深圳养猪新星 京基智农的扩张平衡术

文/黄嘉祥

作为生猪养殖后起之秀，京基智农(000048.SZ)的养猪布局再迈出一大步。

时代周报记者从京基智农方面获悉，该公司高州荷花生猪养殖一体化项目已于近日完成14500多头种猪新一轮引种工作。 

这是京基智农养猪大扩张战略的一个缩影。自京基集团取得实控权后，京基智农调整发展战略，将现代农业作为公司战略核心业务，从2019年下半年开始，京基智农在广东、海南、广西等粤港澳大湾区核心辐射区域，快速加码布局生猪养殖，连签十大生猪产业链项目。 

短短一年多的时间，京基智农生猪产业版图急速扩张，成为这轮超级猪周期中“最具爆发力的养猪新星”。截至目前为止，公司已签署的生猪养殖项目框架协议涉及总投资约360亿元（含流动资金），签约规划产能约1200万头。 

在扩张的同时，京基智农也在着手布局未来的市场供应合作事宜。11月24日，京基智农公告，公司于2020年11月23日与深圳市市场监督管理局就深圳市“菜篮子”产品稳产保供合作事宜签署《战略合作框架协议》，双方将共同推动深圳市“菜篮子”产品供应基地建设工作，京基智农在深圳市外打造多个集饲料生产、育种、育肥、屠宰加工、仓储和冷链物流于一体的生猪产业链项目，并筹划利用京基智农在光明区公明街道约11.13万平方米自有地块高标准建设集科技创新、冷链物流、战略储备为一体的现代“菜篮子”综合体项目，项目定位为安全保障中心、智慧周转中心、高效供给中心，未来将按照年出栏500万头的规模，优先向深圳市供应生猪及各类肉制品，及筹划参与深圳国际食品谷项目建设。 

值得注意的是，伴随着生猪产能的恢复，生猪市场价格逐渐进入下行通道，不过，这并未能改变包括京基智农等生猪养殖上市公司扩张的步伐。京基集团也颇为看好京基智农的发展前景，11月27日，京基智农发布公告称，京基集团计划自2020年11月30日起6个月内增持公司股份，增持金额不低于人民币1亿元，且不超过人民币2亿元。 

当然，重金布局生猪养殖之后，未来如何平滑生猪价格的周期波动，将考验着京基智农这个养猪新星。 

重金扩张 

京基智农前身为康达尔，成立于1979年，并于1994年登陆资本市场上市，成为中国农牧第一股，公司早年以养鸡起家，后拓展至房地产、公共事业、金融投资等领域，2019年，京基集团正式入主康达尔。 

京基集团和康达尔都有房地产业务。目前，公司最大的业务板块仍是房地产，2019年来自地产开发的收入占比69.4%，养殖占比仍较小，2019年度养殖板块实现营收1.36亿元，占比2.77%，饲料生产实现营业收入9.2亿元，占比18.65%。 

京基集团称，为规避同业竞争问题，计划将康达尔打造成一个纯粹的现代农业公司，未来康达尔将不再新增房地产项目。对于现有的房地产业务及土地，康达尔将采取自行开发或与第三方专业机构合作的形式开发和运营。今年4月，康达尔更名为京基智农，再次凸显了其回归现代农业的决心。

京基集团入主京基智农之际，正迎来史上最强猪周期。自2018年8月非洲猪瘟疫情传入中国以来，疫情的超强破坏性加速了猪周期的反转，国内生猪产能加速去化，生猪市场价格全面触底回升，尤其是2019年第二季度以来一路猛涨，并于8月突破历史高位。

同时，中国生猪产业格局发生了巨变,迎来转型升级、重新科学布局的机会，非洲猪瘟加速了生猪产业从以散户为主到集团化、规模化转变，尤其是2019年下半年随着一系列扶持生猪养殖政策密集出台，牧原股份、温氏股份、新希望等生猪养殖上市公司凭借着资金等优势，掀起了一轮养猪竞赛式的扩张，背靠京基集团的京基智农也加入了这场养猪大潮中。 

2019年下半年来，京基智农加大在农业方面的投资力度，陆续与广东省内多个市、县政府签订生猪产业链项目，并且还逐步拓展至海南与广西地区。2019年11月18日，公司与海南省文昌市人民政府签署年出栏30万头生猪养殖产业链项目招商投资框架协议书，该项目计划总投资约10亿元人民币（含流动资金）。 

继布局海南文昌之后，2019年11月30日，京基智农再与广西贺州市人民政府签订了年出栏200万头生猪养殖产业链项目投资框架协议，该项目分两期进行，计划总投资约60亿元（含流动资金），年出栏200万头生猪。

贺州地处桂粤湘三省区结合部，南部紧邻广东省，属于粤港澳大湾区延伸辐射地市，正是京基智农布局生猪产能的重点区域，京基智农于2020年5月22日发布公告称，公司与广西贺州市人民政府签署《京基智农贺州市年出栏500万头生猪全产业链项目合作框架协议》，项目建设规划内容包括含前期的200万头项目，公告显示，项目总投资约160亿元（含流动资金），其中养殖项目计划投资约126.8亿元。 

前景几何？ 

进入2020年以来，京基智农一边不断加码拓展产能布局，一边推进已有项目落地。

另一边厢，京基智农前期已签署的生猪养殖项目也在加速推进中，短短不到一年的时间，湛江徐闻、茂名高州、广西贺州、海南文昌等地项目陆续开工建设。截至第三季度，京基智农在建工程的期末余额为7.05亿元，同比增长1786.89%，主要系生猪养殖项目建设投入。 

作为养猪新星，京基智农的野心并不小，目前其签约规划产能已达约1200万头。 

“2020年是京基智农深化战略、围绕主业进一步加速布局的关键之年。公司将借助政策及区位的优势，扩大生猪项目产能储备形成规模优势，并加快推动已签约项目落地建设投产，力争把京基智农打造成为行业内具有影响力的企业”，京基智农总裁巴根如是解读公司发展目标。 

从京基智农的产能布局来看，主要聚焦粤港澳大湾区打造生猪产业链。而如此大规模布局生猪养殖，其市场前景如何呢？ 

据悉，粤港澳大湾区“人多肉少”，具有强大的市场消纳能力。据广东省农业信息监测体系数据显示，粤港澳大湾区超7000万常住人口，按2018年全国猪肉人均占有量39.6公斤来估算，湾区内生猪需求约为3460万头/年。根据2019年7月出台的“猪十条”保猪政策，粤港澳大湾区内生猪规划产量仅有871万头/年，整体核算下来，湾区内生猪缺口量达到2589万头/年，而根据广东省农业农村厅于12月2日发布《关于进一步推进中南区生猪“点对点”调运工作的通知》要求，生猪跨省调入广东省的政策进一步趋严，湾区生猪缺口问题可能仍将持续。 

站在风口之上，生猪养殖企业也面临着不小的风险。据农业农村部监测，截至今年10月，全国能繁母猪及生猪存栏量分别达到3950万头和3.87亿头，同比增速分别达到了32%和27%，生猪产能已恢复至2017年末的88%左右。 

猪肉价格也随之持续下降。牧原股份12月4日在回答机构提问时表示，预计生猪价格未来2-3年可能持续下降，但明年仍将维持较高水平，需要不断降低成本才能抵御低谷期的到来。

在业内看来，这也是大扩张之后所有养猪企业必须面临的挑战，非洲猪瘟短期内难以根除，规模化在持续加速，而随着猪价下行，规模化企业的机会则在于降低成本，未来也更加考验企业的成本控制能力，以及选择怎样的路径穿越猪周期。 

从京基智农的各项目规划来看，项目均采用自繁自养、“立体聚落式”楼房养殖模式，且新建饲料生产、生猪养殖、生猪屠宰、食品加工与流通以及其他配套设施。具体来看，由公司统一投建大型的规模化养猪场，通过搭建智慧养殖平台，建立起自动化、智能化、标准化、信息化的养猪生产线，实现统一养殖、统一防疫、统一管理。 

实际上，智慧化养殖模式也是行情大趋势所在。这样的核心特点是集约化效率高，在食品安全控制、产品品质稳定、人力成本等方面具有较大的优势。目前，京基智农已健全畜禽繁育-饲料-养殖-优质畜禽产品的食品生产全产业链，实现从源头上对终端产品品质的把控。 

时代周报记者梳理发现，京基智农投资建设的项目均是全产业链，这也是在年出栏量相同的项目中，其总投资额高于行业水平的原因。如此看来，若仅看京基智农生猪养殖的成本，实际与行业基本持平，而在后续的发展中，这样全产业链的模式也令其更具成本竞争优势。

“未来，公司将持续加大研发投入，提高养殖效率，降低养殖成本；深入研究市场供需情况，合理安排投栏计划；充分发挥公司“圳品”的品牌优势，打造全产业链经营模式，平滑生猪价格的周期波动。”京基智农在今年半年报中如此表示。

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