下的投资平台中芯聚源股权投资管理(上海)有限公司闪现。此外，郑昕参与投资过中芯国际(绍兴)、豪威科技、唐人制造、珠海冠宇等在内的半导体项目。
入主*ST银亿，叶骥欲意何为？连日来，时代周报记者根据登记在叶骥名下的工商登记电话信息联系其数次，对方以“不方便”为由拒绝做出回应。
12月17日，*ST银亿收盘2.41元/股。
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